債券投資時點到!歐洲央行率先開出降息第一槍 現在布局高評級企業債券正當時 坐享歐美降息策略
鉅亨研報 2024-06-26 12:39
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債券投資時點到了!歐洲央行(ECB)6 月 6 日決議降息 1 碼,符合法銀巴黎投顧先前提出的預期「6、7 月就會降息,比美國早一步」,建議投資人「布局歐美,先抓住這個(歐洲)投資機會」,把握鎖住債券高殖利率良機。
正當全球投資圈都還在猜測美國聯準會(Fed)何時降息,在大西洋另一端的歐洲央行啟動 2019 年來首次降息。歐洲央行最新決議調降主要存款利率 1 碼至 3.75%,再融資利率、邊際放款利率也各降 1 碼,分別調整至 4.25%、4.5%,雖未進一步透露利率路徑,但上修今、明兩年的通膨率預估。
一如法銀巴黎投顧投資諮詢部協理詹凱翔 5 月間接受鉅亨專訪時已提及,美國經濟動能相對強勢,使利率路徑預測不斷受到短期經濟數據發布影響,短期內的風險會略高於機會,但隨著愈接近降息時點,風險就會轉為機會。
法銀巴黎投顧認為,債券投資人不必孤注一擲,此刻應該同時布局歐、美債券,先抓住眼前的歐洲降息機會,同時等待美國降息,以降低整體債券資產的不確定性。
降息過程 投資等級債優於非投資等級債
既然歐洲央行已開出降息第一槍,宣布投資債券時點到了。現在想進場布局的投資人該選投資等級債?或是非投資等級債?詹凱翔表示,從歷史經驗看來,降息循環會帶動債券殖利率下行,這個現象對所有債券類型都存在投資機會,但若要分出高下,在降息循環過程中,或許可關注投資等級債券,因經驗顯示投資等級債券價格與債券殖利率的負相關程度最高;另一方面,投資等級債券平均表現也優於非投資等級債券。
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詹凱翔提醒,同樣是投資等級債券,投資人還要留意兩大關鍵,首先是,在降息過程中多會引導長債殖利率下滑,在各種投資等級債券中,又以投資等級企業債券的表現最佳,再來是,投資等級企業債券中,在降息循環啟動後,長天期債券殖利率下行對 BBB、A 這兩種評級債種會有較佳表現。因此,投資人在挑選投資等級債資產時,可注意是否配置於投資等級企業債,及其評級是否為 BBB、A 比重較高。
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一舉四得 一檔基金就能搞定
對於想要一舉四得「同時享受歐洲、美國降息利多,又想要布局在勝率較高的投資等級企業債,還想找信評 BBB、A 企業債」的投資人,可以優先布局法巴永續高評等企業債券基金 (基金之配息來源可能為本金),其為國內主管機關核准基金中,少數同時布局歐、美,且採歐、美各半配置的基金,100% 配置在投資企業債,且以 BBB 及 A 評級為主。
相較於被動型債券 ETF 不易因應現階段瞬息萬變的環境,現階段進場布局法巴永續高評等企業債券基金 (基金之配息來源可能為本金),有專業經理團隊適時調配投資標的,可以先享受歐洲央行降息利多,而若美國聯準會 9 月或 11 月如期降息,也不會錯過。
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