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高盛預警美股恐跌20%，貿易戰與經濟衰退風險加劇，松下裁員1萬人反映全球經濟挑戰

鉅亨網新聞中心 2025-05-10 04:35

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高盛預警美股或跌近20% 貿易戰與經濟衰退風險加劇

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，並指出未來12個月內衰退機率高達45%[1]。同時，美中貿易會談即將展開，雙方在關稅及稀土出口等議題上仍存在重大分歧，雖然美方有意適度調降關稅，但全面協議的可能性不高[2]。在此背景下，市場對於美股的未來走勢充滿不確定性，投資者需謹慎評估風險。

隨著美國對中國商品加徵超過145%的高關稅措施正式生效，首批受影響的貨櫃船已抵達美國港口，導致港口庫存壓力上升，航運需求顯著減少。專家警告市場可能面臨缺貨潮[3]。此外，投資人對美國股票基金的信心減弱，連續四周出現資金流出，撤回金額達162.2億美元，顯示貿易不確定性對市場情緒的影響[4]。儘管如此，市場仍對美股的長期吸引力持謹慎樂觀，尤其在美英貿易協定的推動下，未來可能出現關稅調整的機會，這為投資者提供了新的思考方向。

加拿大4月失業率飆升至6.9%，顯示出美國加徵關稅對製造業的嚴重影響，該行業流失31,000個職位，創下自2009年以來的最大減幅，市場對央行降息的預期上升至52%[5]。與此同時，美國股市因川普釋出貿易利多訊號而上揚，主要指數均錄得漲幅，顯示市場對貿易協議的期待，儘管仍需警惕可能的高關稅影響[6]。這一系列動態反映出全球經濟的不確定性，尤其是貿易政策對各國勞動市場和資本流動的深遠影響，未來需密切關注各國央行的政策反應及其對市場的潛在影響。

美國總統川普對中國商品徵收80%關稅的言論引發市場震盪，尤其在美中貿易談判即將展開之際，市場原本期待關稅可能下調至60%以下，但川普的強硬立場顯然打破了這一希望，導致道瓊期貨回吐漲幅[7]。同時，川普宣布的美英貿易協定框架雖初期受到市場熱烈反應，但因協議細節不足，投資者情緒隨之降溫，顯示出對未來貿易政策的不確定性[8]。這些因素共同影響了市場對於全球貿易環境的信心，未來的貿易談判將成為關鍵觀察點。

松下裁員1萬人應對獲利壓力美國小企業主悲觀情緒加劇

松下控股 (Panasonic Holdings) 宣布裁員1萬人並計劃提列約8.96億美元的重整費用，以推動架構改革，這一舉措反映出其面對獲利壓力的迫切需求，尤其是在日本市場的裁員將成為重點[9]。此外，美國參議員科頓提出的「晶片安全法案」要求在出口的AI晶片上安裝GPS，以防止技術流失，顯示出美國對中國半導體技術的控制意圖日益加強，並可能對全球AI晶片市場產生深遠影響[10]。這些動態不僅揭示了全球科技產業面臨的競爭與挑戰，也反映出各國在技術自主與安全上的策略調整，未來市場將更加重視供應鏈的穩定性與技術的保護。

根據最新調查顯示，美國小企業主對經濟前景的悲觀情緒加劇，70%的人預測經濟衰退即將來臨，顯示出對當前經濟狀況的信心降至歷史低點[11]。與此同時，世芯 - KY (3661-TW) 公布的第一季財報顯示其每股稅後純益創下新高，並強調客戶專案無遞延現象，顯示出在不確定的經濟環境中，仍有企業能夠穩定成長[12]。這一對比反映出市場的分化趨勢，部分企業在面對挑戰時仍能保持韌性，未來的經濟走向將取決於政策調整及全球供應鏈的恢復情況。

美國經濟政策面臨挑戰：Fed獨立性、稅制改革與通膨壓力交織影響

美國聯準會 (Fed) 理事華勒在史丹佛大學會議上強調Fed獨立性對經濟穩定的重要性，並呼籲維持該制度以減少經濟波動及通膨壓力，這一言論恰逢川普對Fed施加壓力之際，市場對其獨立性高度關注[13]。同時，川普對提高富人稅率表達開放態度，儘管警告此舉可能帶來政治風險，顯示共和黨內部對稅制改革的分歧，部分極右派成員認為這是實現川普政策的必要步驟[14]。這些動態反映出美國經濟政策的複雜性及未來可能面臨的挑戰，特別是在政治與經濟之間的微妙平衡。

在美國面臨通膨壓力及失業率上升的背景下，聯準會官員強調穩定通膨預期的重要性，並認為當前市場對降息的預期過於樂觀[15]。紐約聯準銀行總裁威廉斯指出，保持通膨預期穩定是央行的核心任務，而理事庫格勒則認為美國經濟仍具韌性，無需急於調整利率。值得注意的是，理事巴爾警告高關稅可能對通膨造成持久影響，並可能進一步影響失業率，顯示出政策制定者對於關稅衝擊的高度關注[15]。此外，里奇蒙聯準銀行總裁巴金提到消費者面臨轉嫁成本的壓力，這些因素共同構成了當前經濟環境的複雜挑戰，未來的政策走向將需謹慎評估。