債市
一手情報
加權股價指數近 6 個月表現：（資料來源：Bloomberg，截至 2026/07/01）野村腳勤觀點：資本支出遞延拉長台股獲利動能今年台股的強勁行情主要來自 AI 帶動的獲利上修趨勢，這背後反映了美國四大雲端服務商（CSP）的巨額投資，預估全年資本支出上看 7,250 億美元、年增率逼近 8 成。
一手情報
【股市】過去一週美股走勢震盪，市場情緒主要受到中東地緣政治局勢與聯準會政策預期交互影響。隨著美國與伊朗和平談判取得進展，雙方同意於 60 天內擬定最終協議路線圖，加上美國宣布解除部分伊朗石油制裁，市場預期全球原油供給有望改善，帶動國際油價回落。
美股雷達
《Marketwatch》報導，美債市場週一 (22 日) 出現反常走勢。儘管國際油價跌破每桶 74 美元，創近四個月低點，但 2 年期與 10 年期美債殖利率卻同步攀升。分析人士認為，在聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 有意減少前瞻指引、讓市場自行反映經濟訊號後，債券市場的劇烈波動恐將成為新常態。
一手情報
【股市】過去一週，美股在聯準會偏鷹訊號與地緣政治降溫交錯影響下，整體仍收紅。週三聯準會宣布利率按兵不動，但最新點陣圖上修今年底利率預估，加上新任主席華許強調價格穩定使命，市場重新評估政策前景，美債殖利率攀升，三大指數全面收黑，科技股承壓。不過週四在 AI 基礎建設熱潮延續、企業合作題材發酵帶動下，科技與半導體股回升，收復整週大部分跌幅。
美股雷達
美國聯準會 (Fed) 將在台灣時間周四 (18 日) 凌晨公布最新利率決議，在公布前夕，選擇權市場對政策走向的看法出現罕見分歧，交易員同時押注降息、維持利率不變，甚至進一步升息等多種情境。儘管利率交換市場幾乎篤定 Fed 本次將按兵不動，但市場焦點已轉向 Fed 新任主席華許 (Kevin Warsh) 上任後的首場記者會，希望從中尋找有關未來政策方向的蛛絲馬跡。
美國公債周二 (9 日) 上漲，殖利率全面下滑，主因國際油價大跌至逾一個月低點，市場對通膨壓力的擔憂有所緩解，投資人也在美國 5 月消費者物價指數 (CPI) 公布前提前布局。截至紐約時間周二中午左右，美國公債殖利率全線下跌 3 至 5 個基點。
面對印尼盾與債市遭拋售重創，印尼央行 (BI) 今(9)日召開非常規會議，意外宣佈將基準的七天逆回購利率上調 1 碼至 5.5%，趕在下周三 (17 日) 登場的正式會議前出手護盤。這是印尼央行總裁瓦吉約八年任期來二度在非升息周期內緊急升息。
一手情報
【股市】過去一週美股走勢震盪，AI 相關族群持續成為支撐科技股表現的主要動能，一度帶動那斯達克與標普 500 指數續創新高，半導體類股亦維持相對強勢。然而，隨著中東衝突情勢反覆、國際油價持續走升，市場對能源價格推升通膨的疑慮再度升溫，投資氣氛逐漸轉趨審慎。
美股雷達
美國 5 月非農就業數據遠優於市場預期，讓投資人對聯準會 (Fed) 降息的期待再度降溫，市場週五(6 日) 上演股債雙殺，美債殖利率全面走高，其中 10 年期美債殖利率一度突破 4.54%，創下逾兩週新高，半導體類股遭遇強勁賣壓，美股四大指數全數血染，費半指數暴跌超 10%。
美股雷達
美國公債市場正面臨一股沉睡多年的力量重新回歸。華爾街警告，曾在過去多次放大債市波動的「凸性避險」(Convexity Hedging) 機制正在復活，而這次背後的推手，正是規模高達數兆美元的房貸抵押貸款證券 (MBS) 市場。2022 年聯準會啟動激進升息後，大量低利率房貸證券價格大跌，「凸性避險」幾乎消失，市場對相關避險操作的需求也大幅降低。
歐亞股
面對韓元匯率跌至近 15 年來新低以及債券殖利率持續攀升，南韓政府周四 (4 日) 承諾，將採取必要措施，全力遏制金融市場的過度波動。南韓企劃財政部長官具潤哲 (Koo Yun Cheol) 周四在與南韓央行總裁等官員會晤後表示，當局正以「高度警戒」的狀態密切監視外匯市場，以防止不安情緒蔓延，並承諾在市場出現過度波動時，將迅速採取必要手段。
黃金
歐洲央行 (ECB) 週二 (2 日) 發布年度報告指出，截至 2025 年底，黃金占全球官方準備資產的比重已達 27%，首度超越美國公債的 22%，反映各國央行近年持續增持黃金，以及金價大幅上漲帶來的資產價值重估效應。報告顯示，全球央行持有的官方準備資產包含外匯與黃金，其中黃金占比已攀升至 27%，躍居第一大準備資產，美債則退居第二。
一手情報
【股市】上週美股續創高，市場主軸仍由 AI、半導體與大型科技股驅動，帶動指數維持漲勢。不過在科技股漲多後，盤面也出現資金轉向醫療保健與消費類股的輪動跡象。另一方面，中東局勢一度推升油價並干擾市場情緒，但隨著美伊停火協議可望延長，地緣政治風險對股市壓抑有限。
美股雷達
德意志銀行 (Deutsche Bank) 上調美國 10 年期公債殖利率年底預測，理由是該行認為在聯準會 (Fed) 主席華許 (Kevin Warsh) 領導下，決策官員已結束降息週期，未來一段時間將維持利率不變，甚至升息風險正在上升。德銀利率策略師 Matthew Raskin 與 Steven Zeng 等人在最新報告中指出，預估 10 年期美債殖利率將於今年 12 月升至 4.70%，高於週五約 4.45% 的水準，也高於德銀先前預測的年底 4.45%。
債券
隨著華許（Kevin Warsh）接掌聯準會，債券投資人正押注，他將優先維護央行對抗通膨的公信力，而非回應美國總統川普要求降息的壓力。在伊朗戰事引發自 2023 年以來最大一波通膨升溫之際，交易員已將聯準會「12 月前必將啟動升息」的預期計入價內，這與三個月前，市場仍預期將進一步降息的看法形成明顯反轉。
一手情報
【股市】受國際油價一度大幅走高影響，上週市場對通膨再起的疑慮升溫，帶動美債殖利率攀升，投資人對股市估值與後續政策走向轉趨謹慎，美股盤中一度承壓。不過，隨著美伊談判陸續釋出正面訊號，市場對地緣政治風險擴大的擔憂有所緩解，油價漲勢收斂，投資情緒也逐步回穩。
債券
《巴隆週刊》報導，通膨升溫重擊債市之際，美國抗通膨公債 (TIPS) 逆勢走強，成為少數仍繳出正報酬的固定收益資產。今年以來多數債券價格走跌，但 TIPS 表現逆勢上揚。洛杉磯投資顧問公司 Evoke Advisors 管理合夥人兼共同投資長 Alex Shahidi 表示，TIPS 可能是市場最被低估、使用率最低的投資工具之一，其本質類似美國公債，但額外提供通膨保護機制。
美股雷達
當華爾街仍押注 AI 熱潮延續、美股續創新高之際，債券市場卻率先轉向，不再預期聯準會 (Fed) 將降息，而是開始押注利率可能進一步上升。 《MarketWatch》專欄作家 Charlie Garcia 最新撰文警告，債市與股市如今彷彿正從不同方向看著同一頭大象。
美股雷達
本周五 (22 日) 發生一件連華爾街老將在職涯中也只見過寥寥幾次的重大事件：一位新的聯準會 (Fed) 主席正式宣誓就任。但與近年情況不同的是，這次市場並未出現明顯的負面反應，美股反而走高，上演就職慶祝行情。華許正式接掌後成為自 1948 年以來第 10 位 Fed 主席，也是過去 20 年中的第三位。
美股雷達
《路透》周五 (22 日) 援引 LSEG Lipper 資料報導，截至 5 月 20 日當周，美國股票基金出現 120.5 億美元淨流出，創 3 月中旬以來最大單周撤資規模，顯示投資人在近期美股反彈後開始獲利了結，同時對通膨壓力與長天期公債殖利率攀升保持警戒。