鉅亨網編譯段智恆
人工智慧 (AI) 晶片大廠輝達 (NVDA-US) 執行長黃仁勳日前在台北國際電腦展 (Computex) 拋出震撼市場的預測，稱網通與客製化 AI 晶片供應商邁威爾 (Marvell Technology)(MRVL-US) 將成為「下一家市值突破 1 兆美元的公司」。這番談話立即引爆投資人熱情，推動 Marvell 股價單日飆升 33%，並於 6 月 4 日創下歷史新高。
不過，市場分析指出，儘管邁威爾正搭上 AI 基礎建設浪潮並獲得輝達力挺，但若要從目前約 2,700 億美元市值躍升至 1 兆美元俱樂部，仍需經歷漫長且充滿挑戰的成長過程。
截至本周一收盤，邁威爾市值約 2,700 億美元，較歷史高點略有回落。即便如此，該公司今年股價累計大漲 263%，有望締造史上最佳年度表現，並將於 6 月 22 日正式納入標普 500 指數，成為今年表現最亮眼的成分股之一。
目前美國市值突破 1 兆美元的企業僅有 12 家，而上周剛完成 IPO 的 SpaceX(SPCX-US) 則成為最新加入者，也讓創辦人馬斯克成為全球首位身家突破 1 兆美元的富豪。
邁威爾近年積極布局 AI 基礎建設領域，尤其是在矽光子 (Silicon Photonics) 與高速光通訊技術方面，被視為下一階段 AI 運算架構的重要供應商。該技術利用光訊號取代傳統銅線傳輸資料，可大幅提升資料中心效率並降低能耗。
今年 3 月底，輝達向邁威爾投資 20 億美元，雙方並達成合作協議，將邁威爾的客製化 AI 晶片與網路設備整合至輝達系統中，同時共同開發矽光子技術。市場普遍認為，這項合作讓邁威爾在 AI 供應鏈中的戰略地位大幅提升。
Explosive Options 創辦人藍恩 (Bob Lang) 表示，邁威爾若想躋身兆美元俱樂部，能否成功切入下一世代 AI 晶片與光通訊市場將是關鍵。他指出，這些技術正是未來 AI 資料中心擴張不可或缺的一環。
華爾街對邁威爾前景普遍樂觀。根據彭博統計，在 50 位追蹤該公司的分析師中，有 45 位給予「買進」評等，且沒有任何分析師建議賣出，顯示市場對其長期成長潛力仍抱持高度信心。
然而，市場也提醒投資人不應忽視估值風險。根據 Hedgeye Risk Management 科技部門主管 Felix Wang 估算，若邁威爾要達到 1 兆美元市值，以本益比約 50 倍計算，年營收必須成長至約 600 億美元。
目前市場預估邁威爾截至 2027 會計年度營收約 115 億美元，到 2030 會計年度可望接近 300 億美元，距離 600 億美元仍有不小差距。不過 Felix Wang 認為，若該公司未來數年能維持約 50% 的年營收成長率，最快有機會在 2030 年前後達成這項目標。
並非所有分析師都認同黃仁勳的看法。Wayve Capital Management 首席策略師威廉斯 (Rhys Williams) 指出，相較於博通 (AVGO-US) 等競爭對手，邁威爾過去的表現並未展現壓倒性優勢，因此對其能否順利晉升兆美元企業仍抱持保留態度。
此外，邁威爾目前預估未來 12 個月本益比約 60 倍，不僅遠高於輝達的 21 倍與博通的 24 倍，也使其成為標普 500 指數中估值最高的企業之一。分析人士指出，若未來 AI 資料中心投資放緩，或科技巨頭縮減數千億美元的 AI 資本支出計畫，邁威爾的高估值恐面臨修正壓力。
儘管如此，多頭人士認為，黃仁勳公開點名邁威爾本身就是一項極具分量的背書。隨著公司 8 月將公布下一份財報，投資人也將密切關注其 AI 業務成長速度是否足以支撐邁向兆美元市值的雄心。
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