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中美貿易緊張加劇，美元霸權挑戰與全球經濟不確定性同時升高

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 06:35

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中美貿易緊張加劇，美元霸權挑戰與全球經濟不確定性並存

美國商務部近期啟動對商用飛機及零件的進口調查，可能加徵新關稅，這一舉措將對日本企業造成重大影響，因其在航空零件供應鏈中佔據關鍵地位[1]。同時，中國則加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球稀土市場的主導地位，並強調稀土資源對先進技術及軍事裝備的重要性[2]。這兩大事件反映出中美貿易關係中的緊張局勢，尤其在科技與國家安全的交集上，未來可能引發更深層的供應鏈重組與政策調整。

匯豐銀行警告美元霸權若遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪，重演歷史危機，因為美元互換機制的喪失將削弱市場信心，尤其是新興市場可能採取「安全第一」政策，進一步壓抑全球需求[3]。此外，日本首相石破茂拒絕美國汽車關稅，強調不會接受低關稅配額制度，並警告持續的關稅壓力將影響日本企業的投資擴張，顯示出全球貿易環境的不確定性加劇[4]。這些因素共同影響市場動態，投資者需密切關注政策變化及其對經濟復甦的潛在影響。

美國總統川普即將展開中東之行，重點在於貿易協定及能源合作，沙烏地阿拉伯計畫對美國投資高達1兆美元，顯示其經濟合作意圖明顯。然而，未訪問以色列卻引發關注，可能暗示美以關係的微妙變化[5]。同時，美元資金面臨拋售壓力，預估高達2.5兆美元，因美國經濟走弱及人民幣利率創新低，資金流動性充裕，市場預期資金將轉向中國及亞洲市場，這一趨勢可能重塑全球金融格局[6]。這些動態顯示出全球經濟的相互依賴性及市場的敏感性，未來中東與亞洲市場的資金流動將成為投資者關注的焦點。

中美高層經貿會談在日內瓦進行，雙方雖達成「全面重啟」共識，但未來走向仍取決於美方是否改變「美國優先」政策及關稅措施[7]。專家指出，中方不會以主權及安全換取短期經濟利益，並批評「脫鉤斷鏈」將重創全球供應鏈[8]。儘管會談氣氛友好，市場分析師對短期突破持謹慎態度，未來需關注實際行動的落實及其對全球經濟的影響，特別是在美國面臨經濟壓力的背景下，這次對話可能成為中美經貿博弈的關鍵拐點。

美國經濟數據即將公布，全球科技競爭加劇，台股強勁反彈中

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，特別是在聯準會主席鮑爾面對通膨與失業率上升風險的談話下，投資人將密切關注沃爾瑪 (WMT-US) 和阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 的財報，以洞察消費者行為變化[9]。同時，特斯拉（TSLA-US）計劃於2025年推出低於3萬美元的Model Q，旨在滿足平價電動車需求，並可能成為股價的主要推手。儘管市場對Model 3的興趣減弱，摩根士丹利指出特斯拉仍可能專注於AI及自動駕駛技術的整合[10]。此外，亞洲貨幣如台幣的強勁表現引發央行干預，市場將持續關注美中貿易談判對貨幣政策的影響，顯示出全球經濟動態的複雜性與不確定性。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演關鍵角色，直接影響模型開發的效率與規模，特別是其即將推出的Llama Nemotron AI模型，顯示出輝達在技術創新上的領先地位[11]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的研發上已超越美國，預計到2050年市場規模將達5兆美元，顯示出中國政府對該產業的強力支持及其在專利和供應鏈整合上的優勢[12]。這些趨勢不僅反映出AI與機器人技術的快速發展，也預示著未來科技競爭的格局將愈加激烈，企業需加速創新以保持市場競爭力。

台股加權指數連續三周上漲，顯示出多頭韌性，外資累計買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW)。然而，市場仍面臨美國對晶片出口政策及關稅談判的不確定性，這些因素可能影響上市公司近期報告及第二季營運表現。法人指出，市場已部分反映川普的關稅政策，預期5月台股將出現反彈，個股表現優於大盤，特別是AI相關技術將成為焦點，COMPUTEX展覽也將為市場帶來商機[13][14]。

國安基金最近進行第9次護盤，旨在應對美國關稅政策對台股的衝擊。過去第8次護盤中，基金重倉台積電，獲利達83億元，顯示其對科技股的偏好，尤其是台積電及聯發科等權值股的投資策略明顯[15]。隨著市場對國安基金持股的期待升高，未來的持股名單將成為投資者關注的焦點，特別是在科技、金融及傳產類股的配置上，這些領域的表現將直接影響台股的整體走勢，顯示出國安基金在市場波動中扮演的穩定角色。