鉅亨網編譯余曉惠
在全球政局動盪與油價飆升的情況下，投資人通常會將美元視為穩定的避險資產，但巴克萊銀行 (Barclays Plc) 最新報告指出，美國總統川普政府反覆無常的風格，加上震盪不穩的科技產業，正在削弱美元的漲勢。
自美國與以色列三周前聯手攻擊伊朗以來，彭博美元現貨指數累計上漲近 2%。不過巴克萊的分析顯示，若考量到美國與歐元等主要貨幣之間劇烈的實質利差變動，美元目前的報酬率明顯低於市場預期。
巴克萊策略師團隊指出，美元的「溢價」——也就是交易員持有美元現金所需的超額回報——自一年前川普發布對等關稅聲明引發市場巨震之後，基本上已進入停滯狀態。
投資人原本預期，中東衝突與能源價格飆升應該支撐美元，不只因為美國是全球最大產油國，美元也在全球原油貿易中扮演重要的角色，，這些因素都讓美元與油價關係緊密。
但巴克萊分析顯示，美元溢價在過去一年內幾乎原地踏步。美元兌歐元匯率在 2024 年美國大選前約為折價 5%，但自解放日至今，已經變成溢價 5%。在解放日過後約 12 個月的時間裡，美元匯率大致維持在此水準。
以 Themistoklis Fiotakis 與 Lefteris Farmakis 為首的策略師團隊在周二的報告中說：「做多美元的投資人，隨時面臨著白宮在社群媒體上發表利空言論的風險。這類風險幾乎無法預測，而且可能對損益產生即時且重大的影響，這意味著投資人需要更高的回報，才願意承擔持有美元的風險。」
除了美國經濟政策外，科技業也扮演關鍵角色。
巴克萊指出，過去幾年，科技巨頭的龐大市值漲幅，就是美國資產「例外主義」的代表，但在人工智慧 (AI) 相關類股震盪加劇之後，動搖了這種市場信仰。
值得注意的是，這家總部位於倫敦的銀行過去一年曾極力反駁「美國資金流入將枯竭」的觀點，如今對美元的看法卻轉趨審慎。
巴克萊團隊表示，即便地緣政治最終趨於穩定，美元溢價預料仍將維持在現有水準，這暗示美元短期內可能表現疲軟。
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