高盛警示AI貢獻有限，市場策略需靈活應對政策與經濟挑戰

高盛高層對當前AI投資熱潮的看法顯示出與1990年代網路泡沫的顯著差異，強調投資人更注重可量化的獲利表現，並指出市場投機活動已顯著降溫，形成一個相對理性的投資環境[1]。不過，對於AI對經濟成長的實際貢獻，高盛首席經濟學家卻表達了擔憂，指出2025年AI將對美國GDP的貢獻幾乎為零，因為相關設備多為進口，影響有限。另一方面，隨著SpaceX和Anthropic等公司計劃在2026年進行IPO，市場對於這些高估值公司的關注度持續上升，儘管投資人對新股的挑剔程度也在增加，顯示出IPO環境的友善與挑戰並存[2]。這些趨勢反映出市場對於科技創新與經濟實質之間的微妙平衡，未來的投資策略需更加謹慎。

美國經濟學家摩爾對川普的關稅政策提出警示，認為其副作用可能在2026年持續影響經濟增長，並建議將GDP增長目標調整至3%至4%[3]。同時，佳必琪 (6197-TW) 積極布局光通訊市場，計劃與美系AI晶片商合作開發矽光子產品，並於明年量產相關產品，顯示出在全球貿易環境下，企業需靈活應對市場需求及政策變化[4]。這些動態反映出美國經濟政策與企業策略之間的相互影響，市場需密切關注政策變化對產業的深遠影響。

烏克蘭總統澤倫斯基在新年演說中強調，烏克蘭不會簽署延長戰爭的「軟弱」和平協議，並指出和平協議已接近完成，剩餘的10%將決定未來局勢，尤其是領土控制權的爭議[5]。同時，2025年台股ETF績效排行榜顯示，主動式ETF表現優異，主動統一台股增長以70.98%位居首位，顯示市場對中小型股及IC設計的潛力信心提升[6]。這一現象反映出在全球不確定性中，投資者仍尋求穩健的資本配置策略，並對科技股的長期成長持樂觀態度。

美國商務部計劃放行輝達 (NVDA-US) H200 晶片銷往中國，預計將促使中國業者在2026年前採購超過200萬顆，這一需求激增迫使輝達向台積電 (2330-TW)(TSM-US) 增產，進一步提升其產能利用率[7]。然而，輝達同時中止對英特爾 (INTC-US) 的18A製程技術試用，這對英特爾的未來股價構成壓力，分析師對其前景持悲觀態度，部分評級甚至為「強烈賣出」[8]。整體而言，輝達的供應鏈策略與市場動態將深刻影響半導體產業的競爭格局，尤其是在AI晶片需求上升的背景下，台積電的角色愈發關鍵。

美國總統川普簽署延後家具及木製產品進口關稅的政策，將原定於2026年調升的25%關稅延至2027年，旨在支持本土林業及增強供應鏈韌性，顯示政府在產業保護與價格穩定之間的微妙平衡[9]。同時，特斯拉 (TSLA-US) 的交車量預測顯示出電動車市場的基本面承壓，預計2025年最後一季交車量將減少14.6%，反映出需求疲軟的潛在風險[10]。這些因素共同影響市場情緒，投資者需密切關注政策變化及行業動態，以評估未來的投資機會。

川普政府對委內瑞拉的海上封鎖措施已顯著影響該國Orinoco Belt的石油產量，兩周內驟降25%至每日498,131桶，迫使PDVSA關閉部分油田以應對儲存空間不足，顯示出美方制裁的直接效果[11]。同時，日本日元持續疲弱推升進口成本，引發商界對政府干預的呼聲，經團連會長指出，雖然日元貶值有助於出口，但長期而言需調整至較強勢水準以減輕通膨壓力[12]。這兩個事件反映出全球經濟中，地緣政治與貨幣政策的互動對市場動態的深遠影響，投資者需密切關注相關政策變化及其對供應鏈的潛在衝擊。