美股創新高引發泡沫擔憂，川普貿易政策與AI影響企業策略

美國總統川普考慮利用加徵關稅的收入向消費者發放退稅，專家擔心此舉可能加劇通膨並擴大聯邦預算赤字，尤其在當前美股連創新高的背景下，市場泡沫疑慮再起[1]。標普500指數的高估值引發分析師警告，類似1990年代末的網路泡沫，投資人以高風險心態進入市場，特別是科技股如輝達 (NVDA-US) 的市值突破4兆美元[2]。隨著小型股表現驚人，市場借貸購股現象也顯示出自1999年以來最瘋狂的投資熱潮，這些因素共同促使市場面臨潛在的調整風險。

在此背景下，華頓商學院副教授Ethan Mollick指出，雖然AI短期內不會完全取代人類工作，但對入門級職位的威脅卻日益嚴重，顯示出勞動市場對AI的依賴正在加深[3]。同時，德國運動品牌Puma在美國市場面臨庫存激增的困境，預計將因關稅影響而減少年度毛利8,000萬歐元，並計劃在第四季漲價以應對[4]。這兩個案例反映出企業在面對技術變革與市場挑戰時，必須重新思考人力資源配置及價格策略，以維持競爭力和市場地位。隨著AI技術的普及，企業領導者需主動參與AI的應用規劃，並重視員工的專業發展，以應對未來的挑戰。

在貿易政策方面，美國總統川普展現出積極的姿態，計劃向澳洲大量出口牛肉，然而專家指出，由於美國牛肉供應緊張及價格高昂，實際出口量恐難以達標，反而可能需要從澳洲進口更多牛肉[5]。此外，川普對於與歐盟的貿易協議持謹慎態度，認為達成協議的機率僅為五五波，並強調需提高關稅稅率以促成談判[6]。在科技巨頭方面，Meta (META-US) 宣布將停止在歐盟刊登政治廣告，這一決定反映出對新法規的抵制，並與Google (GOOGL-US) 的做法相呼應，顯示出科技公司對於歐盟監管的日益敏感[7]。同時，川普在美中貿易談判中轉向「交易模式」，希望透過促進中國採購美國技術來達成經濟協議，這一策略的改變可能影響未來的供應鏈格局[8]。整體而言，川普政府的貿易政策正面臨多重挑戰，市場需密切關注其對全球貿易環境的影響。