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美股面臨貿易緊張與經濟衰退風險，投資者需謹慎評估未來走勢

鉅亨網新聞中心 2025-05-10 06:05

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美股面臨貿易緊張與經濟衰退風險，投資者需謹慎評估未來走勢

美股在貿易談判前夕表現平穩，標普指數累計跌幅約0.5%，顯示市場對美中貿易協議的期待與不確定性並存[1]。川普強調與多國的貿易協議進展，並呼籲中國開放市場，這在一定程度上提振了市場情緒，尤其是美元對主要貨幣如歐元和日元的上漲[2]。然而，隨著歐盟針對美國的報復性關稅清單的公布，貿易緊張局勢再度升溫，部分企業因不確定性下調或撤回財測，顯示市場仍需密切關注即將展開的談判結果及其對經濟的潛在影響。

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，並指出未來12個月內衰退機率高達45%[3]。同時，美中高層貿易會談即將展開，雙方在關稅及稀土出口等議題上仍存在重大分歧，雖然美方有意適度調降關稅，但全面協議的可能性依然渺茫[4]。在此背景下，市場對於美股的未來走勢充滿不確定性，尤其在高估值的壓力下，投資者需謹慎評估風險。

隨著美國對中國商品加徵超過145%的高關稅措施正式生效，首批受影響的貨櫃船已抵達美國港口，導致港口庫存壓力上升，航運需求顯著減少，專家警告市場可能面臨缺貨潮[5]。同時，投資人對美國股票基金的信心持續下滑，連續四周出現資金流出，撤回金額達162.2億美元，顯示貿易關稅的不確定性對市場情緒造成影響[6]。儘管如此，市場對美股的長期吸引力仍然存在，分析師預測標普500指數年底目標為5800點，顯示在不確定的貿易環境中，投資者仍需謹慎評估風險與機會。

加拿大4月失業率飆升至6.9%，顯示出美國加徵關稅對製造業的重大衝擊，導致該行業流失31,000個職位，創下自2009年以來的最嚴重減幅，市場對於央行降息的預期上升至52%[7]。相對而言，美股在川普釋出貿易利多訊號後，主要指數普遍上揚，顯示市場對貿易協議的期待仍然存在。儘管面對潛在的高關稅風險，企業財報的強勁表現也為市場注入信心[8]。這一系列動態反映出全球經濟的脆弱性與不確定性，投資者需謹慎評估風險與機會。

松下裁員顯示獲利壓力，美英貿易協定受疑，經濟衰退預期加劇，半導體業韌性仍存

松下控股 (Panasonic Holdings) 宣布裁員1萬人並提列約8.96億美元重整費用，顯示其面對獲利壓力的決心，尤其在日本市場的調整將影響其長期股東權益報酬率目標[9]。此外，美國參議員科頓提出的「晶片安全法案」要求在AI晶片上安裝GPS，以防止技術流失至中國，顯示美方對半導體技術控制的日益重視，並可能對全球AI晶片市場造成深遠影響[10]。這些動態反映出全球科技產業在面對地緣政治與市場變遷下的調整與應對策略，未來將影響企業的競爭力及投資環境。

根據《CNBC》與 SurveyMonkey 的調查，70% 的美國小企業主預測經濟衰退即將來臨，顯示出對經濟前景的悲觀情緒，這一趨勢也反映在大型企業對關稅影響的警告中[11]。相對而言，世芯 - KY (3661-TW) 在第一季財報中顯示出穩健的表現，稅後純益達14.64億元，並強調客戶專案無遞延現象，全年營收展望穩定，顯示出半導體產業在面對經濟不確定性時的韌性[12]。這種產業間的對比，反映出在經濟衰退預期下，部分企業仍能保持增長，顯示出市場的分化趨勢。

美英貿易協定框架的宣布初期引發市場興奮，然而隨著細節的逐步披露，投資者的熱情逐漸冷卻，顯示出對協議可持續性的疑慮[13]。儘管協議承諾降低關稅並擴大市場准入，實際上其對雙方經濟的長期影響仍需觀察，尤其是在全球貿易環境不確定性加劇的背景下，這一倉促達成的協議難以成為其他國家談判的借鏡。市場分析師指出，未來的貿易政策將面臨更多挑戰，投資者需保持警惕，以應對可能的政策變動及其對市場的影響。

美伊核談判升溫與Fed獨立性成為市場焦點，影響全球經濟預測

美國空軍B-2「幽靈」轟炸機的返航恰逢美伊核談判進入第四輪，顯示出美方在地緣政治上的敏感動作，可能影響市場對於中東局勢的預期[14]。此外，聯準會理事華勒在捍衛Fed獨立性方面的發言，強調中央銀行在穩定經濟中的關鍵角色，尤其在當前面臨政治壓力的背景下，市場對於Fed的獨立性及其未來政策走向愈加關注[15]。這些動態不僅影響投資者信心，還可能對全球資本流動及經濟預測產生深遠影響，特別是在通膨壓力與地緣政治風險交織的當下，市場需密切關注相關發展。