美國貿易政策影響市場，科技股強勁與農業困境形成鮮明對比

美國財政部長貝森特對最高法院支持川普政府依據《國際緊急經濟權力法》實施的關稅措施充滿信心，並已準備替代方案以應對可能的法律挑戰[1]。儘管9月通常是股市表現最差的月份，12檔主動及被動ETF受益人數卻創下新高，顯示市場對於科技及低碳電力資產的需求持續增強，尤其是與AI及日本商社相關的ETF表現亮眼[2]，這反映出投資者對於未來市場布局的信心，並可能成為第四季的投資機會。

在此背景下，貝森特對聯準會的獨立性與決策失誤提出批評，並為川普撤換聯準會理事庫克辯護，顯示出政治與經濟政策間的緊張關係[3]。同時，阿里巴巴 (09988-HK) 針對AI晶片市場的競爭，澄清其對寒武紀的採購傳聞，反映出企業在面對技術需求與市場壓力時的策略調整[4]。這些事件共同揭示了當前市場環境中，政策決策與企業行動之間的相互影響，將持續影響投資者信心與市場走向。

另一方面，巴西咖啡豆對美國的出口因川普政府徵收50%關稅而大幅減少55.24%，顯示出貿易政策對市場供應鏈的直接影響[5]。儘管美國對咖啡的需求依然強勁，這一政策將最終損害美國消費者的利益，因為美國每年依賴巴西供應三分之一的咖啡豆[5]。同時，經濟學家對美國貨幣政策的前景表示擔憂，指出川普對聯準會的攻擊可能削弱其獨立性，進而引發通膨和信心危機，這將對全球經濟造成潛在威脅[6]。這些因素共同反映出當前美國經濟面臨的複雜挑戰，尤其是在貿易和貨幣政策的交互影響下，市場需謹慎應對未來的不確定性。

根據Evercore ISI的分析，受人工智慧熱潮影響，美股可能在明年底前再漲 20%，標普 500 指數有望達到 7750 點，顯示技術革命將推動企業獲利及本益比上升[7]。然而，與此形成鮮明對比的是，美國農業部預測即將迎來歷史上最大玉米和大豆收成，卻因供應過剩導致價格下跌，農民面臨利潤壓力，政府干預成為常態[8]。這一情況反映出美國經濟在不同產業間的分化，科技股的強勁表現與農業部門的困境形成鮮明對比，顯示市場在面對不同挑戰時的脆弱性與機會並存。

華為上半年淨利大幅下滑32%，降至371.95億元人民幣，儘管研發投入卻激增至969億元，顯示其對未來技術的重視[9]。同時，韓國散戶對特斯拉 (TSLA-US) 的信心減弱，8月淨拋售達6.57億美元，轉向加密市場，顯示出市場情緒的變化[10]。這些趨勢反映出科技企業在面對市場挑戰時，如何透過持續的研發投入和資金流向的轉變來應對競爭壓力，未來的市場動態值得密切關注。

特斯拉 (TSLA-US) 在歐洲市場面臨銷量持續下滑的挑戰，尤其在法國和瑞典的註冊量分別下降47.3%和84%，顯示出市場競爭加劇及消費者偏好的變化[11]。相對而言，比亞迪在西挪的增幅卻至少達到2倍，顯示出其在電動車市場的強勁表現，可能反映出消費者對於價格及性能的敏感度提升[12]。此外，美國與印度之間的貿易緊張局勢也在加劇，川普政府對印度商品徵收50%關稅，導致印度的皮革和鑽石加工行業受到重創，預示著全球供應鏈的脆弱性及貿易政策的不確定性[13]，這將進一步影響市場的整體動態及企業的競爭策略。