債市
全球債市近日大幅下跌，中東戰事推升能源價格並加劇通膨疑慮，迫使市場重新評估主要央行貨幣政策路徑。隨著油價與天然氣價格攀升，投資人開始押注央行可能重新轉向升息，使原本預期今年降息的市場共識迅速瓦解。這場市場重估發生在美國對伊朗發動軍事行動後不到三周。
英國央行 (英格蘭銀行 / BOE) 周四 (19 日) 宣布維持基準利率在 3.75% 不變，但同時釋出明顯偏鷹訊號，表示若中東戰事推升能源價格並帶動通膨升溫，央行「已準備好採取行動」。在政策訊號轉趨強硬之際，市場迅速調整利率預期，交易員已開始押注英國今年可能升息。
隨著中東戰事推升油價並重新點燃通膨疑慮，全球債市出現劇烈波動，交易員已不再押注聯準會 (Fed) 今年會降息，甚至開始為未來可能的升息情境做準備。最新市場定價顯示，債券交易員已完全排除 2026 年降息的可能性。歐洲與美國公債殖利率全面上升，其中對貨幣政策最敏感的美國 2 年期公債殖利率上升 11 個基點至 3.89%。
日本 20 年期公債周二 (17 日) 拍賣需求強勁，因殖利率上升吸引了買家，緩解了人們對油價上漲和通膨風險可能抑制市場需求的擔憂。在周二舉行的 20 年期公債拍賣中，投標倍數 (bid-to-cover ratio) 從上月的 3.09 升至 3.25，與 12 個月平均水準持平。
在全球債券市場經歷一波劇烈拋售後，避險基金巨頭 Citadel Securities 已放棄原先看空美國公債的立場，認為市場對油價飆升帶來的通膨風險已大致反映，但對全球經濟成長可能受到的衝擊仍評估不足。Citadel 宏觀策略師 Frank Flight 在周一 (16 日) 發給客戶的報告中表示，隨著伊朗戰爭持續發酵，公司已將對美國公債的看法由看空調整為中性，原因在於衝突帶來的不確定性可能推升市場對短天期政府債券的需求。
一手情報
【股市】經濟數據方面，美國商務部大幅下修第四季 GDP 成長率，耐久財需求亦顯疲軟，惟聯準會重視的 PCE 通膨指標變動不大。儘管經濟數據轉弱，但油價飆漲可能重燃通膨風險，市場普遍預期聯準會本週將維持利率不變，短期降息機率渺茫。地緣政治方面，儘管美國總統川普一度放寬對俄羅斯石油的制裁，試圖緩解供應疑慮，但油價仍持續攀升。
外匯
受戰爭推升油價飆升影響，美國公債市場今年以來的所有漲幅，已全數蒸發，投資人開始同時擔憂通膨與經濟成長風險。根據彭博最新指標顯示，美債表現自 2 月底以來累計重挫 1.7%，年度報酬正式轉為負值。這項關鍵性的轉折，象徵著「滯脹」隱憂正全面推升殖利率，並迫使華爾街重新評估對聯準會（Fed）未來一年的降息預期。
基金
受中東美以伊軍事衝突影響，荷莫茲海峽封閉、原油運輸受阻，國際油價創下歷來最大單週漲幅，全球股市下挫，相對債市表現不俗，資金大舉流向投資等級債，獲 60.02 億美元淨流入。富蘭克林證券投顧分析，歷史經驗顯示地緣衝突對美股及全球股市的衝擊多屬短暫，建議提高穩健核心資產比例，如股債平衡型基金與收益較高的非投資等級債券型基金，以應對市場波動 。
一手情報
【股市】經濟數據方面，美國 2 月非農就業人口淨減少 9.2 萬，遠低於市場預期的增長 6 萬，是自 2020 年以來第二次出現單月負增長，僅次於去年 10 月的減少 14 萬。12 月非農就業由此前公佈的增長 4.8 萬下修至減少 1.7 萬，1 月則由增長 13 萬小幅下修至增長 12.6 萬，合計較前值下修共 6.9 萬人。
全球債券市場周一 (9 日) 亞洲交易時段遭遇猛烈拋售。受伊朗戰爭引發的石油價格衝擊影響，投資者紛紛針對高通膨預期與惡化的經濟增長前景進行重新定價。隨著原油價格向每桶 120 美元關口逼近，市場對「停滯性通膨」(Stagflation) 的擔憂已達到新高點。
ETF
中東戰火益熾烈，近來投資等級債也熱度不減，隨著殖利率攀升至近 5% 高檔，吸引資金持續湧入。統計顯示，截至 2025 年底，近三年投資等級債資金淨流入金額逾 2,500 億美元，規模為非投資等級債的 3.7 倍，顯示市場明顯傾向較高品質債券。
美股雷達
中東戰火持續升溫，能源價格飆升正迅速衝擊全球金融市場。油價本週出現歷史級漲勢，不僅拖累美股走跌，也引發債券市場劇烈波動，使規模約 30 兆美元的美國公債市場出現近一年最慘烈的一週。10 年期美國公債殖利率本週升至 4.131%，一週內上升 17 個基點，創下去年 4 月以來最大單週升幅。
美股雷達
《彭博》周五 (6 日) 報導，美國公債市場本周出現明顯拋售，隨著油價因中東衝突飆升引發通膨疑慮，投資人重新評估聯準會 (Fed) 政策前景，使美債殖利率大幅上升，債券價格則創下近一年最大單周跌幅。市場人士指出，儘管最新就業數據顯示美國經濟出現降溫跡象，但能源價格飆升帶來的通膨風險已成為債市主導因素，壓過原本可能推動降息預期的經濟數據。
《彭博》周四 (5 日) 報導，美國公債價格連續第四個交易日下跌，殖利率升至近三周高點。市場憂心伊朗戰事推升原油價格，可能再度點燃通膨壓力，促使投資人降低對聯準會 (Fed) 今年降息的預期。指標 10 年期美國公債殖利率一度上升 3 個基點至 4.13%，創 2 月 12 日以來最高水準，並有望寫下自 4 月以來最大單周升幅。
國際政經
隨著中東局勢驟然升級，全球金融市場周二 (3 日) 陷入混亂，傳統避險邏輯被徹底打破。受川普對伊朗發出「不惜一切代價」打擊威脅的影響，投資者情緒急轉直下，黃金、債券和股票罕見地同步下跌，現金意外成為動盪中最受追捧的資產。除油價和美元外，各類資產周二普遍遭遇拋售，布蘭特油價單日飆近 7%，美元兌歐元、英鎊和日元均升至數月高位，顯示資金正加速湧入傳統「安全港」。
一手情報
【股市】近期市場對 AI 破壞式創新的潛力感到憂慮，擔憂商業模式遭顛覆，導致軟體股遭到拋售；此外，上週 Nvidia 的財報未能安撫市場，週四股價重挫逾 5%，市場主要疑慮在於 Nvidia 的超大規模客戶砸下巨資建置資料中心，回報率是否足以支撐如此龐大的資本支出，疑慮未解拖累整體科技板塊表現。
債券
《巴隆周刊》 報導，美國最高法院近期對關稅政策的裁決，表面上尚未撼動美債市場，但華爾街警告，相關變數仍可能在未來衝擊債券價格。多位策略師指出，若後續政策發展推高利率，現有債券持有人恐面臨壓力。在最高法院 2 月 20 日推翻美國總統川普大部分關稅措施時，指標 10 年期美國公債殖利率約為 4.06%；至國情咨文發表後仍維持相近水準，兩年期殖利率也幾乎未變。
債券
《Marketwatch》報導，美國長天期公債近期買氣升溫，殖利率滑落至數月低點。市場策略師指出，這波債市行情背後，人工智慧 (AI) 對就業的潛在衝擊疑慮，正成為不容忽視的推手。LPL Financial 策略師 Lawrence Gillum 表示，過去一個月美債市場持續出現買盤，其中一部分與市場擔心 AI 可能取代大量工作有關。
《MarketWatch》報導，貝萊德全球固定收益投資長 Rick Rieder 指出，在當前市場環境下，並非所有美國公債都能為投資組合提供穩定避險效果，投資人若想強化資產防禦力，關鍵在於選對存續期間。Rieder 曾被美國總統川普納入下一任聯準會 (Fed) 主席人選考量。
債券
如果想預測美國 10 年期公債殖利率走勢，不妨先盯緊油價。這是德意志銀行利率策略師分析後得出的結論，他們指出，相較於其他地緣政治衝擊，10 年期公債殖利率對油價變動更為敏感。該行檢視過去 30 年多起重大地緣政治事件，包括 1990 年伊拉克入侵科威特、2001 年 911 世貿恐攻，以及俄羅斯入侵烏克蘭等。