標普再寫新高 美股是否正「追趕」全球？

據《MarketWatch》周四 (28 日) 報導，美國股市在經歷 2025 年初的落後表現後，正試圖追趕全球其他市場，其近期的上漲動能使標普 500 指數於周四再創歷史新高。

標普 500 在過去三個月已上漲 10.4%，遠高於全球股市的廣泛衡量指標。根據 FactSet 數據，追蹤美國以外已開發及新興市場的 iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF(ACWX) 在同期僅上漲 6%。

標普 500 自 4 月低點大幅反彈，當時美國總統川普宣布加徵關稅，導致指數重挫。這項美國大型股指數，過去經常跑贏全球市場，部分原因是受惠於輝達 (Nvidia)(NVDA-US) 等大型科技股的強勁表現。

Yardeni Research 周三晚間表示，「雖然今年稍早表現優勢一度中斷，但美國市場似乎又重回勝利軌道。美股或許正在重新追趕，因為企業獲利表現優於預期。」

市場高度關注的人工智慧 (AI) 晶片大廠輝達周三盤後公布截至 7 月 31 日的第二財季業績，整體優於預期。不過，周四股價仍下跌 0.8%。

Equity Armor Investments 投資組合經理 Joe Tigay 在周四的評論中指出，「資料中心營收小幅低於預期，是投資人最初猶豫的主要原因。該數據未達預期主要因美國禁止輝達 H20 晶片對中國出口。」

標普 500 周四收高 0.3%，今年漲幅已達 10.5%。儘管近期強勢反彈，標普在 2025 年迄今的漲幅仍大幅落後 iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF 的 20.9%。

Yardeni 表示，「我們持續建議採取『留在本土』的投資策略，而非『走向全球』。自 2010 年以來我們一直這麼做，而且成效非常好。」

根據 FactSet 數據，截至周四，追蹤美股基準的 SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY) 自 2009 年底以來累計上漲約 482%，遠超過 iShares MSCI ACWI ex U.S. ETF 約 54% 的漲幅。

Yardeni 表示，「我們常觀察到，美股在全球股市競賽中的表現優勢，基本上來自於美股 MSCI 指數的預期獲利表現勝過世界其他地區的預期獲利。」

根據 FactSet 數據，標普 500 今年第三季以來上漲 4.8%，有望在 8 月實現連續第四個月上漲。

LPL Financial 技術策略師 Adam Turnquist 在周四談到，美股近期波動「非常低」。

FactSet 數據顯示，常被稱為「恐慌指數」的 Cboe 波動率指數 VIX 本月已下降 13.7%，周四落在 14.43，遠低於其長期均值 20 左右。

Turnquist 認為，部分投資人可能因美股近期強勁走勢而變得自滿，牛市可能會「暫歇」或迎來「健康回檔」。他指出，以標普目前約 22 倍遠期本益比來看，「市場似乎已經反映了大量利多，要讓這股動能持續，很多事情都必須順利發展。」

他補充稱，輝達短期動能似乎正在放緩，而美股整體仍面臨潛在的宏觀風險，例如通膨可能高於預期。

投資人周五將迎來美國 7 月通膨數據，即 個人消費支出 (PCE) 物價指數。

Plante Moran Financial Advisors 投資長 Jim Baird 周四表示，「我對通膨前景仍有些謹慎。我認為我們還沒看到關稅影響全面反映出來。」

美股三大指數周四均收高，道瓊指數也創下收盤新高紀錄。