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高盛警告美股面臨20%回檔，貿易戰與經濟衰退風險加劇

鉅亨網新聞中心 2025-05-10 02:35

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高盛警告美股可能面臨20%回檔，貿易戰與經濟衰退風險加劇

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，並指出未來12個月內衰退機率高達45%[1]。同時，美中高層貿易會談即將展開，雙方在關稅及稀土出口等議題上仍存在重大分歧。雖然美方有意適度調降關稅，但全面協議的可能性依然渺茫[2]。在此背景下，市場對於美股的未來走勢充滿不確定性，投資者需謹慎評估風險。

隨著美國對中國商品加徵超過145%的高關稅措施正式生效，首批受影響的貨櫃船已抵達美國港口，導致港口庫存壓力上升，並引發市場對供應鏈問題的擔憂[3]。此外，美國股票基金連續第四周出現資金流出，撤回金額達162.2億美元，顯示投資人對貿易不確定性的警惕[4]。儘管如此，市場對美股的長期吸引力仍持樂觀態度，特別是在美國與英國達成貿易協定後，投資者對未來的關稅談判抱持謹慎樂觀，顯示出在不確定性中仍有潛在的投資機會。

加拿大4月失業率飆升至6.9%，顯示出美國加徵關稅對製造業的重大衝擊，該行業流失31,000個職位，成為自2009年以來最嚴重的裁員潮，市場對於央行降息的預期也隨之上升[5]。相對而言，美股在川普釋出貿易利多的消息下，主要指數普遍上揚，顯示市場對貿易協議的期待仍然存在。儘管面對潛在的高關稅風險，企業財報的強勁表現也為市場注入信心[6]。這種矛盾的市場情緒反映出全球經濟的不確定性，投資者需密切關注貿易談判的進展及其對各國經濟的影響。

美國總統川普對中國商品徵收80%關稅的言論引發市場震盪，尤其在美中貿易談判即將展開之際，市場原本期待關稅可能下調至60%以下，但川普的強硬立場顯然打破了這一預期，導致道瓊期貨回吐漲幅[7]。同時，川普宣布的美英貿易協定框架雖然初期受到市場熱烈反應，但因協議細節不足，投資者情緒逐漸降溫，顯示出對未來貿易政策的不確定性[8]。這些因素共同影響了市場情緒，投資者需密切關注即將到來的貿易談判及其對全球經濟的潛在影響。

美國加強AI晶片出口管制，小企業預測經濟衰退；世芯與南俊國際業績亮眼，前景樂觀

美國針對AI晶片的出口管制措施愈加嚴格，參議員科頓提出的「晶片安全法案」要求在受管制的AI晶片上強制安裝GPS，以防止技術流失至中國，顯示出美方對於半導體技術安全的高度重視[9]。同時，根據最新民調，70%的美國小企業主預測經濟衰退即將來臨，顯示出對經濟前景的悲觀情緒，這與大型企業對關稅影響的警告相呼應，進一步加劇了市場的不安[10]。在這樣的背景下，AI晶片產業的未來發展將受到政策和市場情緒的雙重影響，企業需謹慎應對不確定性。

世芯 - KY (3661-TW) 在第一季財報中顯示每股稅後純益達18.13元，創下同期新高，並強調客戶專案無遞延現象，全年營收展望穩定，顯示出其在高端製程的持續進展[11]。此外，南俊國際 (6584-TW) 也報告第一季稅後純益6529萬元，毛利率穩定在30%以上，受益於AI伺服器需求的增長，預期將持續推動營收成長[12]。這兩家公司均顯示出在科技產業中，隨著需求升溫和技術進步，市場前景樂觀，尤其是在高效能計算和先進製程領域，未來將吸引更多投資者的關注。

川普提稅與經濟挑戰交織，亞泥獲利增長卻面臨外部壓力

美國總統川普對提高富人稅率的罕見表態，顯示共和黨內部在稅制改革上出現分歧，部分極右派成員認為這是實現川普政策的必要步驟。然而，川普警告此舉可能成為民主黨的攻擊點，需謹慎行事以避免重蹈覆轍[13]。此外，聯準會官員強調穩定通膨預期的重要性，並警告高關稅可能對通膨和失業率造成持久壓力，顯示出當前經濟環境的複雜性和政策制定的挑戰[14]。這些因素共同影響市場對未來經濟走向的預期，投資者需密切關注政策變化及其潛在影響。

亞泥 (1102-TW) 在第一季的本業獲利顯著增長55.9%，顯示出其核心業務的強勁表現，然而因業外因素影響，稅後純益卻同比下滑53.7%至13.64億元，顯示出公司在面對外部挑戰時的脆弱性[15]。4月營收達62.76億元，年增10%，前四月累計營收228.7億元，年增3.1%，顯示台灣市場水泥需求回升及子公司亞東預拌的貢獻[15]。隨著中國市場水泥價格上揚及需求回暖，亞泥計劃透過靈活的價格策略來增強市場競爭力，並持續推動綠色低碳轉型及成本控管，以優化獲利結構，這些策略將有助於其在未來市場中的穩定發展。