經濟衰退
國際政經
據《商業內幕》周一 (23 日) 報導，儘管以伊衝突升溫，華爾街多數投行基本預測仍樂觀，預期油價將回落。但分析師警告，若荷姆茲海峽遭封鎖等極端情況發生，油價恐飆升並引發經濟衰退。儘管經濟衰退風險已從川普 4 月關稅宣布後的高峰大幅回落，但華爾街分析師認為，以色列與伊朗衝突重新點燃了對全球經濟成長路徑的擔憂。
美股雷達
受消費者悲觀情緒、製造業新訂單疲軟、失業救濟申請增加，以及建築許可申請減少等多重因素影響，衡量美國未來經濟活動的美國經濟諮商會領先經濟指標（Leading Economic Index、LEI）在 5 月出現連續第六個月下滑，並明確釋出經濟衰退訊號。
美股雷達
市場普遍認為，目前美國經濟面臨的最大風險是川普的貿易戰。如果你也這麼想，那就錯了。其實有比這更大、更險惡的危機正在逼近，而且不只一個。BCA Research 的全球首席投資策略師 Peter Berezin 指出，這些威脅之一就是經濟衰退。
《CNBC》周一 (9 日) 報導，隨著川普關稅政策暫時和緩，美國企業領袖對經濟衰退的擾憂大幅下降。根據執行長集團 (Chief Executive Group) 周一發布、針對 270 多位執行長上周進行的調查顯示，認為未來 6 個月將出現溫和或嚴重衰退的執行長，比例降至不到 30%，低於 5 月的 46% 和 4 月的 62%。
歐亞股
韓國央行週四警告稱，韓國經濟與日本過去的停滯越來越相似，需要大膽的結構改革和創新，以防止長期的低成長。韓國央行在最新的研究報告中表示，韓國「在許多領域都在追隨日本的腳步」，並指出私營部門不斷增加的債務是主要擔憂之一。韓國 2023 年民間債務達到國內生產毛額（GDP）的 207.4%，接近日本 1994 年資產泡沫時期最高水準的 214.2%。
美股雷達
摩根士丹利首席美股策略師麥可威爾森 (Mike Wilson) 認為，美國經濟若出現「溫和衰退」，反而可能為美股帶來新一波漲勢，主因是聯準會將因此加速降息，企業獲利預期也會重設，有利後續反彈。這種觀點誠然非同尋常，挑戰了主流經濟邏輯。畢竟，經濟衰退通常伴隨著企業利潤縮水、消費者支出疲軟以及投資者信心下降。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 周三 (28 日) 發布 5 月 6-7 日的會議紀錄，坦言未來幾個月將面臨「艱難抉擇」，因為通膨和失業風險雙雙上升，同時經濟衰退風險也在上升。但由於經濟不確定性居高不下，Fed 官員普遍認為保持耐心是合理作法，當前利率仍在良好位置。
黃金
黃金周三 (28 日) 持穩，投資人評估聯準會 (Fed) 上次會議紀錄，當中提到通膨和經濟衰退風險升高，強化了黃金在全球經濟環境波動下做為避險資產的吸引力。紐約黃金期貨下跌 0.2% 至每盎司 3294.90 美元。黃金現貨價持穩，報每盎司 3299.95 美元。
美股雷達
《Marketwatch》報導，Hedgeye Risk Management 執行長暨市場策略師 Keith McCullough 預測，美國經濟將持續擴張，2025 年不會出現經濟衰退，聯準會 (Fed) 也不太可能出現降息行動。他強調，做出這項判斷的兩大核心依據是，經濟成長與通膨變化率皆呈現上行趨勢。
國際政經
根據花旗銀行分析師的看法，美國全面性關稅對經濟成長的影響正在逐漸顯現，應會促使今年全球經濟活動放緩。川普總統在 4 月對盟友和對手都實施了提高的關稅，但後來部分暫停了這些措施，以便讓白宮談判代表有更多時間與數十個國家達成貿易協議。本月稍早，也宣布了對中國關稅的單獨延期和降低。
外匯
自美國總統川普於四月初宣布其所謂的「解放日」關稅以來，美元匯率持續面臨壓力。一些分析師預計，即使美元作為世界儲備貨幣的地位目前看似安全，但其跌勢仍未結束。美銀全球研究的策略師在一份關於利率和貨幣的報告中指出，當前市場正受到「關稅擔憂、經濟衰退風險和美國財政政策擔憂」的多重壓力。
美股雷達
華爾街 Leuthold Group 投資長拉姆齊 (Doug Ramsey) 近日警告，美國經濟正籠罩在「自我恐懼」的陰影下，恐因消費者信心持續惡化而意外步入衰退。他指出，這種風險將是一種自找的後果，與市場普遍的樂觀情緒形成鮮明對比。拉姆齊近期在一封給客戶的報告寫到：「消費者對經濟的擔憂可能在無意中將美國推向全面衰退的邊緣。
經過兩天與中國的談判，美國總統川普暫緩實施「解放日」後實施的關稅措施，促使華爾街紛紛下調其對經濟衰退的預期。先前，經濟學家們曾擔憂川普廣泛的關稅措施，將推升通膨並減緩經濟成長，進而引發經濟衰退。然而，隨著對中國商品的絕大部分關稅被暫緩實施 90 天，以及對達成進一步貿易協議的樂觀情緒升溫，經濟學家們認為，儘管今年稍晚經濟成長仍將放緩，但經濟衰退的可能性已然降低。
市場分析師普遍認為，即使川普政府與中國達成的臨時貿易協議有助於降低今年稍晚出現全面衰退的風險，但該協議來得太遲，無法阻止美國經濟放緩。分析師們預期，勞動市場的數據可能在 5 月底前開始顯示就業受到的衝擊，而通膨加速的情況應會在下個月公布的報告中明顯呈現。
資深策略師、前摩根士丹利銀行家及 Quantum Strategy 負責人 David Roche 對美國經濟及美元未來走勢，抱持謹慎甚至悲觀的看法。Roche 預測，未來 5 到 10 年內，美元的價值可能會暴跌約 15% 至 20%。他認為，美元的下跌趨勢遠未結束，主要原因在於外國投資者對美國和美元計價資產的興趣已經減弱。
台股新聞
一、從時間軸解析關稅對企業與家庭的傳導效應近期私募業者阿波羅全球管理公司首席經濟學家 Torsten Slok 團隊，展示一份美國進入經濟衰退的時間軸發展路徑，主要的論點在於 4 月起大規模關稅調整、供應鏈中斷與運輸瓶頸，這一連鎖反應正快速推動美國經濟進入衰退。
美股雷達
美國前財政部長兼聯準會前主席葉倫（Janet Yellen）近日公開警告，美國總統川普推動的高額關稅政策恐對美國經濟帶來「極其不利」的後果。她指出，許多依賴從中國進口關鍵礦產的美國企業將首當其衝，整體經濟也可能因此陷入衰退風險。根據《金融時報》報導，葉倫指出美國約有 40% 的進口商品為國內生產所需的投入品。
美股雷達
美國近期實施的關稅上調政策，正引發經濟學界高度關注。美國智庫彼得森國際經濟研究所（Peterson Institute for International Economics）最新報告就指出，如果不迅速撤回絕大部分關稅，那麼美國在 2025 年初上調的關稅可能會被視為「史上最大的經濟政策失誤」。
美股雷達
摩根士丹利首席美股策略師威爾森 (Michael Wilson) 表示，由於存在嚴重經濟放緩的風險，美國分析師正忙著下調獲利預期。他指出，標普 500 指數成分股的獲利預期調整廣度目前處於極罕見的水平，在沒有經濟衰退的情況下已接近下行極端水平。
美股雷達
GlobalData TS Lombard 資深宏觀策略師 Daniel von Ahlen 表示，現在絕不是逢低買入股票的時機。近期，由於投資人擔憂美國總統川普的關稅政策可能帶來的衝擊，標普 500 指數已從 2 月中旬的高點下跌了 13%，讓許多散戶急著抄底。