AI需求驅動台光電與研華營收增長，中美貿易緊張影響市場信心與企業治理改革挑戰

台光電 (2383-TW) 和研華 (2395-TW) 在第三季均展現出強勁的營收與獲利表現，前者稅後純益達39.65億元，年增57.58%，顯示AI相關材料需求穩健，並計劃擴產以滿足市場需求[1]；後者則報告每股純益3.2元，創下九季新高，並在智能服務領域實現58%的年增長，顯示出各事業群的強勁動能[2]。隨著市場對AI伺服器的需求持續上升，兩家公司未來的成長潛力值得關注，尤其是在應對成本壓力和供應鏈挑戰的策略上，將成為其持續增長的關鍵因素。

金管會核准集保結算所推出的股東會電子化紀念品 (eGift) 業務，預計於2026年正式上路，將提升股東參與度並推動電子投票，顯示數位化趨勢在公司治理中的重要性[3]。同時，中國零售市場的折扣競賽愈演愈烈，阿里巴巴、京東等巨頭透過硬折扣和軟折扣策略爭奪消費者，顯示出供應鏈穩定性成為企業競爭的關鍵[4]。這些動態不僅反映了市場對數位化和成本控制的需求，還預示著未來企業在治理與市場競爭中將面臨更高的挑戰與機遇。

日月光投控 (3711-TW)(ASX-US) 在法說會上透露，受益於 AI 和高效能運算需求，封測業務營收將持續增長，明年預計再增 10 億美元，顯示出結構性成長的潛力[5]。相對於此，香港股市因川習會未能發表聯合聲明而反應冷淡，恒生指數小幅下跌，顯示市場對中美關係的擔憂仍在持續[6]。在全球央行加速購金的背景下，投資者對中國市場的信心有所回升，顯示出資金流向的轉變，未來市場動向值得密切關注。

中國股市在川普宣布對芬太尼關稅降至10%後，仍未能抵擋市場的悲觀情緒，滬指跌破4,000點，顯示投資者對中美貿易關係的擔憂持續升溫[7]。相對而言，日月光投控在第三季表現亮眼，純益突破百億元，創下11季新高，顯示半導體封測需求穩健，且毛利率小幅提升，反映出市場對於科技產業的信心仍在[8]。這樣的情況凸顯出中美貿易緊張與科技產業成長之間的矛盾，未來市場需密切關注政策變化對企業獲利的影響。

華為首款鴻蒙人形機器人「夸父」在武漢亮相，標誌著中國在突破國外技術壟斷及推進具身智能領域的重大進展，該機器人已在多個工業及商業場景中應用，並交付250台，顯示出市場需求的強勁[9]。同時，中美經貿磋商成果顯示雙方在經貿合作上取得進展，美方取消部分關稅及調整出口管制，為中國企業提供了更有利的市場環境，這將進一步促進華為等企業在全球市場的競爭力[10]。然而，華為在機器人技術的推廣中仍需面對技術可靠性及成本挑戰，未來的市場表現值得關注。

中鋼 (2002-TW) 最近公布的財報顯示，儘管9月稅前淨損收斂24%至9.8億元，前三季累計損失仍達46.8億元，顯示出鋼鐵市場面臨的挑戰仍然嚴峻[11]。同時，全球AI投資熱潮引發的泡沫風險也不容忽視，專家指出，許多AI企業缺乏穩定的商業模式，市場對其未來獲利能力的擔憂加劇，尤其在微軟對算力訂單的謹慎態度下，AI泡沫的潛在破裂風險甚至被認為超過2000年網路泡沫[12]。這些因素共同影響著投資者的信心，未來市場走向仍需密切關注。