深港通漸行漸近 三大投資主線或可掘金(附股)

在港交所發布深港通業務資料之後，證監會則在上周五發布了《內地與香港股票市場交易互聯互通機制若干規定》。該規定在沿用了滬港通試點時相關規定的法律適用原則及大部分制度安排的內容之外，還有三方面變化：將適用范圍由滬港通擴展至滬港通和深港通；明確滬港通和深港通的投資者適當性管理遵循屬地管理原則；為未來貨幣兌換機制的完善預留了制度空間。隨着深港通相關規定的逐步完善，其正式開通也已是箭在弦上，那麼，哪些標的將受益於此，在節後煥發光彩呢？

估值窪地

藍籌股有望爆發

上周五，證監會公布深港通交易機制若干規定，同時還宣布不再對QFII和RQFII股票投資比例做出具體限制。業內人士表示，此舉將引入更多長期機構資金投資A股。而從外資機構的投資風格來看，低估值藍籌無疑最具吸引力。

從滬股通的交易情況來看，最受外資青睞的個股是低估值藍籌。根據滬股通公布的前十大活躍股進行統計，貴州茅台(600519,股吧)、中國平安、伊利股份(600887,股吧)、興業銀行(601166,股吧)、海螺水泥(600585,股吧)、民生銀行(600016,股吧)、中信證券(600030,股吧)、上汽集團(600104,股吧)、恆瑞醫藥(600276,股吧)、中國建築、招商銀行等個股是每日上榜的常客。分行業來看，滬股通活躍個股中，非銀金融行業最多；銀行、汽車、有色金屬、交通運輸、計算機、電子等行業也有較多活躍股。同時，這些個股多數有現金分紅。以2015年年報的現金分紅數據來看，具有現金分紅的個股的平均股息率達到1.58%，其中大秦鐵路(601006,股吧)、宇通客車(600066,股吧)、華能國際(600011,股吧)等個股的股息率均超過6%。

業內人士認為，深港通開通後外資風格應該和滬股通一致。隨着目前A股中優質地產、金融股不斷表現，以及以鋼鐵、煤炭、有色為代表的供給側股票發力，持續的賺錢效應會吸引更多資金挖掘新的價值窪地，結構性行情會向縱深發展。另外，深港通的開通也將縮小A/H股溢價，有利於A股去偽存真，回歸價值投資。前海開源基金執行總經理楊德龍表示，深港通開通，藍籌股的行情有望進一步展開。其實從滬港通推出之後，AH股差價格就逐漸縮小了，AH股的溢價指數跌到了120左右，A股港股溢價幅度從50%降到了20%。但是A股的藍籌股估值是偏低的，有的甚至比港股還要便宜。銀河證券首席策略分析師孫建波則指出，深港通推出後A股估值體系將進一步與國際成熟市場估值體系接軌，對A股大盤藍籌股有一定的估值修復作用。

具體操作策略上，天信投顧認為，低估值板塊後續走強補漲也是大概率事件，投資者可以去積極尋找和發掘其中有價值窪地的A股中的板塊和個股。分析師表示，低估值績優藍籌股主要集中在銀行、保險、地產、有色等傳統行業板塊。僅就市盈率低於20倍的股票數量來看，地產股位居第一。除了市盈率以外，市凈率也是一項重要的衡量估值的指標。通過數據比較發現，低市凈率股票與低市盈率股票中，地產、銀行股窪地效應仍顯著。

標的范圍更廣

新興產業受捧

與滬港通的標的范圍不同，根據此前發布的《聯合公告》的安排，深股通范圍涵蓋部分主板、中小企業板、創業板上市公司股票，凸顯深交所新興行業集中、成長特征鮮明的市場特色。從行業來看，上交所上市公司行業分布較為集中，主要集中於金融、工業及能源，傳統經濟市值占比達80%，相比之下，深交所上市公司行業分布較為分散，市值占比最大的行業為信息科技、工業和可選消費，新興產業市值占比超過五成。如此背景下，代表新經濟發展方向的高新產業類個股，成為眾多機構首選。

巨豐投顧分析師表示，過去滬股通覆蓋標的以大盤股為主，而深股通方面小盤股較多，滬股通試點標的涵蓋了滬市A股約一半的股票，市值占到滬市A股總市值的86%。而深市A股中民營企業的數量占比達到了69%，所以深股通方向的投資標的范圍更廣。從目前深港通范圍內的A股標的看，計算機、媒體、生物醫藥、互聯網、影視娛樂等新興產業批量入選，雖然深港通起初階段資金規模有限，但拓展了外資參與國內新興產業的投資渠道，相關成長型個股值得深度挖掘。

匯豐晉信基金表示，對於A股市場，創業板大概率將成為深港通受益對象。一方面相對於滬港通已經開通的主板市場來說，創業板是代表中國未來新經濟的全新投資機會；另一方面，創業板所擁有的一些新興行業也是香港市場所欠缺的標的；同時，創業板公司市值普遍較小，更容易受到資金的撬動。具體機會上，深港通標的中，互聯網板塊涵蓋了樂視網(300104,股吧)、蘇寧雲商(002024,股吧)、東方財富(300059,股吧)等熱門個股；傳媒類，則有萬達院線(002739,股吧)、華誼兄弟(300027,股吧)、華策影視(300133,股吧)、華聞傳媒(000793,股吧)等；新能源方面，則包括了特銳德(300001,股吧)、太陽能等，投資者可根據行業選擇龍頭，提前進行布局。

獨門板塊受青睞

白酒醫藥軍工機會大

深港通漸行漸近，A股市場上的獨門板塊也有望受到資金追捧。上周五，白酒、軍工板塊表現強勢，嗅覺靈敏的資金持續流入，板塊內個股漲多跌少。分析人士表示，從滬港通開通以來的港資偏好來看，香港北上資金相對更加偏愛稀缺性行業龍頭股，如白酒、軍工、醫療領域及公共事業等。作為下半年最為確定的主題性行情，深港通將為A股獨有板塊帶來不小的投資機會。

受益於深港通開通在即，再加上假日效應推動，在節前最後一個交易日，白酒板塊聞風起舞，大漲1.47%。板塊內，古井貢酒(000596,股吧)、今世緣(603369,股吧)、沱牌舍得(600702,股吧)、瀘州老窖(000568,股吧)等紛紛飄紅，僅口子窖(603589,股吧)、維維股份(600300,股吧)小幅下跌。資金持續進場，白酒板塊資金凈流入高達6.69億元。今年以來，白酒板塊指數節節攀升，3月-7月，月線收出五連陽。隨着行業集體回暖，貴州茅台(600519,股吧)、五糧液(000858,股吧)等白酒龍頭股股價年內相繼創出新高，資金流入跡象明顯。隨之而來的，是白酒企業的提價，繼貴州茅台、五糧液提價之後，其他酒企也在「蠢蠢欲動」。作為稀缺板塊，深港通的開通，預計將為白酒板塊帶來非常大的投資機會。

軍工股作為A股獨門板塊，也將受到資金搶籌。上周五，軍工板塊小幅高開，隨後一路走強，午後漲勢更加明顯，收盤時錄得0.73%的漲幅。江南紅箭(000519,股吧)、寶塔實業(000595,股吧)、天和防務(300397,股吧)漲幅均在5%以上，遠程電纜(002692,股吧)、特發信息(000070,股吧)、利達光電(002189,股吧)等多只個股漲勢不俗。在深港通預期下，軍工板塊自今年8月初以來，重心穩步上升。

作為節後重大事件，深港通的漸行漸近給投資者提供了提前挖掘受益概念的機會。從港資的構成來看，60%左右為機構投資者，其中本地機構占據25%，海外機構占據35%。梳理QFII投資標的，無疑是低估值、高分紅、成長穩健且較為稀缺的標的更受機構青睞。分析人士認為，從滬港通開通以來港資偏好來看，北上資金偏愛相對稀缺行業的龍頭股。而深股較港股稀缺的行業板塊主要體現在白酒、軍工、大眾消費、醫療領域及公共事業，一旦深港通開通，將再次獲得表演機會。白酒中的貴州茅台、五糧液、瀘州老窖，業績向好的軍工股江南紅箭、遠程電纜、特發信息、利達光電等均有望受到資金青睞。除此之外，醫藥行業的恆瑞醫藥、片仔癀(600436,股吧)表現整體來講優於行業平均水平，也值得投資者關注。作為下半年最為確定的主題行情，深港通的開通無疑將為A股獨門板塊帶來重大機遇。(來源：成都日報)