安啦！高盛：QE不會在12月退場

美國聯準會主席伯南克(圖片來源：法新社)

美國經濟復甦腳步穩健，美國聯準會量化寬鬆(Quantitative Easing, QE)退場時間也越來越近，而本週三(18日)聯準會將面臨此一困難的抉擇。然而，就在外界擔憂QE將提早退場，高盛集團卻斷言，聯準會將不會於本週縮減貨幣刺激政策，要到明年3月才有可能減少購債。

《CNBC》報導，高盛集團經濟學家表示，聯準會以10月以來的數據作為退場指標，這樣的機率頂多各半。而新增就業成長至20萬人，代表就業水準改善，這是目前支持QE退場最強而有力的論點。然而，高盛預估，通貨膨脹率也是聯準會官員的主要考量，而近幾個月美國通膨率呈現進一步下滑。

美國11月就業人數增加20.3萬人，優於預期；失業率也降至7%，創5年新低。

高盛指出，聯準會用來判定是否縮減購債規模以及通貨膨脹的指標─個人消費支出(PCE)，仍維持在歷史低點，遠低於央行2%的目標。美國10月PCE通膨率和去年同期相比，下降0.74%，9月時為0.95%。

高盛分析師指出，以美國目前通膨狀況來看，縮減購債規模是不合理的做法。高盛預估，聯準會將於明年3月縮減貨幣刺激政策，並將從每個月縮減100億美元開始。

聯邦市場公開委員會(FOMC)將於17日、18日召開，為今年最後一場政策例會，也是聯準會主席伯南克主持的倒數第2場會議。

分析師指出，因近來美國經濟數據大致上符合聯準會所說的「勞動市場展望大幅改善」，故導致市場對QE退場預期升高。但高盛經濟學家表示，聯準會將不會在本週就縮減購債的第二原因是，考慮加強前瞻性指引來彌補第一次的縮減購債，但聯準會目前可能尚未對未來政策的走向達成協議。

高盛分析師表示，目前失業率僅差50個基點，就可以繼續將融資利率維持在0，調整前瞻性指引已經成為更重要的任務。聯準會先前表示，在失業率降至6.5%前，利率將維持在接近0的水準。

最後，高盛指出，QE退場將驚動市場，聯準會官員不會想要傳達如此鷹派的作風。高盛經濟學家指出，多數人不認為QE將於12月退場，因為這將使美國財務狀況進一步緊縮。