美國貿易政策變動引發市場波動，黃金原油價格上漲，美股承壓回檔

美國總統川普最近宣布將進口商品的最低關稅定為10%，並對特定國家考慮豁免，顯示出其貿易政策的靈活性和針對性，尤其是在應對貿易逆差及促進美國製造業方面的考量[1]。同時，川普政府也在積極推進與格陵蘭的自由聯合協定談判，旨在加強美國在北極的戰略地位，以對抗中國和俄羅斯的影響力，這一舉措可能會引發地緣政治的緊張局勢[2]。隨著美國在全球貿易和地緣政治中的角色日益重要，未來的貿易協議和關稅政策將對市場動態產生深遠影響。

在中美貿易談判前夕，市場情緒出現明顯波動，美元走弱促使黃金價格上漲逾1%，現貨黃金收於每盎司3,340.29美元，累計漲幅達3.1%[3]。這顯示出投資者對於地緣政治及經濟不確定性的避險需求持續增強，尤其是在印度與巴基斯坦軍事衝突加劇的背景下。此外，原油市場也因中美貿易前景樂觀而上漲近2%，Brent原油期貨收於每桶63.91美元，WTI期貨則為61.02美元，兩者本周均漲逾4%[4]。這反映出市場對於貿易協議的期待及中東地區緊張局勢的影響，然而分析師警告油價前景仍然不確定，需密切關注美國經濟及貿易政策的變化。

在貿易談判的背景下，美股表現平穩，標普指數周跌約0.5%，顯示市場對美中貿易局勢的謹慎態度[5]。儘管76%的標普成分股業績超出預期，但貿易不確定性導致部分公司下調財測，反映出市場對未來的擔憂。另一方面，美元在本周對主要貨幣上漲，顯示市場對美英貿易協議的樂觀情緒，然而美元指數仍小幅下跌[6]。隨著美中貿易談判即將展開，市場期待能夠緩解貿易緊張，並促進全球經濟的穩定發展。

高盛近期發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，並指出未來12個月內衰退機率高達45%[7]。同時，美中高層貿易會談即將展開，雙方在關稅及稀土出口等議題上仍存在重大分歧，雖然美方有意適度調降關稅，但全面協議的可能性依然渺茫[8]。在此背景下，市場對美股的信心受到考驗，尤其在高估值的情況下，外資減碼加劇了下行壓力，顯示出短期內的不對稱風險。