債市
美股雷達
數據顯示美國 10 月民間企業裁員惡化，美股週四 (6 日) 拋售加劇，道瓊跌近 400 點，避險情緒濃厚，資金急流湧向債市，美債殖利率暴跌。根據人力資源顧問公司 Challenger, Gray & Christmas 最新數據，美國企業在 10 月共宣布裁員 153,074 人，創下自 2003 年以來同月新高，顯著高於 9 月的 54,064 人。
綜合外媒報導，在全球市場風險情緒高漲下，美國公債延續買盤動能後轉趨平穩，10 年期公債殖利率自一周低點回升，市場避險情緒略有降溫。美股期貨縮小跌幅，截至紐約時間周三 (5 日) 早盤，道瓊與標普期貨變動有限，那斯達克 100 期貨則小跌約 0.4%。
在美國股市漲勢受生成式 AI 熱潮推動、估值引發疑慮之際，投資人持續將資金移入債券市場。根據道富投資管理 (State Street Investment Management) ，美國掛牌債券 ETF 於 10 月份吸引約 510 億美元資金，創下單月新高，使今年迄今流入總額達 3,500 億美元，成長速度遠快於股票 ETF。
基金
美中領導人會談（川習會）上週達成貿易框架協議，有效緩解了市場的貿易緊張情緒，加上整體企業財報表現穩健，國際主要股市因此持續走揚。儘管聯準會如預期再度降息一碼至 3.75%～4%，但主席鮑爾同時提醒 12 月降息並非定案，導致公債等高評級債市承壓較大。
一手情報
【股市】經濟數據方面，聯準會如市場預期將利率調降 0.25 個百分點，並宣布將小規模重啟公債購買，股市隨之上漲。但聯準會決策官員表示，美國政府關門限制了政策制定空間。此次降息是聯準會今年第二度調降基準利率，目標區間降至 3.75%-4.00%。
美債殖利率週四 (30 日) 續揚，投資人持續消化聯準會今年第二度降息的影響，並將目光轉向 12 月政策會議的不確定性。10 年期美債殖利率攀升逾 3 個基點至 4.093%；2 年期美債殖利率上揚逾 2 個基點至 3.608%；30 年期美債殖利率則升逾 4 個基點至 4.644%。
ETF
美國聯準會（Fed）於 30 日凌晨宣布今年第二次降息一碼，將聯邦資金利率目標區間下調至 3.75% 至 4.00%；更震撼市場的是，Fed 同時預告將於 12 月 1 日終止縮減資產負債表（量化緊縮，QT），為市場注入關鍵的流動性。FT 投資級債 20+ ETF（00982B-TW）經理人洪慧珊分析，在經濟放緩、就業動能轉弱的背景下，降息循環並未結束，當前利率的反彈正為債券投資提供絕佳的進場時機，債市偏多格局不變。
一手情報
【股市】美國密大 10 月消費者信心指數終值進一步下滑至 53.6，不僅低於兩周前公布的初值 55，更較 9 月的 55.1 惡化，創五個月新低，其中通膨和高物價仍是消費者最關注的焦點。另一方面，上週五公布美國 9 月 CPI 年增率 3%，月增率 0.3%，雙雙低於市場預期，核心 CPI 月增 0.2% 創三個月最慢增速，年增率亦為近三個月來新低，通膨壓力持續降溫，市場預期 Fed 在 10 月及 12 月將各降息一碼。
ETF
美國降息循環啟動，市場普遍預期下周聯準會 (Fed) 將再度降息，資金搶進債券 ETF 動能明顯升溫。根據統計，整體債券 ETF 規模近期重回 3 兆元大關，達 3.04 兆元，創下今年新高，今年以來資金淨流出額也縮減至 160.62 億元。
美股雷達
《彭博》周四 (23 日) 報導，美國公債連三日走高後回檔，殖利率上升，主因油價大漲再度引發市場對通膨升溫的疑慮。投資人正關注本週即將公布的美國通膨數據，以研判聯準會 (Fed) 後續的降息步調。10 年期公債殖利率本周三上揚 4 個基點至 3.99%，2 年期殖利率則升 2 個基點，顯示市場對貨幣政策前景的敏感反應。
美股雷達
根據《彭博》報導，雅迪尼研究公司 (Yardeni Research Inc.) 總裁雅迪尼 (Ed Yardeni) 表示，隨著國際油價持續走跌，美國 10 年期公債殖利率可能回落至 3.75%，創下逾一年來新低。雅迪尼指出，油價下滑與公債殖利率長期呈現高度連動，主因油價變化直接影響通膨走勢。
債券
幾十年來，全球債券基金一直被一種在日本稱之為「寡婦交易」所吸引，卻也因此屢屢受創。這個策略的原理很簡單：借入並出售日本政府債券，預期價格下跌，然後再買回，賺取差價。但在日本長期實施超寬鬆貨幣政策的年代裡，這項策略讓債券投資人損失慘重。而如今，它逆襲成了全球債券市場最有利可圖的投資之一。
一手情報
【股市】貿易談判方面，中美兩國開始對海運業者加收港口費用，影響範圍涵蓋節慶玩具到原油等各類商品，川普總統還提及考慮擴大食用油等商品關稅，美中貿易緊張關係一度升溫。然而川普周五表示，對中國商品徵收 100% 關稅的提議難以長期維持，同時表示將在南韓 APEC 會議期間與中國主席習近平會面，對中態度轉緩和。
債券
法國和英國債券市場本周迎來今年表現最佳的數周之一，主要受到周五 (17 日) 對美國區域銀行健康狀況擔憂引發的避險買盤，以及國內政治因素的雙重推動。市場普遍擔憂兩家區域銀行披露的不良房地產基金貸款問題，同時，國內因素的反彈則給英法兩國債市提供了額外的動力。
科技
受美中地緣政治緊張升溫與美國財政僵局夾擊，全球資本市場風險偏好急凍，VIX 恐慌指數單日狂飆逾三成，警示訊號大響。法人機構指出，在聯準會（Fed）貨幣政策轉向預期增溫之際，市場資金正加速從高風險資產撤離，轉向具備防禦性、且潛在資本利得空間的長天期投資級金融債，形成一股不可忽視的資產配置新趨勢。
一手情報
【股市】經濟數據方面，由於美國政府停擺截至上週五邁入第 10 天，許多經濟數據延遲發布；上週公布的聯準會 9 月會議紀錄顯示，決策官員對勞動市場風險與通膨黏著性存在分歧，雖多數官員認同今年應適度放寬政策，但具體時程與幅度仍無共識。另一方面，中國商務部於 10/9 表示將加強管制部份稀土、開採稀土必要之技術出口到海外，同時也針對 Qualcomm 併購以色列企業疑似違反其反壟斷法將著手展開調查。
債券
＃Marketwatch》報導，美國政府正採取行動限制美債殖利率上升。分析指出，財政部與聯準會 (Fed) 聯手操作，實質上已形成「精簡版」殖利率曲線控制，以確保龐大財政赤字籌資順利進行。根據 GlobalData TS Lombard 經濟學家 Steven Blitz 分析，財政部透過發行短債支應政府開支，同時聯準會暗示 2025 年將進一步降息，兩者的配合有效穩定公債市場，讓政府能順利融通 2025 會計年度約 1.8 兆美元的預算赤字。
美股雷達
AI 熱潮正從股市向債市深度蔓延，摩根大通 (下稱小摩)(JPM-US) 出具最新研究報告指出，AI 相關企業債務規模已超越傳統銀行業，躍居投資級債券指數最大類股，佔比達 14%，負債總額破 1.2 兆美元。這一趨勢引發市場對信貸泡沫的警覺，分析師警告，若 AI 領域出現典範轉移，其信貸崩潰衝擊恐甚於股市暴跌。
債券
《Marketwatch》報導，法國總理勒克努 (Sebastien Lecornu) 上任不滿 1 個月請辭，成為法國第 5 共和任期最短的總理，全球債市出現連鎖反應，美債殖利率同步走高。勒克努上任未滿一個月便宣布辭職，他在演說中表示願意妥協，但國內政黨缺乏合作意願，投資人憂心法國政治動盪恐阻礙預算通過，並加劇對歐美財政穩定的疑慮。
一手情報
【股市】經濟數據方面，截至 9 月 20 日當週，初領失業救濟金人數較前一週減少 14,000 人，至 218,000 人。此外，美國第二季 GDP 年增率上修為 3.8%，增長速度超出預期，經濟數據發布後使市場的降息預期進一步降溫。然而聯準會官員表態分歧，Barkin 表示在關稅影響下對通膨預測缺乏信心，副主席 Bowman 則強調需積極應對勞動市場動能減弱跡象。