美伊談判羅生門！從油價暴跌到標普反彈 川普用5分鐘行情證明「救市能力」

美國總統川普周一 (23 日) 發文宣布暫緩轟炸伊朗設施五天，並表示與伊朗談判取得進展之後，短短五分鐘內市場強力反彈，上演自美以對伊戰爭爆發以來、華爾街波動最劇烈的單日行情。彭博指出，儘管伊朗不到一小時就否認正在進行談判，但華爾街已獲得「川普急於結束戰爭、不願讓經濟斷崖」的明確訊號，並從中得利。

川普 TACO 交易再現

川普在美東周一上午的這篇貼文，引發一輪持續五分鐘的猛烈反彈：布蘭特原油一度暴跌 13%、摜破每桶 100 美元，標普 500 指數一開盤就飆漲逾 2%、創下 5 月以來最大單日漲幅，美債殖利率大幅下滑、2 年期美債殖利率一度觸及 3.79% 低點，代表價格反向大漲。然而，隨著伊朗反駁動搖川普言論的可信度，美股漲幅收斂。

BCA Research 首席策略師 Marko Papic 說：「如果這個問題在未來七到 10 天內得不到解決，全球經濟將面臨類似疫情期間的停擺。今天的聲明凸顯出，川普意識到實體經濟可能會斷崖式下跌。」

交易員把這個現象歸類為典型的「TACO」(Trump Always Comes Off，川普總會退縮)交易，指的是一旦政策引發市場暴跌，川普往往會轉向以安撫投資人，例如貿易戰威脅、威脅入侵格陵蘭島、抨擊聯準會 (Fed) 等。

知情人士透露，與去年 4 月暫緩貿易戰一樣，川普周一的說法，被市場解讀目的是為了避免一周才剛開始就出現痛苦的拋售，並緩解自三周前開戰以來把全球經濟推向「疫情式停擺」邊緣的壓力。

戰爭衝擊政策目標 債市倒逼白宮

這場戰爭正嚴重削弱川普政府的其他目標，包括降低抵押貸款利率與油價、以及在期中選舉前證明經濟治理能力。隨著能源價格飆漲、停滯性通膨風險升溫，市場開始押注各國央行將進一步升息，全球債市上周蒸發超過 2.5 兆美元，邁向三年來最大單月跌幅。

RBC Wealth Management 分析師 Tom Garretson 說：「雖然川普一直在設法壓制油價，但或許是債券市場的劇烈反應，迫使他採取行動。」

政策反覆為爭取時間？

儘管市場短期內為之一振，但投資人對川普能否「輕易結束戰爭」深感懷疑，這一點從美股漲幅收斂便可見一斑。標普 500 指數終場漲幅收斂為 1.2%，美債漲幅也收斂。

瑞穗銀行策略師 Jordan Rochester 表示，白宮反覆無常的信息已嚴重擾亂市場倉位，投資人難以判斷這究竟是衝突終結的可信信號，還是川普又一次的「誇大其詞」。

Hirtle Callaghan 投資長 Brad Conger 警告，目前的中東局勢已不像關稅政策可隨時喊停，投資人對川普干預能力的盲目信心可能是錯位的。

Piper Sandler & Co. 首席投資策略師 Michael Kantrowitz 說：「真相取決於認知，而川普的反覆無常只會加劇不確定性，進而避免原本信心十足的空頭進一步壓低市場。所有這些反覆都能爭取時間，防止市場出現過度自信，無論這是好是壞。」

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