美股市場觀望情緒升溫，輝瑞營收挑戰與就業數據影響投資信心

輝瑞 (PFE-US) 預計2026年將面臨營收挑戰，主要因新冠相關產品需求減少及多項藥品專利到期，全年營收幾乎零成長，調整後每股盈餘低於華爾街預期，顯示其重建期的艱難[1]。與此同時，美國11月非農就業數據顯示新增6.4萬人，雖高於預期，但失業率上升至4.6%，顯示就業市場仍在緩步降溫，未來經濟前景需謹慎觀察，且對聯準會政策的影響有限[2]。整體而言，輝瑞的營運挑戰與美國經濟數據的雜訊，反映出市場對未來成長的謹慎態度，並可能影響投資者信心。

根據美國12月綜合採購經理人指數(PMI)的數據，企業活動成長動能降溫，從11月的54.2降至53.0，為六個月來最低，服務業與製造業PMI亦分別下滑至52.9和51.8，顯示新訂單成長放緩，企業接單動能減弱，這一趨勢可能進一步影響經濟活動[3]。同時，通膨壓力再度升溫，企業成本指數達逾三年高點，售價調整速度加快，這使得聯準會在政策調整上更加謹慎，尤其在新訂單疲弱的背景下，經濟成長年率預期降至約2.5%[3]。此外，白宮即將進行新任聯準會主席的面談，預計在明年1月初宣布人選，這將對未來的貨幣政策走向產生重要影響，特別是在經濟成長與通膨的關係上，市場對於新任主席的開放思維寄予厚望[4]。

最新公布的美國非農就業數據顯示，雖然新增就業人數略高於預期，但失業率卻上升至4.6%，創下2021年以來的新高，這使得市場對聯準會未來的政策路徑產生分歧，投資者對經濟成長的信心回升，但對科技股的評價仍保持謹慎[5]。此外，10月零售銷售意外持平，汽車銷售的下滑成為主要拖累，顯示高收入家庭的消費動能仍支撐整體零售表現，但低收入家庭因生活成本上升而減少支出，預示著第四季個人消費增長可能放緩[6]。儘管如此，美國銀行的調查顯示，資金管理者對未來市場前景持樂觀態度，情緒指標達到四年半來的最高點，並預測美國股市將上漲超過10%[7]，但對科技股的估值擔憂仍然存在，特別是人工智慧泡沫被視為主要風險[8]。這些因素共同影響著市場情緒，使得投資者在當前環境中更加謹慎。