全球經濟動態：烏俄和平進程、記憶體市場競爭與台股信心回暖

烏克蘭總統澤倫斯基與美國總統川普的會晤將聚焦於烏俄和平方案，然而雙方在頓巴斯地區及核電廠命運上存在顯著分歧，俄方的攻擊行動也為和平進程增添變數[1]。全球記憶體市場正因高頻寬記憶體（HBM）需求激增而展開激烈競爭，SK 海力士提前量產HBM4，三星獲得輝達認可，美光則計畫於2026年加入戰局，顯示出記憶體產業的快速變化與技術進步[2]。這些動態不僅影響相關企業的市場策略，也可能重塑全球供應鏈格局。

日本川崎重工因潛艦引擎數據造假遭防衛省停標處分，揭示出日本製造業信任危機的加劇，這一事件與多家企業的造假醜聞相互交織，反映出工匠精神的喪失[3]。同時，OpenAI以約7500億美元估值進行新一輪募資，亞馬遜計劃投資100億美元，雖然用戶數已超過8億，但市場對其商業模式的可持續性表示擔憂，認為其快速擴張可能面臨結構性風險，專家呼籲需加強產品可信度[4]。這些事件共同反映出當前科技與傳統產業在信任與可持續發展上的挑戰，未來需更謹慎應對。

隨著宏潤生技 (7695-TW) 和紐因科技 (7403-TW) 即將於創櫃板上市，生技與數位雲端應用領域的技術創新為市場注入新動能，顯示出台灣在這些新興產業的潛力[5]。在此背景下，美股在穩健經濟數據及「聖誕行情」的推動下，連續五日上漲，顯示出AI超級周期對科技股的強勁影響，特別是Nvidia (NVDA-TW) 的表現尤為突出[6]。市場分析師指出，這些趨勢不僅反映了投資者對科技創新的信心，也暗示著在生技和AI領域的持續成長潛力，進一步促進相關產業的發展與合作。

展望2025年，中國經濟與股市的前景將受到美國經濟狀況的深刻影響，若美國經濟穩健，中國出口及科技股有望持續增長，然而傳統產業如房地產仍面臨挑戰[7]。此外，美國H-1B簽證政策的重大變革迫使企業重新考量招聘策略，導致對外國人才的需求減少，尤其是大型科技公司已開始尋求替代簽證途徑以應對成本不確定性[8]。在此情況下，中國政府的內需擴大政策將成為經濟增長的重要支撐，然而外部因素仍將是影響未來經濟表現的關鍵。

印度太空中心成功發射AST SpaceMobile的「藍鳥 6 號」衛星，這顆具備全球覆蓋潛力的商業通訊衛星，可能對太空通訊市場造成顛覆性影響[9]。同時，聯準會面臨的政策挑戰，尤其是在「充分就業」與「物價穩定」之間的拉鋸，將影響未來的利率決策，尤其是新任主席的任命將成為關鍵因素[10]。市場對於Fed的獨立性及其應對通膨的策略充滿疑慮，這將影響資本流向及投資者信心，進一步影響科技及通訊產業的發展動能。

台股在內資作帳行情推動下，上周大漲859點，創下28590點新高，外資轉向買入191億元，顯示出市場信心回暖，但投信卻賣超70.5億元，暗示結帳意圖明顯，特別是在2025年封關前的敏感時期，市場需提防3400億元的融資清洗風險[11]。同時，主動式ETF在2025年迎來元年，主動統一台股增長 (00981A-TW) 突出表現，年度績效接近7成，人氣激增至21萬人，規模也從28億元增至490億元，挑戰500億元大關，顯示出主動型基金的潛力，並改為季配息以增強現金流，為投資者提供了更具吸引力的選擇[12]。