美股年底走向不明，科技股壓力與中國企業監管交織影響市場動態

美股年底面臨十字路口，標普500指數在12月小幅走低，主要受到AI投資疑慮及聯準會降息路徑變化影響，儘管歷史上此期間平均上漲約1.3%[1]。輝達 (NVDA-US) 相對於費城半導體指數的估值已達歷史低檔，顯示出其相對和絕對估值均具吸引力，分析師對其長期報酬持正面看法[2]。隨著市場關注即將公布的GDP及消費者信心指數，科技股雖然承壓，但運輸和金融等其他產業則顯示出轉強跡象，未來市場動向值得密切關注。

此外，美國國會議員要求將中國科技企業如DeepSeek、小米 (01810-HK)納入涉嫌協助軍方的企業名單，顯示出對中國科技企業的監管壓力持續升高[3]。同時，字節跳動預計今年淨利達500億美元，接近Meta的600億美元，顯示其在全球擴張及電商業務上的成功[4]。然而，面對美國的國安考量及中國內需疲軟，字節跳動的成長潛力可能受到限制，未來需謹慎應對市場挑戰，特別是在美國市場的運營策略調整上。

美國咖啡價格因原豆供應短缺而持續高企，儘管關稅調整未能顯著影響市場走向，未來供給過剩將緩解價格壓力[5]。同時，Google Cloud 與 Palo Alto Networks 的近百億美元合作案，顯示雲端資安需求因 AI 發展而激增，將進一步提升 Google Cloud 的市場競爭力[6]。這些趨勢反映出科技與食品產業在應對市場挑戰時的不同策略，未來將影響投資者的資金配置與市場走向。

甲骨文 (ORCL-US) 獲得主導 TikTok 在美國業務的機會，股價因此上漲近 6%，報價達 190.64 美元，顯示市場對該交易的正面反應，並將於 1 月 22 日完成，這不僅使 TikTok 免於遭禁，還讓甲骨文在近期股價波動後重獲信心。隨著科技股的回暖，主要指數在美股開盤時普遍上揚，尤其是那斯達克指數受益於甲骨文的股價上升，然而，Nike (NKE-US) 由於中國市場銷售疲軟而遭遇重挫，顯示市場情緒在樂觀與對人工智慧 (AI) 修正風險的疑慮之間仍然存在震盪，投資者對年底行情的走勢保持關注[7][8]。

川普在專訪中不排除對委內瑞拉動武，雖引發市場關注，但美國原油價格僅小幅上漲0.5%至每桶56.44美元，顯示供應風險有限[9]。同時，馬士基成功通過紅海航行，象徵航運市場逐步恢復，儘管尚未全面重啟航線，市場對運價的期待上升[10]。這些動態顯示，地緣政治與航運安全的變化將持續影響全球能源與物流市場的運作。

橋水基金創辦人達利歐 (Ray Dalio) 警告美國及已開發國家面臨債務危機，未來五年內爆發機率高達65%[11]，他在新書中分析影響全球秩序的五大力量，強調政治分裂及美中衝突將加劇，並指出自然災害頻率上升將對發展中國家造成重大影響。與此同時，英特爾 (INTC-US) 在亞利桑那州的新晶圓廠已開始量產18A製程晶片，但目前僅有自家產品作為客戶，外界對其能否吸引其他大廠代工存疑，且面臨技術及良率挑戰，顯示出美國半導體產業在全球競爭中的艱難處境[12]。這些因素共同反映出全球經濟環境的不確定性，投資者需謹慎應對未來的變局。