美國通膨降至2.7%引發市場波動，全球經濟與利率政策成焦點

11月美國通膨年增率降至2.7%，低於市場預期，部分分析師認為此數據可能為聯準會（Fed）提供降息的依據，但也有觀點指出數據品質因政府關門而受影響，需謹慎解讀[1]。同時，初領失業金人數降至22.4萬，顯示勞動市場穩定，雖然失業率上升至4.6%，但企業招聘仍受關稅影響，未出現大規模裁員[2]。整體而言，Fed在未來將持觀望態度，通膨與就業數據將成為關鍵指標，影響降息時機。

隨著美國通膨數據低於預期，美股主要指數開盤走高，特別是美光（MU-US）優於預期的財測使科技股反彈，顯示市場風險偏好回暖[3]。此外，日銀（BOJ）面臨升息的抉擇，預計將利率調升至接近30年高點，雖然有助於支撐日元，但可能對日本經濟造成壓力[4]。整體而言，全球市場在通膨壓力緩解的背景下，展現出一定的正向動能，但高估值及政策不確定性仍需謹慎應對，特別是在日元波動及日本經濟復甦的脆弱性上。

歐洲央行 (ECB) 連續第四次將主要存款利率維持在2%，並上調經濟展望，顯示出對未來經濟成長的信心，市場已開始押注最早在2026年可能升息，這使得歐元回升至1.1733美元[5]。相對於此，美國11月CPI年增2.7%，低於預期，顯示通脹壓力減緩，進一步推動股市上揚，並使美元指數短線走低[6]。這些數據反映出全球主要經濟體在貨幣政策上的分歧，ECB與美國的通脹走勢及利率決策將成為市場關注的焦點，投資者需密切留意未來的政策走向及其對資本市場的影響。

在大宗商品市場，銅價創下每公噸 11,952 美元的歷史新高，供應短缺及美國關稅疑慮成為主要推動因素，必和必拓 (BHP-US) 執行長警告供應問題將持續數年，需求預期到 2050 年增長 70%[7]。同時，特斯拉 (TSLA-US) 股價自4月以來反彈111%，引發市場對「馬斯克溢價」的關注，儘管其本益比高達214倍，分析師對其估值提出質疑，並指出SpaceX明年上市可能影響資金流向[8]。隨著大宗商品及科技股的動態變化，市場對於資源供應及企業成長潛力的關注將持續升溫，顯示出投資者在尋求多元化配置的同時，也在重新評估風險與機會。

比特幣面臨的價格壓力主要源自長期持有者的大規模拋售，據K33 Research，自2023年初以來，持有超過兩年的比特幣減少了160萬枚，顯示出這些投資者正在套現，並且CryptoQuant預測2025年將有近3000億美元的休眠比特幣重新流通，這是五年來最重的拋售潮[9]。與此同時，美銀美林的調查顯示，全球經理人的樂觀情緒達到四年新高，現金水位降至3.3%，接近賣出信號的臨界點，57%的經理人對2026年經濟前景持樂觀態度，並加碼股票配置至淨42%[10]，但對潛在的AI股票泡沫風險仍保持警惕，顯示出市場情緒的複雜性與未來的不確定性。

川普媒體科技集團 (DJT-US) 宣布與核融合公司 TAE Technologies 合併，交易金額超過 60 億美元，顯示其業務擴展至能源領域，股價盤前飆漲 24%至 13.03 美元，反映市場對核融合技術潛力的熱情[11]。同時，挪威央行決定將利率維持在 4%不變，因應通膨壓力仍具黏性，並下調經濟成長預期至 1.3%[12]，顯示全球經濟面臨挑戰，市場對於利率政策的敏感度提升，未來可能影響資本流動及投資策略。