市場情緒轉謹慎，台股科技股波動，港股韌性回升，全球貿易環境挑戰加劇

港股在最近的交易中表現出一定的韌性，恒生指數收報22775.92點，上漲0.37%。這顯示出市場對於軍工股的強勁需求，尤其是在印巴衝突持續升級的背景下，中航科工的股價大漲超過6%[3]。同時，隨著美國聯準會維持利率不變，市場對於中美經貿會談的進展充滿期待，分析師預測股指短期內將呈現震盪偏強的格局。另一方面，南韓電池製造商 LG 新能源以3兆韓元收購通用汽車在美國密西根州的合資電池廠股份，旨在提升本土生產的競爭優勢，並應對美國不確定的關稅政策[4]。此舉不僅反映出電動車市場需求的變化，也顯示出南韓企業在全球供應鏈中尋求更強的市場地位，未來將可能影響整個電池產業的競爭格局。

在川普重申不會降低對中關稅的背景下，中國股市依然顯示出韌性，三大指數均上漲，顯示市場對貿易談判的樂觀預期[5]。然而，豐田汽車卻因美國關稅及日元升值預測利潤將下降21%，顯示全球貿易環境的不確定性對企業盈利的壓力[6]。這一情況反映出，儘管中國市場在政策支持下持穩，但外部因素如關稅政策和匯率波動仍可能對企業的長期發展造成挑戰，特別是在競爭激烈的電動車市場中，豐田需加強應對策略以維持其市場地位。

烏克蘭財政部長馬爾琴科表示，未來30年內不打算償還接近其GDP的債務，顯示出該國在戰爭影響下對外部資金的依賴程度加深[7]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在GPU自給率方面的迅速提升，預計到2027年將達82%，這不僅改變了AI產業格局，也將對全球半導體產業鏈造成重大影響[8]。這兩個趨勢反映出全球市場在地緣政治和技術競爭下的動態變化，烏克蘭的債務問題與中國的技術自給自足，均顯示出各國在面對挑戰時的不同應對策略，未來將影響國際資本流動及產業佈局。

馬士基 (A.P. Moller-Maersk A/S) 在2025年第一季的財報顯示出營收年增7.8%達133億美元，EBIT亦顯著提升至13億美元，顯示出其在全球經濟環境中的穩健表現。儘管下調了全球貨櫃市場運量增長預期，反映出貿易戰對運輸市場的持續影響[9]。同時，川普政府的關稅政策正遭遇企業、州政府及法律界的廣泛挑戰，這些挑戰可能進一步影響供應鏈的穩定性及物價。專家警告此政策可能無法有效促進製造業回流，反而損害國內產業競爭力[10]。這些因素共同影響市場信心，未來需密切關注全球貿易政策的變化及其對運輸和製造業的潛在影響。

中國自駕技術公司 Momenta 與 Uber (UBER-US) 的合作，標誌著自動駕駛技術的多元化發展。Momenta 將其多模態漸進式策略與 Uber 的商業化需求相結合，預計於2026年在歐洲推出自動駕駛服務，這一策略使其在城市高階輔助駕駛市場中佔有超過60%的份額[1]。與此同時，智慧手機市場的競爭也在升溫，華為以20%的市佔率登頂，而小米則緊隨其後，並推出自主研發的MiMo推理模型，顯示出其在AI技術上的雄心。這一轉型不僅是技術上的突破，更是對全球AI生態的挑戰[2]。隨著這些技術路線的發展，未來市場競爭格局將更加複雜，企業需在技術創新與市場需求之間找到平衡。

廣達(2382-TW)於2025年4月營收達新台幣1,540.11億元，年增率高達58.22%。儘管月增率下滑20.01%，顯示出季底效應對出貨的影響，前四個月累計營收則年增79.55%至6,396.83億元，顯示其在筆記型電腦及伺服器市場的強勁需求。管理層對伺服器出貨持樂觀態度，並將於下周法說會釋出未來展望。市場對其後市表現充滿期待，尤其在外資大幅買超的背景下，廣達的股價表現優於同業，顯示出投資者對其未來成長潛力的信心[3][4]。

華為於5月19日正式推出首款搭載鴻蒙作業系統的「鴻蒙電腦」。這一舉措標誌著國產作業系統在PC領域的重大突破，並顯示出其在面對微軟Windows的競爭中所展現的雄心。鴻蒙系統經過五年的研發，擁有2700餘項核心專利，並支持超過1000款週邊設備，顯示出其技術實力和市場潛力。為了實現生態系統的成熟，鴻蒙需在一年內將應用數量從2萬增至10萬，這對其未來發展構成挑戰，但市場對其潛力仍持樂觀態度，預期全球PC市場將迎來作業系統重構潮，進一步推動智慧辦公的發展[5]。