deepseek
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在經歷了連續三年的資本下滑後，DeepSeek AI 突破性的進展正在重新點燃中國的創業投資熱情，投資者唯恐錯過「下一個 DeepSeek」。隨著 DeepSeek 於一月下旬推出其 OpenAI 競爭產品，美國生物科技公司英矽智能（Insilico Medicine）也完成一輪由香港的 Value Partners 主導的 1.1 億美元 E 輪融資。
JP Morgan(摩根大通) 近日發布一份研究報告，指出中國人工智慧 (AI) 領域正處於類似 2010 年行動網路浪潮來襲前的「奇點」，預計 2025 年將成為中國生成式 AI(GAI) 應用爆發的關鍵一年。報告中，摩根大通分析師 Alex Yao 團隊將中國 GAI 的發展劃分為四個階段，並針對每個階段提出了相應的投資策略。
A股港股
過去三年以來，陸港股黯淡無光，但 DeepSeek 的橫空出世，讓中國科技股重新成為全球投資者關注的焦點。今 (2025) 年以來，香港恆生指數在全球主要股市中漲幅名列前茅，迄今漲幅近 18%，推動港股大漲的主要推手就是科技股。統一大中華中小基金經理人陳意婷表示，目前港股漲幅集中於恆生科技股巨頭，其餘板塊輪動受惠程度有限，但考量中國 AI 軍備競賽剛展開，看好大中華股市後續 AI 浪潮題材。
全球知名創投機構 Andreessen Horowitz (a16z) 近日發布了 2025 年全球 100 大生成式 AI 應用排行榜，中國的 AI 技術實力在此次榜單中展現出強勁的競爭力。其中，DeepSeek 在網頁版應用中排名第二，僅次於 OpenAI 的 ChatGPT，其驚人的成長速度引起全球關注。
港股
阿里巴巴 (09988-HK)(BABA-US) 宣布推出一款名為 QwQ-32B 的新型 AI 模型，聲稱其僅需 DeepSeek 模型一小部分的數據，即可達到與之相當的性能，消息一出，激勵公司股價顯著上漲。報導稱，阿里巴巴於 2025 年已憑藉其高基準測試的模型在中國國內 AI 領域嶄露頭角。
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據陸媒報導，騰訊 (00700-HK) 的人工智慧 (AI) 助手「元寶」，本周在中國區蘋果 iPhone 免費應用程式下載排行榜上超越 DeepSeek，躍居第一。這一進凸突顯了中國國內 AI 應用領域競爭的日益激烈。目前，在下載量最高的五款免費應用程式中，有三款是 AI 助手，除了騰訊的「元寶」之外，還包括字節跳動的「豆包」和 DeepSeek。
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DeepSeek 上周展開為期 5 天的程式碼開源周，開源內容包括 FlashMLA、DeepEP、DeepGEMM 等程式碼庫，以及優化並行策略 DualPipe、EPLB，訓練和推理框架分析數據，以及 Fire-Flyer 文件系統 (3FS)。
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DeepSeek-R1 今年 1 月橫空出世後，輝達 (NVDA-US) 首份財報終於出爐。這是份看似亮眼的財報：截至今年 1 月底的財年第四財季營收 393 億美元，年增 78%，淨利 220 億美元，年增 80%，均超市場預期。然而，營收成長連續第四個季下滑及核心業務資料中心營收的年增幅創下近四個季最低，也凸顯出輝達面臨的壓力。
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輝達 (NVDA-US) 周三 (26 日) 盤後公布了 2025 財年第四季度財報，總營收達到 393.31 億美元，超出市場預期，然而盤後股價卻一度跌近 3%，顯見投資者對未來的增長仍然保持謹慎，分析師指出市場關注輝達的三大懸念。輝達財務長 Colette Kress 同時警告，由於急於推出 Blackwell 新晶片設計，毛利率本就預期緊張，未來精簡供應鏈後會節省成本，預計年底恢復到 75% 左右的水準 (當前季度毛利率約為 71%，略低於分析師預期的平均水ㄓ穩)。
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據《路透》報導，輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 周三 (26 日) 公布了強勁的第一季財測，顯示市場對其人工智慧 (AI) 晶片的需求依然旺盛，該公司更表示，其新一代 Blackwell 晶片的訂單情況「驚人」。該公司的強勁預測有助於消除市場對其硬體需求放緩的疑慮。
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近日，輝達 (NVDA-US) 開源了首個在 Blackwell 架構上優化的 DeepSeek-R1，實現了推理速度提升 25 倍，並且每 token 成本降低 20 倍的驚人成果。這一新模型的推出，標誌著輝達在人工智慧領域的又一次重大進展。
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DeepSeek 開源第二天，他們一大早在官推上發佈消息，開源 DeepEP。DeepEP 是一個專為混合專家 (MoE) 模型訓練和推理設計的開源 EP(專家並行) 通訊庫。此舉迅速在 AI 社群引起廣泛關注，不到一小時，DeepEP 在 GitHub 上的 Star 數就已破千。
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AI 大模型競賽愈發白熱化，下半場將聚焦推理與數據。投資公司 Atreides Management 合夥人兼資長貝克（Gavin Baker）在社群平台 X 發文分析了當前 AI 產業格局的變化，再度獲得馬斯克點讚。Baker 指出，隨著數據成為競爭的核心，無法獲得獨特且有價值的數據的前沿模型正在迅速貶值。
A股
高盛最新發布《是時候實施「A 計畫」》研究報告，預測中國 A 股市場即將迎來階段性反彈機會，並強調小型股及科技創新板塊將成為主要受惠者。報告指出，當前 A 股與 H 股市值溢價收窄至 14%，若回歸歷史均值，估值上漲空間約 10%，且政策支持與全球資金回流將成為關鍵催化劑。
科技
DeepSeek 周一 (24 日) 正式啟動「開源周」，首發程式碼庫 FlashMLA，立刻在業界引發了廣泛關注。社群媒體上，網友紛紛留言表示期待，稱讚 DeepSeek 是「真正的 OpenAI」。FlashMLA 是什麼？FlashMLA 是一個針對 Hopper GPU 優化的高效 MLA (Multi-Head Latent Attention) 解碼內核，專為處理可變長度序列而設計，目前已投入生產使用。
A股港股
小米集團 (01810-HK) 近日宣布，推出旗艦手機小米 15 Ultra 與超級跑車 SU7 Ultra，並同步上線多款 AIoT 智慧型裝置。集團總裁盧偉冰強調，除手機與汽車外，大家電將成為第三個逾兆元人民幣規模的戰略性硬體業務，全面對標全球頂級品牌。
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輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 執行長黃仁勳在周四 (21 日) 接受《DDN》採訪時，談到了市場關注的焦點——DeepSeek。黃仁勳表示，DeepSeek 及其開源推理模型所帶來的能量「令人無比興奮」，但投資人「判斷錯誤」，誤以為這對輝達及人工智慧 (AI) 產業是不利的。
港股
據《華爾街日報》等媒體引述知情人士透露，億萬富翁投資者 Ryan Cohen 近幾個月來大幅增持了中國電商巨頭阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 的股份，其個人持股價值已接近 10 億美元，持股數量約為 700 萬股。阿里巴巴和 Cohen 均未立即回應置評請求。
A股港股
人工智慧公司 DeepSeek 近日宣布，將於下周啟動「開源周」活動，陸續開源五個程式碼庫，以完全透明的方式分享其在通用人工智慧（AGI）領域的研發進展。此舉不僅展現了 DeepSeek 對開源社群的承諾，更預期將為 AGI 的發展注入新的活力。
港股
香港股市周三 (19 日) 呈現窄幅震盪格局，恒生指數收盤微跌 0.14%，報 22944.24 點。恒生科技指數逆勢上揚，收漲 0.59%，收 5672 點。盤面上，半導體板塊表現突出，華虹半導體股價大幅飆升，收盤大漲近 23%，中芯國際也錄得超過 8% 的漲幅。