美國科技業面臨多重挑戰，從簽證政策到AI投資影響市場信心

TikTok的美國業務分拆案即將落幕，甲骨文等財團將獲得控制權，交易估值在350億至400億美元之間，並將重建演算法以確保用戶數據安全[1]。同時，SAP面臨歐盟反壟斷疑慮，急於提出讓步方案以避免調查及高額罰款，顯示出在全球市場中，企業需在創新與合規之間尋求平衡[2]。這兩起事件反映出科技與軟體產業在當前監管環境下的挑戰與機遇，企業必須靈活應對政策變化以維持競爭力。

川普政府計畫大幅提高H-1B簽證申請費用至10萬美元，這一政策引發科技業的廣泛擔憂，尤其是對於亞馬遜 (AMZN-US)、Google (GOOGL-US) 和Meta (META-US)等大型企業而言，將面臨顯著的成本壓力，並可能迫使研發轉移至海外，進一步加劇人才外流的風險[3]。此外，聖路易聯準銀行總裁穆薩勒姆強調，未來降息的空間有限，並指出當前貨幣政策已接近中性，這使得市場對於經濟增長的前景感到不安。在勞動市場疲軟的背景下，企業可能會加強對生成式AI的依賴以應對高技能人力不足的挑戰[4]。這些因素共同影響了市場對於美國經濟未來的信心，並可能導致生產率的下降。

美國AI投資熱潮正迅速改變經濟格局，相關投資將達5,200億美元，顯著提升GDP占比至近2%[5]，但同時也造成其他行業資金短缺，潛在影響經濟穩定性。科技巨頭如輝達、蘋果及微軟的資本支出已超過1,000億美元，顯示出AI基礎設施的需求強勁。另一方面，艾司摩爾 (ASML-US) 近期獲摩根士丹利升評，目標價上調至950歐元，反映出市場對記憶體需求回暖的樂觀預期，並指出其2027年每股盈餘將達33歐元[6]。隨著AI推動的需求擴大，市場對於這些科技公司的長期成長潛力持續關注，然而資金配置失衡的風險亦不容忽視。

亞特蘭大聯準銀行總裁波斯提克對於通膨的警示引發市場關注，核心通膨將在年底升至3.1%，並指出2025年僅可能降息一次，顯示出對於經濟前景的謹慎態度[7]。隨著美國股市開盤走低，投資人因川普政府的簽證政策及政府關門風險而變得謹慎，標普500指數在今年已創下27次新高，但市場對於漲勢的可持續性產生疑慮[8]。在此背景下，市場焦點轉向即將公布的通膨數據，尤其是核心個人消費支出物價指數，未來的政策走向及市場反應將受到密切關注。

瑞築建設以7.93億元中標桃園大溪住宅建地，顯示在全台房市挑戰中仍有建商積極布局[9]。同時，輝達與英特爾的合作投資50億美元，推動AI生態系發展，令英特爾股價大幅上漲，並帶動含輝達的ETF人氣上升[10]。這些動態顯示，儘管面臨市場不確定性，科技與建設領域的資金流動仍顯示出強勁的增長潛力，預示著未來可能的市場回暖。

美國學生簽證入境人數創四年新低，8月減少19%至31.3萬人，今秋國際學生註冊率將暴跌40%，大學恐損失70億美元營收，這一趨勢可能削弱美國的科技領導地位[11]。同時，英特爾 (INTC-US) 雖因獲得輝達 (NVDA-US) 和軟銀支持股價飆漲48%，但其晶圓代工業務仍持續虧損，過去四季虧損超過130億美元，分析師對其未來獲利預測幾乎未變，花旗集團已下調其評等至賣出，顯示市場對其長期競爭力的擔憂加劇[12]。