美國經濟降溫影響市場情緒，投資者謹慎展望未來挑戰與機遇

美國12月綜合PMI顯示企業活動成長動能降至六個月低點，服務業與製造業PMI分別為52.9和51.8，顯示新訂單增長放緩，企業接單動能減弱，這一情況可能進一步影響經濟活動的持續性[1]。同時，通膨壓力上升，企業成本指數達三年高點，售價調整速度加快，這使得聯準會在政策調整上需更加謹慎[1]。在此背景下，白宮將於本週進行新任聯準會主席的面談，預計在明年1月初宣布人選，財政部長貝森特強調候選人需具備開放思維，尤其在經濟成長與通膨的關係上，並指出明年第一季將發放大量退稅，GDP成長率可望達到3.5%[2]，顯示出政策調整的必要性與未來經濟的潛在挑戰。

最新的就業數據顯示美國經濟降溫但未見急劇惡化，11月非農就業人數僅新增6.4萬人，失業率上升至4.6%，創2021年新高，這使得華爾街主要指數小幅走低，市場情緒偏向觀望[3]。此外，10月零售銷售數據意外持平，汽車銷售下滑1.6%成為主要拖累，儘管核心零售指標增長0.8%顯示出高收入家庭的消費動能仍然強勁[4]。投資者對聯準會未來可能持續降息的看法加強，並對科技股的評價保持謹慎，顯示出市場對未來經濟前景的複雜情緒，瑞銀指出標普500指數在2026年有望達到7,300點，反映出部分投資者對長期市場仍持樂觀態度。

美國11月非農就業數據顯示，就業人數增加6.4萬人，雖然略高於預期，但失業率卻上升至4.6%，創下四年新高，顯示出勞動市場的脆弱性，尤其在政府停擺影響下，10月的就業人數修正為減少10.5萬人，為2020年底以來最大單月減幅[5]。與此同時，美國銀行的調查顯示，投資者對未來經濟增長持樂觀態度，情緒指標達到四年半來的最高點，認為美股將上漲超過10%，但對科技股的估值仍存疑慮，尤其是人工智慧泡沫的風險[6]。在企業動態方面，卡夫亨氏 (KHC-US) 宣布任命新執行長以推動即將到來的分拆計畫，這一策略旨在提升公司價值並應對市場挑戰[7]。此外，金融穩定委員會報告指出，全球影子銀行資產首次突破250兆美元，顯示出系統性風險的上升，尤其是在監管較少的非銀行金融機構中，這一現象可能對未來金融穩定構成威脅[8]。綜合來看，當前市場面臨的挑戰與機遇並存，投資者需謹慎評估風險與回報。