馬斯克值得1兆美元薪酬嗎？深入解析特斯拉AI策略與電動車市場潛力

特斯拉 (TSLA-US) 董事會近日為執行長馬斯克推出了一項前所未有的薪酬計畫。如果馬斯克在未來十年內完成一系列極具挑戰性的業績指標，他將有機會獲得約 1 兆美元的股票獎勵。這份薪酬方案引起市場高度關注，也引發外界對馬斯克價值的討論。

根據《巴隆周刊》的分析，要判斷這筆薪酬是否合理，需要聚焦兩個問題：

1. 特斯拉是否能達到 8.5 兆美元的市值目標
2. 馬斯克領取 1 兆美元股票獎勵是否合理

方案計畫授予馬斯克約 4.23 億股特斯拉股票，並將分成 12 個階段解鎖，每一階段都要求同時達成市值和營運目標。

目標是將特斯拉市值從目前約 1.1 兆美元提升至 8.5 兆美元，幾乎接近 10 兆美元。

薪酬方案中的營運目標包含：

• 交付 2000 萬輛特斯拉電動車（目前存量約 800 萬輛，2024 年交付量預計不足 200 萬輛）
• 實現 100 萬輛自動駕駛出租車（Robotaxi）的商業化營運
• 交付 100 萬台人形機器人 Optimus
• 累計 1000 萬個 FSD 訂閱
• 將調整後 EBITDA 提升至 4000 億美元

這些目標展示了特斯拉未來十年的核心發展方向：自動駕駛（FSD）、Robotaxi 商業化與人形機器人市場。其中，FSD 與 Robotaxi 已有初步成果，而 Optimus 則屬全新業務領域。

馬斯克薪酬爭議與支持意見

《巴隆》指出，若馬斯克能成功將 FSD 與 Robotaxi 商業化，他將基本完成獲取 1 兆美元薪酬的核心目標。

外界預計該方案將在 11 月股東大會上獲得批准，因為這代表股東們的股票價值有一次大幅增長的機會。

然而，也有聲音批評此薪酬過於誇張，可能加劇貧富差距，並質疑公司治理合理性。部分人認為特斯拉已是成熟企業，馬斯克重要性下降，但這低估了科技創新型公司對領袖的依賴。

不過，《巴隆》指出，矽谷創新的成功，常歸功於風險投資 + 股權激勵模式，能激發冒險精神與創造力，孕育出微軟 (MSFT-US) 、蘋果 (AAPL-US) 、Google(GOOGL-US) 、Meta(META-US) 、輝達 (NVDA-US) 等巨頭。

如賈伯斯、馬斯克、黃仁勳等頂尖企業家，擁有所謂的「現實扭曲力場」，憑藉強烈信念和願景，能吸引人才、整合資源，將看似不可能的創意變為現實。

若馬斯克最終達成目標並獲得 1 兆美元股權激勵，將成為科技創新史與商業史的重要里程碑，彰顯極致激勵機制與頂尖企業家的強大能量。

Robotaxi 的市場潛力與成本優勢

根據《巴隆》，目前 Robotaxi App 已面向全美 iOS 用戶開放，一度登上 App Store 下載榜首，顯示市場對特斯拉自動駕駛技術的高度期待。

相較於傳統叫車平台，Robotaxi 因完全自動化營運節省人力成本，電動車低能耗使其成本比 Uber 低 37%。如果大規模推廣，Robotaxi 將對傳統網約車市場造成顛覆性影響。

與 Waymo 相比，其採用多感測器融合及高精地圖技術，已在美國多城市實現 L4 級自動駕駛出租車，但市場與專家回饋顯示，特斯拉的 Robotaxi 技術已經略勝一籌。

全球範圍內，特斯拉智慧駕駛的主要競爭對手則包括華為與比亞迪 (002594-CN) 。其中，華為採取深度合作模式，快速擴展智慧駕駛技術，但數據歸屬和責任問題仍待解決。

比亞迪則在電動車製造、銷量和垂直整合能力上表現優異，但算法更新速度略遜於特斯拉。科技圈有評論形容：「特斯拉是帶輪子的電腦，比亞迪是裝了電腦的汽車。」

隨著車隊規模擴大，特斯拉將擁有全球最大的真實駕駛數據和成本控制能力，進一步鞏固在智慧駕駛與 AI 領域的競爭優勢。

特斯拉的戰略布局：FSD 與 Robotaxi 大規模應用

《巴隆》指出，如果特斯拉能完成這些目標，將建立由數千萬輛搭載 FSD 的車輛組成的分布式運力網路，形成硬體（電動車）、軟體（FSD）與營運整合的生態系統。

此舉將使特斯拉從純粹的電動車製造商，轉型為軟硬整合的人工智慧企業，建立完全垂直整合的 AI 生態圈，對市場格局造成深遠影響。

至於人形機器人 Optimus，若其能進入家庭和服務場景，將開啟全球最大的消費電子市場，對應龍頭市值可能達 20 兆至 30 兆美元，但該市場尚未成熟。