美股反彈，科技巨頭競爭加劇，字節跳動與輝達展現成長潛力

輝達 (NVDA-US) 目前的估值相對於費城半導體指數顯示出罕見的折價，分析師指出其本益比約為25倍，顯示出相對和絕對的吸引力，並維持「優於大盤」評等，目標價275美元[1]。與此同時，中國科技企業如小米 (01810-HK) 和DeepSeek等因涉嫌協助中國軍方而成為美國國會的攻擊目標，這可能對相關企業的國際業務造成壓力，並影響市場情緒[2]。隨著美中科技競爭加劇，投資者需密切關注這些企業的政策風險及其對市場的潛在影響。

字節跳動預計今年淨利將達500億美元，接近Meta的600億美元，顯示其在全球擴張及電商業務上的強勁表現[3]。然而，該公司面臨美國國安政策的挑戰，計畫切割TikTok以滿足當地市場需求。另一方面，美國咖啡價格因原豆供應短缺而持續高企，雖然關稅調整未能有效降低零售價格，未來供給過剩可能緩解價格壓力[4]，但業界仍需警惕成本上升對盈餘的影響。整體而言，字節跳動的成長潛力與咖啡市場的供需變化，反映出當前全球經濟環境中的不確定性與挑戰。

Google Cloud 與 Palo Alto Networks 的近百億美元合作案顯示出雲端資安需求的急劇上升，尤其是在 AI 技術推動下，雙方的投資將強化 Google Cloud 的市場競爭力[5]。同時，甲骨文主導 TikTok 美國業務的消息使其股價上漲近 6%，此舉不僅避免了 TikTok 在美國的禁令，也顯示出甲骨文在數據合規及安全領域的戰略布局[6]。這些動態反映出科技巨頭在資安與數據管理上的競爭日益激烈，市場將持續關注這些領域的發展。

美股在19日開盤走高，科技股的反彈為主要指數提供支撐，尤其是那斯達克指數因甲骨文股價上升而表現突出。儘管Nike (NKE-US)因中國市場銷售疲軟而遭遇重挫，這顯示市場情緒在樂觀與對人工智慧 (AI) 修正風險之間震盪整理[7]。同時，川普不排除對委內瑞拉動武的言論引發市場關注，雖然美國原油價格小幅上漲，但未顯示出供應危機的風險，顯示市場對地緣政治的反應相對冷靜[8]。整體而言，市場在面對多重不確定性時，仍顯示出一定的韌性，投資者需密切關注年底行情的發展。

馬士基 (Maersk) 成功完成紅海航程，象徵航運市場逐步恢復，儘管尚未全面重啟航線，卻顯示出對航運秩序回穩的期待，可能影響運價走勢[9]。同時，鴻華先進 - 創 (2258-TW) 以Foxtron品牌進軍國內電動車市場，首款車型Bria即將推出，並計劃擴展至海外，顯示出電動車市場的競爭日益激烈[10]。這些動態反映出全球供應鏈和電動車產業的變革，未來將持續影響市場格局。

標普 500 指數在經歷短期跌勢後，於周四回升0.8%，顯示出12月的季節性反彈潛力。根據歷史數據，該指數在12月最後兩周有75%的機率上漲[11]。散戶持續看漲，並利用選擇權積極買進美股，顯示出市場對經濟表現和企業獲利的樂觀情緒，尤其在通膨數據低於預期的背景下，降息展望愈加明朗。與此同時，英特爾在亞利桑那州的新晶圓廠雖已開始量產18A製程晶片，但面臨客戶獲取困難及技術挑戰，僅有自家產品作為唯一客戶，這使其在代工市場的競爭力受到質疑[12]。整體而言，市場情緒與技術挑戰交織，未來美股的走勢將取決於散戶的持續投入及科技巨頭的競爭格局。