美國就業回穩與貿易政策緩和，企業投資信心增強，經濟韌性顯現

美國就業市場顯示出回穩的跡象，根據ADP Research的數據，12月初的四周期間，民間企業每周平均新增約11,500名就業人員，連續三周正成長，儘管增幅低於預期，但前一周的數據上修顯示出就業市場的韌性[1]。同時，11月的工業生產指數小幅上升0.2%，年增率達2.5%，顯示整體工業動能有所改善，然而製造業產出持平，顯示需求仍顯不足，尤其汽車及零組件產出持續下滑，反映政策變動的影響[2]。這些數據表明，儘管就業市場有所回暖，但製造業缺乏明確增長動力，未來的經濟表現仍需依賴需求的改善。

在此背景下，美國政府宣布將對中國半導體產品的關稅措施延後至2027年，顯示出對中美貿易緊張關係的緩和意圖，並為企業調整留出空間[3]。同時，10月美國核心資本財訂單月增0.5%，顯示企業設備投資持續強勁，儘管整體耐久財訂單因波音訂單減少而下滑[4]。這一系列數據反映出美國經濟在面對外部挑戰時的韌性，特別是在企業投資方面，市場對未來經濟增長的信心有所增強，顯示出美國經濟結構的調整與適應能力。

進一步分析，美國第三季GDP年增率達4.3%，顯著超出市場的想法，這一強勁表現削弱了市場對聯準會短期降息的押注，導致美國公債殖利率上升，進而壓制主要股指的表現[5]。儘管科技股面臨壓力，投資者對其長期前景仍持樂觀態度，並開始將焦點轉向景氣循環股，尤其是在油價下跌和通膨減緩的背景下，市場認為2026年將迎來降息機會[6]。另一方面，美國車廠在電動車領域的巨額投資遭遇重大損失，通用汽車和福特汽車的減記金額引發市場對電動車需求的擔憂，尤其是在政策變動後市場佔有率大幅下滑[7]。與此同時，日本股市在高債務和升息的環境下依然表現強勁，日經225指數年內上漲約26%，顯示出經濟韌性和投資者信心的回升，並預示著日本市場在2026年前景相對突出[8]。這些因素共同構成了當前市場的複雜動態，投資者需謹慎評估未來的風險與機會。