投資者轉向零售股 美中貿易談判影響市場信心與經濟前景堪憂

在科技股熱潮持續的背景下，分析師建議投資者轉向零售股，特別是好市多 (COST-US)、O’Reilly Automotive (ORLY-US) 和沃爾瑪 (WMT-US) 組成的「COW」名單，顯示出在經濟不確定性中這些企業的競爭優勢，過去五年股價漲幅分別達141%和230%[1]。此外，川普政府因部署國民兵應對加州移民抗議而遭到18州檢察長的譴責，強調此舉違憲且不民主，反映出當前政治環境對市場情緒的潛在影響[2]。這些事件共同塑造了投資者的風險評估與資金流向，未來市場動向值得密切關注。

儘管美中兩國達成新的貿易協議框架，市場反應卻顯得冷淡，顯示投資人對貿易談判的期待已不再高漲，反而更關注通膨降溫的數據[3]。分析師指出，當前情況類似於2018年貿易戰初期，解決貿易問題的挑戰依然艱鉅，市場亟需更具積極性的催化劑來推動股市表現。此外，美國財政部考慮撤銷考量種族因素的大學免稅資格，可能影響數百所院校的財務穩定，進一步加劇高等教育的財富差距[4]。這些政策變化將對市場情緒及資金流向產生深遠影響。

在美中貿易談判中，美國將出口管制政策納入談判籌碼，特別是針對稀土元素的出口問題，顯示出美方對中國壟斷地位的強烈關切，並可能影響美國製造業的供應鏈[5]。同時，川普政府在洛杉磯部署軍隊以應對反移民抗議，反映出其強硬的移民政策引發的社會矛盾，並可能進一步加劇國內政治緊張[6]。這些動態不僅影響國內政策，也可能對全球供應鏈及市場情緒產生深遠影響。

在最新的美中貿易談判中，中國計劃對出口美國的稀土元素設置六個月的許可證限制，以增強談判籌碼，並同意短暫恢復對美國汽車製造商的稀土出口，這一舉措反映出中國希望維持在關鍵原材料市場的影響力[7]。同時，美國商務部長盧特尼克表示，儘管尚未達成完整協議，現行對中國的關稅將不再調整，這意味著美方對中國的貿易政策將保持穩定，並強調雙方已建立「日內瓦臨時休戰協議」[8]。這一系列動作顯示出雙方在貿易關係上的微妙變化，未來市場將密切關注稀土供應及關稅政策的進一步發展。

美國總統川普對伊朗核協議的信心動搖，導致國際油價上漲逾2%，顯示出市場對地緣政治風險的敏感反應[9]。同時，香港退休基金計畫在美國失去AAA信評後減持美債，這一舉措反映出投資者對美國信用風險的擔憂，並可能促使資金流向其他高評級主權債券，如德國和新加坡[10]。這些動態不僅影響了油價和黃金的走勢，也顯示出全球資本市場在面對不確定性時的調整策略，未來市場需密切關注美國政策變化及其對全球資本流動的影響。

摩根大通 (JPM-US) 執行長戴蒙在金融研討會上警告美國經濟即將惡化，儘管目前就業和消費仍在增長，但信心卻在下降，顯示出經濟軟著陸的前景不容樂觀[11]。同時，中國主要汽車製造商承諾在60天內向供應商付款，旨在回應供應鏈抗議及政府擔憂，這一措施可能改善長期以來的付款問題，但市場對供應鏈融資的依賴仍然存在[12]。這些動態反映出全球經濟面臨的挑戰，特別是在信心和資金流動性方面，未來的市場走向值得密切關注。