美國通膨壓力上升與就業市場信心下降，聯準會面臨降息挑戰及經濟調整機遇

紐約聯準銀行的調查顯示，美國消費者對通膨的看法上升至3.4%，但對就業市場的信心卻降至新低，失業後重新就業的機率僅43.1%[1]，這使得聯準會在利率決策上面臨更大挑戰。儘管第三季勞動生產力年增4.9%，顯示企業效率提升，有助於緩解通膨壓力，單位勞動成本也首次連續兩季下降[2]，但就業市場的疲弱與消費者的債務償還風險上升，讓市場對未來經濟走向的信心受到考驗。Fed需在通膨與就業之間找到平衡點。

在此背景下，美國去年10月貿易逆差驟降39%至294億美元，創2009年以來新低，主要因進口下滑，尤其是藥品，顯示川普關稅政策的影響逐漸顯現[3]。同時，12月失業率維持在4.6%，顯示勞動市場穩定，可能為聯準會（Fed）提供降息的依據，市場對於未來降息的看法逐漸升高[4]。這些數據反映出美國經濟在面對外部挑戰時的韌性，並可能促進第四季經濟成長，進一步影響政策走向及市場情緒。

此外，美國財政部長貝森特強調降息對經濟成長的重要性，並指出聯準會應加快降息步伐，以支撐放緩中的勞動市場[5]。儘管市場對降息次數的看法有限，企業裁員計畫顯著減少，顯示就業市場出現改善跡象，12月新增工作機會創下新高，服務業就業增長快於製造業，顯示經濟活動逐漸回暖[6]。這一系列跡象表明，降息可能成為促進經濟復甦的關鍵因素，並為未來的市場動能提供支持。

在國防領域，美國總統川普提議將國防預算在2027年前從1兆美元提高至1.5兆美元，這一政策推動國防類股逆勢上漲，特別是洛克希德馬丁 (LMT-US) 和諾斯洛普格拉曼 (NOC-US) 等公司股價大幅上揚，顯示市場對於國防支出的強烈反應[7]。儘管美股主要指數因科技股回檔而開低，但國防股的表現卻成為市場的亮點，顯示出投資者對於地緣政治風險的關注及未來軍事支出的信心[8]。分析師指出，雖然川普的措施可能對國防承包商的短期資金流動性造成影響，但長期而言，將有助於擴大產能及促進併購活動，進一步強化國防產業的競爭力。

在能源市場方面，OPEC在去年12月的原油產量持平，然而委內瑞拉因美國封鎖導致產量降至兩年新低，這一情況雖然被伊拉克等國的增產所抵消，但整體市場供應過剩與地緣政治動盪使油價接近五年低點[9]。同時，中國對Meta收購AI新創Manus的交易展開審查，顯示出北京在中美科技競爭加劇背景下，對AI技術及人才的管控意圖，這可能影響中國AI創業者的發展路徑[10]。隨著全球市場動盪，投資者需密切關注OPEC會議及中美科技政策的變化，這將對能源及科技股的未來走勢產生深遠影響。

最後，美國總統川普計劃以「有利可圖」的方式重建委內瑞拉，並可能長期掌控其石油收入，這一策略將影響全球油市供需平衡，尤其是與艾克森美孚 (XOM-US)、康菲石油 (COP-US) 和雪佛龍 (CVX-US) 的合作將提升該國石油產量[11]。同時，香港金融管理局將於2026年實施基於巴塞爾標準的加密資產監管新制，這將對銀行的資本配置及風險管理產生深遠影響，特別是對高風險資產如比特幣的限制，預示著香港金融體系正朝向更為規範化的方向發展[12]。這兩大事件顯示出全球市場在地緣政治及金融監管方面的變化，投資者需密切關注其對資產配置及市場流動性的潛在影響。