美國記憶體大廠美光科技(MU-US)即將在周三(18日)盤後公布財報，市場對其表現抱持高度期待。受人工智慧(AI)帶動的記憶體需求飆升影響，美光股價今年以來已大漲逾60%，成為標普500指數中表現最亮眼的個股之一，也讓投資人關注其財報是否足以支撐這波漲勢。美光股價2025年已大漲239%，2026年至今再上漲約62%，市值攀升至約5,200億美元，甚至超越甲骨文(ORCL-US)。隨著AI資料中心建設加速，市場對記憶體與儲存元件的需求迅速上升，帶動美光與威騰電子(WDC-US)等記憶體相關公司股價持續走高。AI資料中心需求推升記憶體價格分析師指出，AI運算對記憶體容量與速度需求極高，成為推動記憶體市場的重要力量。美光執行長梅羅特拉(SanjayMehrotra)今年初接受CNBC訪問時表示，記憶體已從過去系統中的單純元件，轉變為AI時代的「戰略資產」。大型雲端服務商為支援AI模型運算，正大幅增加資本支出。市場預估亞馬遜(AMZN-US)、微軟(MSFT-US)、Alphabet(GOOGL-US)與Meta(META-US)今年合計資本支出將達6,180億美元，高於去年的3,760億美元。龐大的AI投資支出也推升記憶體價格。美光生產的DRAM現貨價格指數自去年9月底以來已上漲逾500%。隨著AI晶片需求增加，記憶體供應也日益吃緊。輝達(NVDA-US)VeraRubinGPU系統所需的DRAM容量約為GraceBlackwell架構的三倍，而單顆RubinUltraGPU將搭載高達1TB的HBM4e記憶體。美光此前已表示，其2026年的高頻寬記憶體(HBM)產能已全部售罄。市場研究機構TrendForce預估，2026年第一季DRAM平均價格可能上漲80%至85%，部分產品價格甚至在短期內飆升。分析師預估，美光本季DRAM平均售價較上一季可能上升約32%。財報前市場期待高漲根據《彭博》彙整的分析師預測，美光本會計年度第二季營收預估為196億美元，年增144%，淨利預計達101億美元，較去年同期暴增540%。市場同時預期，美光第三季營收可能達238億美元，毛利率將突破71%。記憶體產業長期以來呈現「景氣循環」特性，過去曾多次出現供需失衡導致價格暴漲或暴跌。美光在2024年第一季仍曾因記憶體價格低迷而出現虧損，但目前AI投資規模與科技巨頭資金實力，被市場認為可能讓本輪景氣循環持續更久。即便如此，分析師仍提醒，美光成長速度可能在未來幾年逐漸放緩。市場預估公司2026財年營收將成長116%，2027年成長率降至36%，2028年則可能出現約1%的下滑。此外，中東局勢也可能成為潛在風險。若伊朗衝突升溫並影響氦氣等半導體關鍵原料供應，可能對產業帶來衝擊。儘管股價已大幅上漲，美光目前本益比仍不到預估盈餘的10倍，低於過去十年平均約16倍，也遠低於那斯達克100與費城半導體指數的估值水準。部分市場人士因此認為，美光股價仍有上行空間。BlueChipDaily首席技術策略師坦塔雷利(LarryTentarelli)表示，美光股價可能上看500美元，但前提是公司必須持續交出亮眼的財報表現。
