小型股
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2026 年上半年，美股小型股 (以羅素 2000 指數為代表) 交出了極為亮眼的成績單，年內漲幅超過 21%，創下自 1991 年以來、也就是 35 年來最強勁的上半年表現。相較於過去幾年長期跑輸大型股，本輪小型股的強勢反轉成為市場焦點，其上漲邏輯主要由 AI 產業紅利外溢、估值修復以及基本面改善所共同驅動。
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美國股市今年出現顯著的風格輪動，股價低於帳面價值的「價值股」今年表現強勁，漲幅明顯超越「成長股」，顯示投資人愈來愈相信企業獲利成長將不再侷限於科技產業，而是有望擴散至更多產業領域。根據《MarketWatch》報導，根據 FactSet，羅素 1000 價值指數今年截至週五（12 日）累計上漲 14.8%，遠優於羅素 1000 成長指數僅 2.7% 的漲幅。
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在美股成長股經歷了數年輝煌的表現後，投資界傳奇人物、Research Affiliates 創辦人 Rob Arnott 建議投資人應開始減少對昂貴美國成長股的曝險，並將資金轉向目前被市場冷落、估值極具吸引力的「小型價值股」與「新興市場價值股」。
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在人工智慧 (AI) 浪潮的推動下，投資者的目光已開始從輝達 (NVDA-US) 和英特爾 (INTC-US) 等大型領頭羊轉向美國科技小型股。根據最新的市場數據顯示，這些過去幾年表現低於大盤的小型股正迎來強勁復甦，顯示出 AI 投資熱潮正進一步擴散。
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在荷姆茲海峽恢復開放帶動能源風險降溫、通膨壓力緩解之際，市場對聯準會（Fed）降息的預期迅速升溫，資金風險偏好全面回歸；華爾街普遍認為，隨著經濟動能回升，2026 年投資主軸將聚焦於景氣敏感的小型股、具 AI 成長題材的亞洲新興市場，以及估值回落後再度具吸引力的美股「七巨頭」。
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對美國重演 1970 年代至 1980 年代初期「停滯性通膨』(Stagflation) 的恐懼正在飆升，MarketWatch 專欄作家 Mark Hulbert 以歷史經驗指出，其實在這種時候，還是有少數資產的表現特別出色，例如美國小型股和房地產類股。
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2026 年開年之際，全球金融市場正出現顯著風格轉變。美國銀行 (BAC-US) 策略師 Michael Hartnett 團隊最新報告指出，資金正加速撤離過去數年最受追捧的明星資產，一場由政治與資產估值共同驅動的「大輪動」正在展開。報告認為，這波變化的核心關鍵，在於美國總統川普所主導的「可負擔性」政治。
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據《MarketWatch》周一 (14 日) 報導，當美股三大指數陸續挑戰歷史高點之際，與經濟高度連動的小型股與非必需消費類股卻表現落後，這是否預示著市場漲勢潛藏風險？乍看之下，這種情況似乎是一警訊，因為在經濟穩健的多頭行情中，小型股和非必需消費股通常都會同步參與上漲。