市場
《彭博》周三 (16 日) 報導，儘管微軟 (MSFT-US) 在人工智慧 (AI) 領域砸下數百億美元，並大舉將旗下產品「Copilot」導入 Windows、Office 和 Bing 等服務，卻仍難撼動 ChatGPT 在一般用戶心中的地位。
基金
川普關稅政策變數仍在，但美股受到政策面不確定性的影響似乎已經降低，面對美股指數展現續創新高的氣勢，此時應該勇敢追高還是等待拉回再進場？野村投信表示，統計顯示，只要秉持「長期投資 (至少 3 年)」以及「股六債四」兩個原則，以近 20 年的經驗來看，滾動投資 3 年的平均報酬率在 20% 以上，滾動正報酬機率高達 88%，若時間拉長至 5 年，表現會更加出色。
基金
◼ 川普上週已向多數國家完成新一輪關稅通知，並將關稅談判截止日期推遲 至 8/1，但市場反應相對鈍化。◼ 在與美國的十大貿易逆差國當中，僅剩台灣、印度尚未公布，而川普也提 到針對其他尚未收到信函的貿易夥伴，預計將實施 15%～20% 的全面性關稅。
美股雷達
儘管川普政府推動的美國汽車進口關稅政策，對全球汽車產業造成衝擊，但日本豐田汽車 (TM-US) 與韓國現代汽車等亞洲主要車廠，仍堅定看好美國市場。文件顯示，北美市場佔豐田和現代總收入的至少 40%。根據《路透》報導，業界人士指出，中國雖為全球最大汽車市場，但在比亞迪 (002594-CN) 等本土電動車品牌主導下，亞洲傳統車廠在中國的成長空間受限，因此美國市場的重要性在短期內難以被撼動。
基金
2024 年全球市場因 AI 與機器人技術的快速發展掀起投資熱潮，相關概念股表現亮眼，吸引大量資金湧入。然而，進入 2025 年後，市場情勢明顯轉變，美國總統川普重返政壇，關稅政策反覆、加上中東地區地緣政治與降息時程不確定性增高，投資人開始意識到，過度集中於美國市場或單一產業的投資策略，已難以應對當前的挑戰。
隨著輝達 (NVDA-US) 市值突破 4 兆美元、比特幣創下超過 11 萬美元新高，華爾街正陷入一片亢奮情緒。然而，《巴隆週刊》圓桌論壇最新調查顯示，多位資深投資專家對當前股票市場高估值表達強烈擔憂，預警股市恐於未來幾個月陷入停滯，甚至下跌修正。
根據研究機構 Wolfe Research 最新分析，儘管美國總統川普近期頻頻釋出提高關稅的訊號，包括對加拿大提案徵收 35% 關稅，以及考慮調高基準關稅稅率，美股卻持續創歷史新高，這可能讓市場在無意中給予川普「默許」，助長他進一步推動更激進的貿易政策。
基金
川霸總自重返白宮以來，已多次發文抨擊鮑主席是「慢郎中」、「傻瓜」、和「頑固的騾子」等，也對聯準會維持利率穩定的決定表示強烈不滿。然面對接連的政治壓力與通膨挑戰，鮑主席重申聯準會的獨立性，強調聯準會決策的唯一目標是為全民帶來經濟穩定，將根據客觀且不受政治影響的分析來做出貨幣決策。
基金
2025 年上半年金融市場震盪起伏，主要受到美國的關稅政策與利率政策影響。展望第三季，美國政策面影響力仍是市場焦點，特別是美國在對等關稅與各國協商的結果以及對於美國及全球經濟的影響。由於川普的政策較為反覆不定且常有驚人之舉，預期第三季股債市仍處於較波動的走勢，建議採取股債均衡配置，股市建議以美股為主，亦看好亞股中的台股、印度及韓股，債券相對看好非投資等級債與新興債。
基金
勞動市場平穩，Fed 降息急迫性降低美國 6 月非農新增人口為 14.4 萬人優於市場預期，同時 5 月數值上修，整體就業情況穩健。儘管平均時薪低於預期對通膨趨緩有所助益，但勞動市場的平穩讓市場評估聯準會降息的急迫性降低。資料來源：(左)Bloomberg，資料日期：2025/07/03，(右) CME，資料日期：2025/07/03。
基金
今年以來債券市場雖因關稅議題而遭遇亂流，但企業債與新興 / 邊境債仍有不錯的表現，漲幅超越美國政府公債。目前債市仍面臨諸多不確定因素，包括美國就業市場表現強韌，預期聯準會 9 月降息的呼聲最高，大而美法案過關將使美國債務赤字持續增加，不利於美債前景。
國際政經
根據印度證券交易委員會（SEBI）官網最新發布的臨時命令，美國華爾街高頻交易巨頭簡街資本（Jane Street）因涉嫌操控市場，被勒令臨時禁入印度證券市場，並將沒收其在印度非法獲利的 484 億盧比收入。SEBI 指出，自 2023 年 1 月至 2025 年 3 月期間，簡街在印度衍生品與現貨市場的非法獲利高達 3650 億盧比。
鉅亨新視界
隨著通膨持續降溫、就業市場出現降溫跡象，部分 Fed 官員開始鬆口表示應提前降息。儘管 Fed 整體論調還是偏謹慎，但市場對 7 月 FOMC 會議降息一碼的機率已升至 24.8% (一週前僅 12.5%)。資料來源：ITC markets research；資料日期：2025/6/26。
港股
在中國電動車市場價格戰升溫與庫存堆積壓力下，中國電動車龍頭比亞迪 (01211-HK) 近期被傳出放緩工廠產能與延後擴產計畫，顯示其快速成長動能恐面臨挑戰。傳多家工廠停夜班、減產三成 擴建計畫暫緩《路透》周三 (25 日) 援引兩名知情人士消息報導，比亞迪近幾個月已在中國部分工廠取消夜班、降低產能，部分產線的產出減少逾三成。
鉅亨新視界
通膨預期提升，聯準會維持鷹派看法6 月 FOMC 會議決議維持利率不變，2025 年經濟成長預期再次下調、通膨及失業率預期則上調，在通膨與就業均前景未明的情境下，聯準會以不變應萬變因應未來經濟變數。點陣圖則顯示 2025 年終端利率 3.9%，與 3 月點陣圖一致仍是 2 碼降息，但委員投票結果更顯分岐 (不降息的人數從 4 人變成 7 人)，利率看法整體而言更加鷹派。
A股
近年來，比亞迪 (002594-CN) 不僅在中國市場展現強勁成長，其在歐洲市場的銷售表現也持續突破紀錄。自 2021 年進軍歐洲僅售出約千台車款後，至 2024 年註冊量已飆升至近 6 萬台，累積成長將近 60 倍。根據最新數據，2025 年 5 月比亞迪海外市場銷量達 88,640 輛，較去年同期成長 133.6%。
美股雷達
美國知名財經名嘴 Jim Cramer 近日表示，雖然聯準會（Fed）常被視為「市場的指揮者」，但它無法主宰所有經濟變數。他強調，無論貨幣政策如何調整，市場本質仍屬於週期性結構，波動與起伏無法完全避免。Cramer 指出，股市表現與實體經濟並不總是同步。
鉅亨新視界
美中貿易談判進展順利，即使許多國家的貿易協商仍在進行中，市場對關稅議題的焦慮感已經降低，加上公佈之 5 月非農數據優於預期，帶動美股持續走高，表現亮眼。野村投信表示，目前美股之預估本益比仍低於今年初高點，具有投資吸引力，惟因後續仍有較多的不確定因素，預估波動度仍高，建議投資人選擇美國平衡型基金，交由專業投資團隊以股六債四的比例並依據經濟前景靈活調整，攻守兼備追求長線成長契機。
鉅亨新視界
通膨低於預期，降息兩碼信心增美國 5 月 CPI (消費者物價指數) 年增 2.4%(符合市場預期)、核心 CPI 年增 2.8%(低於市場預期)，暫時沒有看到因為關稅而回升的跡象。目前通膨仍保持溫和放緩趨勢，令市場對今年只降一碼或者更少的預期下降，市場對今年至少降息兩碼的信心略有增強。
國際政經
《路透》周一 (16 日) 報導指出，七大工業國集團 (G7) 領袖在最新聲明草案中初步達成共識，將攜手建立應對關鍵礦物供應鏈風險的戰略機制，以確保成員國經濟與國安利益不受中國干擾。不過該草案尚未獲得美國總統川普正式批准，仍有調整空間。根據草案內容，G7 成員將加強預警機制，及早發現稀土與關鍵礦物可能出現的短缺風險，並規劃多邊回應架構，以防範市場遭人為破壞。