牛市
黃金
2025 年即將收官之際，全球貴金屬市場再次爆發歷史性行情，這場席捲全球的貴金屬盛宴，使得貴金屬資產從傳統的避險工具，逐步轉向策略性配置資產。南華期貨貴金屬新能源研究組負責人夏瑩瑩分析指出，此輪金價大漲的核心驅動力來自多重因素的共振，包括美國聯準會重啟降息和技術性擴表帶來的流動性寬鬆預期、貿易關稅政策加劇的全球去美元化趨勢，以及美國財政可持續性削弱美元地位。
國際政經
黃金與白銀價格上周聯袂再創歷史新高，凸顯貴金屬強勁漲勢，但這對加密貨幣投資者構成沉重打擊，市場情緒陷入低迷，連帶加密資產上市公司股價集體重挫。投顧機構 Navellier & Associates 創辦人 Louis Navellier 表示，當黃金在 2025 年實現近 70% 漲幅之際，多數加密貨幣卻持續走弱，投資人應轉向黃金。
美股雷達
根據《路透》周三 (24 日) 報導，美國股市可望連續第三年繳出雙位數漲幅，但分析師普遍認為，2026 年要再複製近年的亮眼表現，難度明顯升高。自 2022 年 10 月啟動的美股牛市，在 AI 熱潮、降息環境以及經濟持續成長帶動下不斷走高。
國際政經
今年加密用戶最關心的問題是什麼？一項透過大模型完成的特殊研究揭示了答案，研究人員向 ChatGPT、Grok、Perplexity AI 等 12 個主流 AI 模型提出了「2025 年用戶問得最多的三個關於加密貨幣的問題是什麼？」的同樣問題。
美股雷達
2025 年對中國股市來說是非常出色的一年，尤其是以阿里巴巴 (09988-HK) 為代表的科技股表現尤為亮眼。高盛指出，投資人可預期中國股市牛市將持續，但仍需留意部分風險因素。根據《巴隆周刊》報導，阿里巴巴的美國存託憑證 (BABA-US) 今年已大漲超過 75%，遠超標普 500 指數表現。
美股雷達
高盛指出，2026 年全球股市將持續保持牛市格局，但整體指數回報率可能低於 2025 年。同時，市場呈現出更加多元化的特徵，AI 帶來的收益也將從核心科技巨頭逐步擴散至更廣泛的行業與企業。高盛在最新發布的《2026 年全球股票策略展望》報告中指出，受持續經濟增長及聯準會可能進一步溫和寬鬆政策的支撐，全球股市仍具上行潛力。
美股雷達
距離耶誕節只剩一周，目前看來，標普 500 恐怕難以上演傳統的「耶誕行情」，展望 2026 年，市場氣氛也不見得樂觀。目前策略師對 2026 年的看法依然偏樂觀，多數預期標普 500 將有偏高個位數、或雙位數百分比的漲幅。但近期的股市波動可能正在削弱投資人信心。
國際政經
根據華爾街機構伯恩斯坦 (Bernstein) 發布的最新研究報告，全球記憶體市場正經歷一個顯著的超級週期，價格上升趨勢料將持續，但隨著資本支出的增加，2026 年底可能開始逐步正常化。報告中也強調，儘管價格最終會回落，但成本下降將支撐利潤率維持高位，讓本輪週期成為業界表現最佳的時期之一。
美股雷達
根據《商業內幕》報導，華爾街越來越多分析師預測美股可能面臨「失落十年」，美銀 (BAC-US) 預期標普 500 指數未來 10 年將下跌 0.1%，主因是估值過高和牛市已持續 15 年；高盛也認為美股報酬率將落後歐洲、日本等市場。兩大理由看空未來 10 年越來越多預測者認為派對可能即將結束，主要基於兩大原因：一、估值過高：股票價格歷史性昂貴。
近期幣圈持續震盪，周末頻現大幅回檔引發投資人焦慮，對此 Bitwise 投資長 Matt Hougan 最新受訪時說，周末流動性薄弱，加上宏觀政策發佈時點點，放大短期恐慌。當前市場事實上與年初基本持平，所謂崩盤感更多源自於歷史記憶。Hougan 並認為這種情緒波動並非長期趨勢信號。
進入 2025 年尾聲，投資人正帶著微笑回顧市場表現，因為主要指數基本又是豐收的一年。然而，有投資者擔心，一項歷史上準確無誤的預測指標，卻預示著華爾街在 2026 年將面臨嚴峻挑戰。據《The Motley Fool》報導，今年以來，標普 500 指數已上漲近 17%，而成長股驅動的那斯達克指數和以成熟股票為主的道瓊指數，也分別錄得 22.1% 和 12.7% 的漲幅。
美股雷達
美股牛市今年邁入第三年，華爾街多家投行認為，投資人應為 2026 年的另一波大行情做好準備。分析師預測，美國股市有望在聯準會降息、企業盈餘增長，以及經濟持續運行的支撐下，再創新高。根據《Business Insider》報導，儘管近期科技股波動較大，但在連續兩年的雙位數漲幅之後，美股仍屬於牛市領域。
幣圈
比特幣行情在本周一度突破 9.3 萬美元大關，持續在 9 萬美元上方盤整，究竟多方是否已站穩腳跟迎接聖誕行情? 數據平台 Blave 認為，比特幣多方結構已經形成，包含籌碼高度向多集中、多空力道與爆倉同步偏多等等因素，若站穩 9.2 萬美元，有機會啟動下一階段主升段!Blave 分析，從 比特幣 4 小時級別觀察，二次測試 8.4 萬美元後向上站穩 9 萬美元元，多項數據明確轉強，主升段信號逐漸浮現! 籌碼集中度來看，快速回升至偏多，顯示主力已重新建立多單部位，資金佈局明顯，唯獨短線需注意籌碼過度集中後的派發壓力；巨鯨持倉數據方面，疑似出現築底洗盤後的回補信號，需關注未來趨勢是否延續。
美股雷達
據《彭博》周三 (3 日) 報導，高盛 (GS-US) 交易員 Bobby Molavi 把明年美股走勢比喻成拳擊賽，AI 和刺激措施等利多，正對上估值過高和信貸壓力等利空。更危險的是，當今交易員多數沒經歷過真正回檔，缺乏「肌肉記憶」。標普 500 指數即將連三年大漲雙位數。
根據高盛一項針對全球機構投資者的新調查結果，市場對黃金前景的樂觀情緒達到新高，顯示貴金屬正處於一場為期多年的牛市之中。高盛引述調查結論指出，近 70% 的全球機構投資者預計黃金價格明年將繼續實現額外增長。這項於 11 月 12 日至 14 日在高盛 Marquee 平台上，對 900 多名客戶進行的調查顯示，最大比例的受訪者 (36%) 認為，黃金價格將在 2026 年底前突破每盎司 5000 美元。
美股雷達
著名專欄作家 Mark Hulbert 本周發文提醒投資人，牛市與熊市並非截然相反的存在，不能用簡單的鏡像反轉去推理，理解這種不對稱性，對於評估市場是否已在十月下旬見頂，或是否將進一步上漲至關重要。行為模式對比Hulbert 根據歷史走勢指出，牛市頂部傾向於更為漸進和不那麼戲劇化，因此在發生時常被忽視。
外匯
德意志銀行預測，美元將在 2026 年進一步走弱。雖然美元走弱的步伐將會比今年慢，但包括 George Saravelos 和 Tim Baker 在內的分析師，仍預計貿易加權美元將在明年底前下跌 10%。他們明確指出，如果這些預測得以實現，將證實本十年異常漫長的美元牛市周期已經結束。
幣圈
曾被華爾街資本、政治背書與機構資金三大引擎同時點火的比特幣 (BTC) ，近期意外「熄火」，自上月突破 12.6 萬美元歷史新高後大幅跳水，一度回吐今年全部漲幅，直至周一 (17 日) 亞洲早盤才暫趨穩定。數據顯示，比特幣總市值已從上月高點暴跌約 6000 億美元。
美股雷達
過去一週，科技股明顯震盪。投資人撤出今年最火熱的 AI 強勢股、調整對 12 月降息的預期，並在史上最長的美國政府停擺結束後，重新評估美國經濟前景。不過，儘管這波回檔是近一個多月來最劇烈的一次，華爾街策略師普遍認為，這更像是獲利了結與停擺後的短線波動，而非 AI 敘事或企業獲利基本面真正轉弱的訊號。
美股雷達
根據《巴隆周刊》報導，儘管本週美股市場出現大幅波動，尤其是週四（13 日）大跌，但主要指數（標普 500、納斯達克、道瓊斯）整體仍表現堅挺，部分指數甚至接近歷史高點，反映出投資者對牛市仍保持信心，逢低買入的心態依然存在。百達資產管理公司首席策略師 Luca Paolini 表示：「逢低買入的心態依然存在，許多投資者錯過了這輪上漲，因此大量資金正在等待下跌時快速入場。