美國經濟降溫與通膨壓力交織，市場情緒謹慎觀望

美國12月綜合PMI顯示企業活動成長動能顯著放緩，指數降至6個月來最低的53.0，反映出新訂單增長疲弱及企業接單動能減少，這一趨勢可能對經濟活動造成進一步壓力[1]。儘管如此，通膨壓力卻持續上升，企業成本指數達到逾3年高點，售價調整速度加快，顯示出成本壓力與經濟成長之間的矛盾[1]。在此背景下，白宮即將進行新任聯準會主席的面談，預計將在明年1月初宣布人選，這將對未來的貨幣政策走向產生深遠影響[2]。財政部長貝森特強調，候選人需具備開放思維，尤其是在經濟成長與通膨的關聯上，這或將影響聯準會的政策調整及市場情緒。

最新的就業數據顯示美國經濟降溫但未見急劇惡化，11月非農就業人數僅新增6.4萬人，失業率上升至4.6%，創2021年新高，這使得市場情緒偏向觀望，主要指數小幅走低[3]。同時，10月零售銷售數據意外持平，汽車銷售下滑1.6%成為主要拖累，儘管核心零售指標增長0.8%顯示出一定的韌性，表明高收入家庭的消費動能仍在支撐整體零售表現[4]。投資者對聯準會未來可能持續降息以支撐美國經濟的想法加強，儘管美國銀行的調查顯示對經濟成長的信心回升，但對科技股的評價仍保持謹慎，市場對未來前景的樂觀情緒與當前經濟數據的矛盾，將成為投資者關注的焦點。

根據11月非農就業數據，就業人數增加6.4萬人，雖然略高於預期，但失業率卻上升至4.6%，創四年新高，顯示出勞動市場的脆弱性，尤其在政府停擺影響下，10月的就業人數修正為減少10.5萬人，為2020年底以來最大單月減幅[5]。與此同時，美國銀行的調查顯示，投資者對2026年的經濟增長持樂觀態度，情緒指標達到四年半來的最高點，預計股市將上漲超過10%，但對科技股的估值仍存疑慮，尤其是人工智慧泡沫的風險[6]。在企業動態方面，卡夫亨氏宣布任命新執行長以推動即將到來的分拆計畫，該計畫旨在提升品牌價值並應對市場挑戰[7]。此外，金融穩定委員會報告指出，全球影子銀行規模首次突破250兆美元，顯示出系統性風險的急劇上升，尤其是在監管較少的非銀行金融機構中，這一增長可能對整體金融穩定構成威脅[8]。這些因素共同影響著市場的未來走向，投資者需謹慎評估風險與機會。