〈美股一週〉歷史預告強震再現！就業報告難判升息

紐約證交所。(圖:AFP)

美國聯準會 (Fed) 是否會在 9 月下旬決定升息？本週五 (4 日) 排定發布的上個月美國就業報告，將是最接近的主要參考指標，勢必倍受投資人關注。另一方面，美國股市上週在中國因素衝擊下巨烈震盪，漲跌差距高達 6.7%；根據歷史統計，之後的一週不僅恐繼續上衝下洗，也不會像上週一樣只是收平。

《MarketWatch》報導，Fed 官員在正式聲明、公開演說及接受訪問時，都透露要升息得符合兩個條件：一是 (他們) 有信心美國通貨膨脹率將重返央行目標，二是就業市場能「有些進一步改善」。由於美國就業成長已相當好，今年來平均每月新增 21.2 萬名就業人口，失業率也降至 5.3%，因此關鍵可能在通膨。

美國個人消費支出 (PCE) 通膨率仍低於 Fed 目標的 2%，過去 3 年持續如此，上個月更僅 0.3%。另個指標──去除波動的能源及食物價格後的核心 PCE 通膨率，上個月年增幅度亦僅 1.2%。而這些數據，也全都尚未反映美國主要貿易夥伴國中國本月意外調降人民幣中間價後，所帶來的影響。

換句話說，除非本週發布的就業數據太過出乎意料，否則不太可能改變 Fed 對美國就業市場的看法。瑞士信貸 (Credit Suisse) 發布報告指出，若美國上月就業成長符合他們預期，很可能便會達到 Fed 認定的符合升息標準，尤其當其他就業數據也顯示勞動市場疲軟情況進一步改善。

除了就業報告之外，本週還有許多美國經濟及 Fed 消息將吸引投資人注意，包括供應管理協會 (ISM) 發布的製造業採購經理人指數 (PMI)、汽車銷售數據、Fed 褐皮書報告及美國貿易數據。另外，利率立場偏鴿派的波士頓聯邦儲備銀行 (Boston Fed) 總裁 Eric Rosengren，以及偏鷹派的里奇蒙 (Richmond) Fed 總裁 Jeffrey Lacker，也都將發表談話。

《CNBC》則報導，歷史上自 1950 年以來，標準普爾 (S&P) 500 指數單週漲跌高低差逾 6 % 共發生過 200 次；但像上週一樣收盤總結漲幅不到 1%，或跌幅不到 1% 的溫和情況，不含上週只出現過 16 次。其中後一週最佳表現是大漲 7.5%，最差則是大跌 6.8%；當中有 9 次在後一週收高，其餘 7 次下跌，但單週漲跌震盪平均卻也高達 6%，和上週相似。