一文看懂TikTok分拆案五大關鍵：收購方、控制權、演算法、用戶、估值

據《彭博》周一 (22 日) 報導，美中經過逾一年談判，TikTok 美國業務分拆案接近達成協議，甲骨文 (ORCL-US) 等財團將取得多數控制權。

美國總統川普上周五與習近平通話後宣布談判進展，稱中國領導人已批准出售 TikTok 美國業務，但中國外交部尚未給出最終確認。該交易最終期限訂於 12 月 16 日，估值 350 億至 400 億美元。

甲骨文領銜收購財團

收購方包括甲骨文 (ORCL-US)、創投公司 Andreessen Horowitz 和私募基金 Silver Lake Management LLC。甲骨文目前為 TikTok 提供雲端服務並在美國等地託管用戶數據，交易完成後將擔任安全提供商，與美國政府合作監控應用程式安全。

川普在福斯新聞訪問中透露，福斯公司 (FOXA-US) 董事長 Lachlan Murdoch 及其父 Rupert Murdoch 也參與收購。他還提及甲骨文董事長 Larry Ellison 和戴爾 (DELL-US) 董事長 Michael Dell。

根據提議，美國人將占 TikTok 美國董事會 7 席中的 6 席，均具備國安和網路安全背景。字節跳動將選擇剩餘 1 名董事會成員，但將被排除在安全委員會之外。為滿足美國法律，字節跳動持股需降至 20% 以下。

用戶將轉移至新平台

TikTok 將繼續以目前形式在美國營運直到協議敲定，屆時將停止服務，應用程式用戶需轉移到新平台，但具體執行細節仍不清楚。

TikTok 成功關鍵在於其演算法，根據用戶活動和興趣推送內容。白宮官員表示，甲骨文將重新創建並保護美國版演算法安全，預計從字節跳動租借演算法副本後「從零開始」重新訓練。

美國用戶數據將儲存在甲骨文管理的安全雲端，字節跳動將無法取得美國用戶資訊，也無法控制美國演算法。

商業價值與影響

TikTok 在美國擁有 1.7 億美國用戶，是最受歡迎的社群媒體平台之一。2024 年 TikTok 推動字節跳動全球營收成長，全年海外業務銷售額達 390 億美元。不論是它對年輕世代用戶的影響力，或 TikTok Shop 挑戰亞馬遜 (AMZN-US) 和沃爾瑪 (WMT-US) 電商業務的潛力，都讓投資人相當感興趣。

由於中國要求企業在國安需求下與政府分享數據，因此美國國會擔心 TikTok 可能被用於監視美國公民。2022 年，TikTok 曾投資超過 20 億美元，將美國用戶數據遷移至甲骨文營運的美國雲端伺服器，但仍無法消除國會疑慮。

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