電力
華爾街兩大金融巨擘——貝萊德和美國銀行都認為，當前的人工智慧 (AI) 浪潮遠非投機性狂熱，並堅決否定外界將其定性為「泡沫」的說法。他們強調，這一周期是由真實的企業投資、收益和生產力提升所驅動，與定義本世紀初網路泡沫的非理性繁榮截然不同。貝萊德投資研究所主管 Jean Boivin 表示，將 AI 熱潮描述為泡沫的評估是「不完整的」，因為 AI 基礎設施的建設正以「前所未有」的規模和速度展開。
美股雷達
輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳在華盛頓的一場訪談中，重新定義了 AI 產業競賽的核心。他指出，未來 AI 的發展不僅依賴於算法和模型，最重要的是能源供應。他強調：「如果你沒有能源，你就沒有 AI。」黃仁勳表示，當前用於 AI 數據中心的 GPU 重達兩噸，耗電量高達 20 萬瓦，價格則高達 300 萬美元，這意味著建造一個真正的 AI 數據中心需要巨大的基礎設施支持。
最新預測指出，到 2035 年，美國資料中心的電力需求將飆升至 106GW，較 4 月預測值大幅上調 36%，主要受到一波新的早期資料中心專案推動。1GW 約當一座核反應爐的發電量，可為約 75 萬美國家庭供電。彭博新能源財經 (BNEF) 周一 (1 日) 指出，AI 訓練和使用在資料中心容量中的佔比將顯著擴大，到 2035 年料將從目前的約 12% 攀升至近 40%，同時 AI 訓練和應用也將推動資料中心利用率大幅提升。
美股雷達
摩根士丹利 (Morgan Stanley) 分析師 Stephen Byrd 周一 (1 日) 在給客戶的報告中警告，人工智慧 (AI) 的快速擴張，正加深訓練先進模型所需運算力與資料中心實際可用電力之間的結構性落差。分析師表示，該行「再次上調資料中心電力需求預測」，主因是晶片需求進一步增強，並指出 AI 的「非線性進步速度」正使能源需求急遽升高。
台股新聞
華南永昌證券今 (1) 日舉辦 2026 投資趨勢展望會，華南投顧董事長呂仁傑看好，明年台股最高有望上看 32000 點，高點將落在第四季，其中， AI 伺服器、電力基建、缺貨漲價題材延續台股主流地位，同時內需消費、政策作多概念股也有輪動表現機會。
國際政經
當華爾街目光聚焦在輝達 (NVDA-US)GPU 出貨量與電網負荷，一個更為隱蔽卻同樣致命的問題正悄悄逼近 AI 產業，而水資源危機便是這頭「灰犀牛」。摩根士丹利 (下稱大摩)(MS-US)周三 (26 日) 出具最新研究報告指出，AI 不僅是電力消耗大戶，更是超級「水鬼」。
幣圈
儘管中國在 2021 年實施了嚴格的加密貨幣交易和挖礦禁令，但比特幣挖礦活動正在中國境內悄悄復甦。根據 Hashrate Index 的數據，在市占率一度跌至零之後，中國已回升至全球第三大比特幣挖礦國，截至 10 月底，市占率估計達到 14%。
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無論是美國的一般民眾，還是科技巨頭，都正在經歷一場前所未有的「缺電」困境，而在這場危機背後，一個日益凸顯的「元兇」正是近年來掀起熱潮的 AI。專家最新指出，AI 算力如同「電老虎」，正在瘋狂吞噬美國原本該穩定供應的電力資源，讓本就脆弱的電網雪上加霜。
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負責電網穩定的監管機構指出，隨著美國資料中心用電需求上升，在極端情況下，今年冬天出現大範圍停電的風險正在上升。北美電力可靠性公司 (North American Electric Reliability Corp., NERC) 周二 (18 日) 發布冬季評估報告，內容顯示，與去年冬天相比，電力消耗量已增加 20GW，而 1GW 約莫是一座核電廠的典型規模。
ETF
在全球市場屏息以待 AI 晶片巨擘輝達（NVIDIA）本週財報之際，今（18）日台股加權指數盤中拉回震盪，終場下跌 691 點。但市場焦點已從單純的晶片與算力競賽，轉向悄然開打的電力基礎設施戰爭 。輝達執行長黃仁勳曾說「電力是當前產業的限制因素」，一語道破 AI 發展的核心瓶頸。
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Alphabet 旗下 Google 周五 (14 日) 宣布，將投資 400 億美元在德州興建三座新的資料中心，繼續砸錢提升人工智慧 (AI) 算力。這筆投資將持續到 2027 年，三座資料中心的其中一座位在德州狹長地帶的阿姆斯壯郡 (Armstrong County)，另外兩座則位於西德州阿比林 (Abilene) 附近的哈斯克爾郡 (Haskell County)。
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人工智慧 (AI) 正從一項技術創新，迅速演變為整體經濟的成長引擎，甚至攸關國家安全，那麼，AI 是否也走上「大到不能倒」的軌道，最終讓美國政府被迫埋單？非營利智庫「公共企業中心」(Center for Public Enterprise)認為，這確實是可能發生的情況。
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高盛集團 (GS-US) 表示，中國正在大規模興建發電設施，這將使其在擴大資料中心的競賽中，比美國更具優勢。自 2021 年和 2022 年接連遭遇電力短缺以來，中國一直大舉建立電力設施，在再生能源、燃煤電廠和核反應器領域的投建規模名列世界前茅。
過去一個世紀，油井曾是財富與權力的核心像徵，但如今資料中心正以驚人速度改寫這一格局。根據國際能源署 (IEA) 最新數據，今年全球資料中心投資額預計達 5800 億美元，首次超過「尋找新油氣供應」的 5400 億美元。這一標誌性轉折，宣告全球資本正從碳基能源向資訊能源發起深層遷徙。
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摩根士丹利最新報告指出，隨著人工智慧（AI）基礎設施建設的加速，美國的資料中心用電需求正在大幅攀升。預計 2028 年，美國將面臨高達 44 吉瓦的電力缺口，相當於 44 座核電廠的發電量。該報告由大摩策略師 Stephen Byrd 撰寫，篇名為《人工智能賦能：比特幣轉換、商業模式、美國電力短缺及宏觀展望》 (Powering AI: Bitcoin Conversion, Business Models, a US Power Shortage and the Big Picture)。
銅價雖從 7 月的歷史高點回落，卻不代表這波工業金屬的強勁行情已經結束，分析師指出，堅實的需求可能很快帶來供不應求的局面，進而推動銅價進一步上漲。RJO Futures 資深市場策略師 John Caruso 說：「銅就像是一顆引爆價格暴漲的定時炸彈。
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甲骨文在 9 月上旬公布財報後，曾交出單日大漲 36% 的超亮麗成績，但從那時起到本周五 (7 日) 為止，漲幅已經回吐殆盡，對甲骨文投資人來說，股價又回到「基本面」的考驗。巴隆周刊 (Barron’s) 報導，甲骨文當時公布的財報好壞參半，但當天股價聞訊狂漲 36%，創下 1992 年以來最佳漲勢，約莫同一時間與 OpenAI 簽署價值 3000 億美元的運算協議也在媒體報導中曝光。
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在全球人工智慧（AI）快速發展的背景下，電力需求激增已成為一個不容忽視的問題。高盛的最新報告指出，AI 和數位革命正在徹底改變全球電力市場，但美國的電網卻未做好充分準備。報告顯示，預計到 2030 年，AI 資料中心將需要提供 20-25 GW 的電力，相當於 20 個大型核電廠的裝置容量。
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全球 AI 競賽在今年秋季步入白熱化階段，年初中國 DeepSeek 實驗室推出的高效大型語言模型引發矽谷震動，性能媲美頂尖系統，成本卻遠低於同行，更觸發美國政界對技術主導權流失的警覺。在此背景下，輝達執行長黃仁勳近日在《金融時報》AI 未來峰會上更罕見發出尖銳警告稱「中國將贏得 AI 競賽」。
中國 A 股三大指數今 (4) 日開低收高，上證指數(SSEC) 早盤雖一度失守 3950 點，但上演 V 型反轉行情，本周連 3 交易日守穩這一水位。滬指今日收漲 0.23% 至 3969.25 點，深證成指 (SZI) 亦漲 0.37% 至 13223.56 點，創業板指收高 1.03% 至 3166.23 點，滬深兩市成交額合計人民幣 1.87 兆元，較上一交易日減少 453 億元大盤方面，電網設備、太陽儲能類股全線上漲，摩恩電氣、中能電氣、雙傑電氣、金冠電氣、特變電工、望變電氣、神馬電力、阿特斯、通潤裝備、三變科技等 20 餘股漲停，京泉華更連 3 日漲停作收。