美中貿易談判緩慢進展，市場情緒受政策影響加劇，經濟前景惹人擔憂

儘管美中兩國達成新的貿易協議框架，市場反應卻顯得冷淡，顯示投資者對貿易談判的期待已不再高漲，尤其在5月CPI年增2.4%通膨降溫的背景下，市場更關注經濟基本面[1]。分析師指出，當前情況類似於2018年貿易戰初期，未來解決貿易問題的挑戰依然艱鉅，市場亟需更具積極性的催化劑來推動股市表現。此外，美國財政部考慮撤銷考量種族因素的大學免稅資格，可能對數百所院校的財務穩定造成影響，進一步加劇高等教育的財富差距問題[2]。這些政策變動將對市場情緒及資金流向產生深遠影響。

在美中貿易談判中，美國將出口管制政策納入談判籌碼，特別針對稀土元素的出口問題，顯示出美方對中國壟斷地位的強烈關切，並試圖透過這一策略影響供應鏈穩定[3]。同時，川普政府在洛杉磯部署軍隊以應對反移民抗議，反映出其強硬的移民政策引發的社會矛盾，並可能進一步影響國內外對美國政策的信心[4]。這些動態不僅影響美中關係，也可能對全球供應鏈及市場情緒造成深遠影響。

隨著中美貿易談判的進展，中國對美國稀土出口設置六個月的許可證限制，旨在強化其在關鍵原材料市場的影響力，並作為交換，美方將放寬對中國產品的出口限制[5]。同時，生技公司Novavax (NVAX-US)的混合疫苗試驗成功，顯示出強勁的免疫反應，為未來的商業化鋪路，並與賽諾菲簽署高達12億美元的授權協議[6]。這些動態顯示出全球市場在科技與健康領域的持續變化，投資者需密切關注相關政策及產品的市場反應。

雖然美中貿易談判尚未達成全面協議，但美國商務部長盧特尼克表示，現行對中國的關稅將維持不變，這一決策反映出近期高層對話的結果，並強調美國整體關稅將達到55%[7]。同時，川普對伊朗核協議的信心減弱，導致國際油價上漲逾2%，顯示出市場對地緣政治風險的敏感反應[8]。這些動態不僅影響貿易政策，也可能對全球能源市場及相關資產價格產生深遠影響，投資者需密切關注後續發展。

香港退休金基金計畫在美國失去AAA信評後，將在三個月內減持美債至約9%[9]，顯示出對美國信評風險的高度警覺，並可能轉向德國和新加坡等其他AAA評級主權債券。與此同時，摩根大通執行長戴蒙指出，美國經濟數據將面臨惡化，儘管目前就業和消費仍在增長，但信心卻在下降，顯示經濟衰退的風險加劇[10]。這些動態反映出市場對美國經濟前景的擔憂，並可能促使投資者重新評估資產配置策略，以應對潛在的市場波動。

中國主要汽車製造商承諾在60天內向供應商付款，以回應供應鏈抗議，這一舉措反映出行業對長期付款期的重視，尤其是在鋼鐵業者面臨的高達200天的付款壓力下，市場對供應鏈融資的依賴仍然是主要挑戰[11]。同時，輝達 (NVDA-US) 與Perplexity的合作，旨在推動歐洲及中東地區的在地語言AI模型，顯示出對主權科技需求的增長，並強調了國家在AI投資上的重要性，這將進一步促進當地企業的生成式AI技術部署[12]。這兩個事件共同揭示了中國及全球市場在供應鏈管理與科技創新方面的轉變，未來將影響相關產業的發展動向。