先是DeepSeek後是關稅威脅 輝達股價連兩周遭遇打擊

從龍年來到蛇年，輝達 (NVDA-US) 似乎流年不利，先是遇上 DeepSeek 這隻黑天鵝，然後是川普毫不留情的關稅威脅，造成股價大幅波動。

輝達利空一波接一波

輝達股價在周一 (3 日) 開盤時一度下跌 5%，延續了上周的跌勢，原因是投資人對美國總統川普新宣布的關稅政策做出反應。川普總統上周六宣布對來自中國的進口商品加徵 10% 的關稅，對來自墨西哥和加拿大的進口商品加徵 25% 的關稅，這讓原本低估此類風險的投資者感到意外。

科技股為主的那斯達克指數周一早盤下跌超過 2%。

輝達的股價隨後收復部分跌幅，最終收跌 2.8%。然而，上周關於川普政府考慮進一步收緊對中國出口輝達 晶片規定的消息，已經對輝達的股價造成了壓力。

據《彭博》引述匿名消息人士稱，政府官員正在初步討論擴大對輝達 H20 晶片出口的限制，這一晶片是 Hopper AI 晶片的一個版本，專為符合美國出口規定而設計給中國。輝達 2024 年的銷售額中有約 17% 來自中國。

中國 AI 模型引發科技股拋售

此前，中國公司 DeepSeek 發布了一款新的 AI 模型，這讓大型科技公司在人工智慧基礎設施上的巨額支出受到質疑，引發了科技股的大規模拋售。

這一發展讓輝達在一天之內股價下跌 17%，市值蒸發 5890 億美元，創下股市史上單日最大跌幅。市場對 DeepSeek 的擔憂源於，如果一個中國的開源模型真的可以媲美 ChatGPT，人工智慧的成本可能會比先前預期的更低。這對用戶來說可能是個好消息，但對投入數十億美元於自家專案的大型科技股來說，卻是一個打擊。

儘管 Wedbush 分析師 Dan Ives 表示，科技投資者認為 DeepSeek 將會大幅改變未來 3 年預計 2 兆美元的人工智慧支出，但此說法仍待觀察。

關稅政策的間接影響

雖然半導體並未直接受到新關稅的影響，但 Bernstein 分析師 Stacy Rasgon 在周一的研究報告中指出，關稅將會影響數據處理設備 (如使用 AI 晶片的伺服器) 的進口。這些產品價格上漲可能會降低需求，間接影響晶片銷售。

Rasgon 表示，2023 年美國從中國進口了價值 390 億美元的數據處理設備，如個人電腦和伺服器，從墨西哥進口了 280 億美元。合約製造商富士康 (2317-TW) 正在墨西哥建造全球最大的工廠，組裝使用輝達 Blackwell AI 晶片的伺服器。

Capital Economics 資深市場經濟學家 James Reilly 認為，美國的貿易政策再次成為頭條新聞，而且關稅政策可能不會就此停止。

其他晶片股也受波及

關稅消息也波及其他晶片股。輝達的競爭對手 AMD (AMD-US) 、高通 (QCOM-US) 、美光 (MU-US) 和博通 (AVGO-US) ，都面臨下跌壓力。

值得注意的是，輝達 CEO 黃仁勳上周五在白宮會見了川普總統。據消息人士稱，兩人討論了 DeepSeek。