縮表

05-21歐亞股

日銀聽證曝市場分歧 購債退場恐擾債市

日銀 (日本央行 / BOJ(周三 (21 日) 結束兩日債市聽證會，與來自大型銀行、保險公司與資產管理機構的市場參與者進行溝通。多數意見分歧明顯，反映出對日銀後續縮減公債購買規模 (量化緊縮 / 縮表 / QT) 速度的看法不一，凸顯決策難度，也引發市場對長天期債券供需失衡的擔憂。

05-20歐亞股

日銀縮減購債步調可能不變 市場憂政策退場步伐失衡

根據《彭博》周二 (20 日) 報導，儘管市場對日銀 (日本央行 / BOJ) 縮減公債購買規模的看法分歧，但日銀目前仍有望維持每季約 4,000 億日元的步調持續縮減購債，並可能在 2026 年 3 月以後持續減碼，邁向貨幣政策正常化之路。

03-24台股新聞

「放緩縮表」是短期利多主因! 點陣圖與經濟展望並不宜喪事喜辦

FOMC: 提前釋出「放緩縮表」壓箱寶，是挹注股債雙漲主因★貨幣政策決議: 本次利率不變 (全票通過)/ 宣布 4 月放慢縮表，每月公債 250 億→50 億 (票數 11:1)→利率決議不變符合預期，然而股債雙漲反應，認為歸咎於「放緩縮表」的鴿派資金利多效應，此為事前市場沒有廣泛預期的，因此當下反應較明顯。

03-21美股雷達

Fed威廉斯：當前貨幣政策恰當 有助應對經濟變數

美國紐約聯準銀行總裁、聯邦公開市場委員會 (FOMC) 副主席威廉斯 (John Williams) 周五 (21 日) 表示，儘管目前經濟前景充滿不確定性，但聯準會 (Fed) 的貨幣政策立場是適當的，並已為應對未來變化做好準備。威廉斯指出，儘管移民、貿易和財政政策的迅速變動帶來高度的不確定性，但 Fed 目前的「適度限制」政策仍然符合勞動市場穩健和通膨高於目標 2% 的現實情況。

03-20美股雷達

〈美股盤後〉Fed維持今年降息預測 標普那指彈升超1%

聯準會宣布利率政策不變，儘管預期通膨升溫，仍預測今年有兩次降息，美股主指週三 (19 日) 集體收紅。標準普爾 500 指數升超 1%，創自去年 7 月以來、聯準會決議日的最大漲幅。那斯達克也漲超 1%，創自去年 11 月 7 日 (即總統大選結束後兩天) 以來聯準會決議日的最佳單日表現。

03-04鏈文

QT 暫停？！市場催化劑，還是流動性陷阱？

前言自 2022 年 6 月啟動量化緊縮（QT）以來，美聯儲資產負債表已縮減 2.1 萬億美元。然而，2025 年初的債務上限僵局與貨幣市場壓力可能促使政策調整。1 月 FOMC 會議為何顯示官員考慮了放緩或暫停 QT，而財政部 TGA 餘額開始顯著下降與隔夜逆回購工具（ONRRP） 緩衝可能在不久後耗盡（?）並加速這一進程，當下的市現正關注著 QT 結束的時機及其後續可能帶來的影響。

02-24基金

川普拋新一輪關稅美股嚇剉 富達：風險性資產基本面佳 看好美股美元、歐債和高收益債

最新 FOMC 會議紀要呼應聯準會主席鮑威爾先前強調的「不急於降息」，透露暫停或放慢縮表的可能性，美國十年期公債殖利率小幅下滑 5bps 至 4.43%；另一方面，川普宣布新一輪關稅對象，最快在 4 月上路，讓市場承壓。富達國際表示，儘管美國政策存在重大不確定性，但風險性資產的基本面仍相對積極，更看好美國股票、歐洲政府公債、美元和高收益債券。

02-20美股雷達

Fed傳聲筒：美央行考慮暫停或放緩QT

素有「Fed 傳聲筒」稱號的《華爾街日報》(WSJ) 記者 Nick Timiraos 週三 (10 日) 撰文指出，聯準會 1 月會議紀要顯示，官員們在上月會議上討論了是否放緩或暫停其近 6.8 兆美元資產組合的縮減，因為他們在未來幾個月面臨需要提高聯邦債務上限所帶來的複雜問題。

09-30美股雷達

一邊降息一邊縮表 美國聯準會在通膨隱憂下的無奈決定

美國聯準會主席鮑爾本月表示，金融體系中的流動性水準仍然強勁，這將使聯準會能夠在開始降息的同時，繼續縮減資產負債表。聯準會在九月的會議上，以相對較大的 0.5 個百分點的寬鬆政策，開啟了降息周期。與此同時，鮑爾提及所謂的量化緊縮 (QT) 的過程。