七巨頭

05-07美股雷達

大型科技公司的財報大多是正面，目前只剩下輝達 (NVDA-US) 尚未公布財報。該公司在為人工智慧 (AI) 運算提供繁重工作的晶片領域占據主導地位，成為市場焦點。輝達要到 5 月 22 日才公布財報。在此之前，已發布的財報顯示，企業獲利健康成長，對 AI 工具的需求提振了雲端運算服務的銷售。

05-02美股雷達

紐約梅隆財富管理公司 (BNY Mellon Wealth Management) 投資長格蘭特 (Sinead Colton Grant) 建議客戶買進高淨值股票，並把投資範圍擴大到廣受青睞的大型科技股之外，同時重新思考把現金放在哪裡。她表示，看好大型股的原因之一是其中許多公司在利率極低的時候進行了債務再融資，其中大部分債務到 2030 年才到期。

04-29專家觀點

繼上週 GDP 數據意外衰退後，上週五公布的 PCE 和剔除能源、食品價格後的 核心 PCE 雖然通通高於市場預期，顯示通膨仍居高不下，但同時也讓未來升息的警報解除，並在 Alphabet (GOOGL-US) 和微軟 (MSFT-US) 的帶動下，讓美股四大指數全面收漲，而本週要公布的數據非常多，操作難度相對也會比較高，首先，由於近期通膨數據接二連三的出乎市場意料，讓降息預期不斷延後下，本週三的聯準會利率決策，大家可以關注鮑爾會後的態度如何，以及是否有釋出一些降息前景的信號，而根據 Fed Watch 統計表示，預計本週三將維持利率不變的機率高達 99.5%，另外從年初就一直非常強近的就業數據，在本週五將公布新的非農就業數據，主要觀察重點是就業和薪資成長是否有放緩的趨勢，不過在公布前，可以先透過在周三公布的 ADP 小非農和 JOLT 職缺數據來測風向。

04-29美股雷達

華爾街最近的動盪，引發了人們對經濟形勢的擔憂，從而質疑這輪牛市還能持續多久。不過一些分析師認為，先前的下跌，其實帶來了買進的機會。私人諮詢公司 Strategy Asset Manager 執行長 Tom Hulick 表示，美國經濟依然強勁，第一季 GDP 增幅低於預期並不值得擔心，特別是因爲就業市場仍然健康，消費者支出仍然保持在一個相當不錯的水準，足以支持收入的穩定增長。

04-26美股雷達

美國銀行策略師表示，在實質利率上升引發經濟衰退擔憂之前，美國股市將繼續依賴少數大型股來指引方向。哈奈特 (Michael Hartnett) 領導的團隊指出，美國 10 大市值股票合計占標普 500 指數市值比率達到創紀錄的 34%，而全球排名前 10 大股票占 MSCI 全球指數市值的比例則達到創紀錄的 23%。

04-01美股雷達

隨著美股結束第 1 季，科技「七巨頭」走勢也出現分化。曾經漲幅居前的蘋果 (AAPL-US)、谷歌 (GOOGL-US)、特斯拉 (TSLA-US) 已經掉隊，只剩輝達 (NVDA-US)、Meta Platforms (META-US)、微軟 (MSFT-US) 和亞馬遜 (AMZN-US) 四家屹立不倒。

03-28美股雷達

美股在 2024 年迎來飆升，對經濟和降息的樂觀情緒與對人工智慧商機的熱衷相結合，為股市注入了強勁的動力。指標標普 500 指數在 2023 年底開始飆升的基礎上，今年至今已上漲 10%；在 1 月底創下兩年來的首次歷史新高，之後下十多次新高，沒有出現大幅回調，實現 2019 年以來的最大第 1 季漲幅。

03-22美股雷達

自 Netflix 退出尖牙股 (FAANG)，微軟、輝達加入後，美股 2023 年以「科技七雄」為漲勢動力，但到了 2024 年，局面又有所變動。完成變革性收購交易的博通 (Broadcom) (AVGO-US) 今年上漲了 11%，市值達到令人印象深刻的 5,750 億美元，可望取代特斯拉成為「科技七雄」之一。

03-18美股雷達

Raymond James Investment Management 首席市場策略師奧頓 (Matt Orton) 表示，投資人應該不必太難意高估值，而是關注現在「選股市場」的成長。標普 500 指數上周五 (15 日) 結束連續兩周下跌，但奧頓表示，股市漲幅正在擴大，應該「投機式地」利用短暫的回調。

03-07美股雷達

高盛調高對標普 500 指數成分股的股票回購預測，在大型科技股獲利成長超乎預期的推動下，回購額預計將在 2024 年成長 13%，達到 9250 億美元。這家華爾街券商先前預期公司回購股票的年增率為 4%，而去年為下跌 14%，為 2008 年全球金融危機以來的第二大跌幅。

03-04美股雷達

不少華爾街人士批評，在 1950 年代至 1960 年代期間，美股的集中度比現在高出許多。不過如果將時間線拉長，這個事實可能與這個看法有所出入。在科技股大漲支撐下，美股走勢正在「越漲越窄」；「七巨頭」市值現已占到標普 500 指數總市值的 29%。

03-04美股雷達

隨著美股科技股持續上漲，市場擔憂 2000 年的泡沫破裂重演，但高盛認為這輪科技多頭還有空間，遠沒到 1999 年的瘋狂狀態。高盛在 2 月 24 日最新的報告中指出，短期內科技股的漲勢還會繼續，1994 年 IT 資本支出和生產力的激增開啟了納指的多年上升趨勢，與 1999 年和 2000 年的大起大落相比，本輪上漲要弱得多。

03-01美股雷達

根據美國銀行全球研究部周五 (1 日) 發布的報告，截至周三 (28 日) 當周，投資人向科技股投入的資金達到 8 月以來最高水平，對加密貨幣的投入金額更增加了一倍。分析師認爲，投資人越來越相信聯準會將在年中降息，而美國經濟又繼續表現出韌性，導致新一波資金流入高風險資產。

02-26美股雷達

當所有投資機構都站在買方時，最好不要輕言「泡沫」，至少，一定不要在此時輕易做空。Research Affiliates 創辦人 Rob Arnott 在 5 個月前發布報告，認為輝達 (NVDA-US) 已經膨脹成為巨大的泡沫，形容這支一年內股價翻倍的股票，是「教科書式的市場錯覺」。

02-21美股雷達

高盛表示，由於市場出現極端跡象，避險基金在第四季削減了對「科技七巨頭」的投資。Ben Snider 和 Jenny Ma 等摩根士丹利在周二 (20 日) 的報告中指出，隨著科技七巨頭的權重升至紀錄高位，它們中的「大多數遭遇了基金淨賣出」。這份報告分析了股票總部位達到 2.6 兆美元的 722 支避險基金。

02-21美股雷達

美股的投注正處於近十年以來最高的集中度，「七巨頭 / 華麗七雄」(Magnificent 7) 估值過高之聲不絕於耳，華爾街分析師警示，有三種方式可能讓七巨頭釀出的泡沫破裂。牛津經濟研究院股票策略總監 Daniel Grosvenor 指出，美股前幾名公司由「七巨頭」佔據榜單，數量如此之少的公司占主導地位，以及它們之間的高度相關性，降低指數多樣化的好處，意味著它們的股價下滑可能會對整體市場造成嚴重影響。

02-16美股雷達

過去一周美股經歷一系列令人矚目的變化。即使面對通膨數據超出預期的壓力，樂觀情緒仍然推動了股市上漲，尤其是標普 500 指數創下今年第 11 次新高紀錄。分析師認為，即便「七巨頭」熄火，市場依然對經濟復甦持樂觀態度，美股的動力依然強勁，投資人正將資金從科技股轉向非科技股，美股正經歷一場安靜的輪轉。

02-13美股雷達

標普 500 指數飆升超過 5000 點，主要是由於幾支大型科技股的大幅上漲帶動。輝達 (NVDA-US)、Meta (META-US) 和微軟 (MSFT-US) 等被稱為「七巨頭」的股票走勢眾所矚目。考慮到它們對股指獲利預測的巨大貢獻，它們主導市場地位是很合理的。

02-08美股雷達

隨着大型科技股推動美股創下歷史新高，越來越多華爾街分析師對這種漲勢能否持續提出質疑。不過，BMO 首席投資策略師貝爾斯基 (Brian Belski) 表示，股市過度集中是一種被誇大的風險，不應阻止投資者購買股票。他在最新報告中寫道，投資人「可能高估了」與集中度升高相關的「風險」。

02-07美股

大型科技股去年主導美股漲幅，且今年持續引領標普 500 指數走高，正當華爾街策略師們紛紛思索，什麼樣的情況可能導致頭重腳輕的股市崩盤之際，野村證券 策略師發布最新報告，談到兩項可能引發大型科技股拋售的因素。野村資深股票衍生性商品策略師 Charlie McElligott 表示，對於領先市場的科技公司來說，眼下的擔憂首先在於輝達 (NVDA-US) 的獲利可能低於預期。