美國經濟增長強勁但消費者信心下滑，Fed考慮調整政策應對風險

美國經濟在第三季表現亮眼，年增率達4.3%[1]，然而消費者信心卻連續五個月下滑，現況指數創近五年新低，顯示家庭財務狀況惡化及就業市場疲弱的擔憂[2]。白宮經濟顧問哈塞特指出，AI的發展為經濟增長和通膨壓力的緩解提供了降息的空間，並批評聯準會降息速度過慢，暗示美國在貨幣政策上可能落後於其他國家。儘管經濟數據強勁，消費者對未來的信心卻顯得謹慎，這可能促使聯準會在未來的會議中考慮降息，以應對潛在的經濟放緩風險。

在此背景下，美國聯準會 (Fed) 正在重新評估貨幣政策邏輯，將人工智慧 (AI) 的生產力提升潛力納入經濟前景考量，這一變化可能會影響未來的政策走向[3]。Fed 主席鮑爾指出，雖然歷次科技浪潮通常伴隨著工作機會的增加，但AI的影響仍需觀察，市場對AI投資的謹慎態度反映出對短期影響的擔憂[3]。同時，派拉蒙對華納兄弟探索 (WBD-US) 的收購提案雖然經過修改以增強融資保障，但仍未能獲得關鍵股東的支持，顯示出市場對於大型交易的敏感性和不確定性[4]。派拉蒙執行長Ellison的親自擔保雖然增強了信心，但未能改變股東對收購條件的評價，反映出在當前經濟環境下，資本市場對於交易的要求愈加嚴格，未來的資金流動和投資決策將受到更大挑戰。

展望2026年，華爾街對市場的展望充滿樂觀，標普500指數預期將上看7,500點，年漲幅約9%。不過，過去幾年的預測準確度卻不容樂觀，市場目前的高估值水平（本益比約26倍）使得風險加大，尤其是經濟表現或政策變數的不確定性將成為投資者的主要挑戰，因而需調整報酬假設以應對風險[5]。另一方面，諾和諾德 (NVO-US) 的口服減重藥Wegovy獲得FDA核准，股價大漲8%，顯示出市場對新產品的熱情，並可能成為未來數年的成長動力[6]。此外，散戶投資人重返股市，2025年資金流入達2,700億美元，顯示出他們在市場修正期間的買盤力量，並且對ETF的偏好持續上升，這一趨勢可能在降息預期下持續，但熱度或不及2025年[7]。最後，ADP數據顯示美國民間就業市場回穩，連續三周正成長，雖然增幅低於預期，但整體就業市場仍顯示出低聘用、低解僱的穩定趨勢[8]，這些因素共同影響著市場的未來走向。