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中美貿易緊張升溫，美元流動性壓力影響全球市場動態

鉅亨網新聞中心 2025-05-12 04:50

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全球資源與金融市場緊張局勢升溫，中美貿易談判及美元流動性成為焦點

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視，尤其在中美高層會議前夕，此舉意在強化供應鏈穩定性[1]。匯豐銀行同時警告，美元霸權若遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪，尤其在美國經濟主權受到威脅的情況下，市場信心將受到重創，進一步影響新興市場的需求及經濟復甦[2]。這些發展不僅反映出全球資源與金融市場的緊密聯繫，也預示著未來國際經濟格局可能出現的重大變化。

在此背景下，日本首相石破茂強調將持續要求美國撤除對日本汽車的關稅，並警告若美方施加壓力將影響日本企業的投資擴張[3]。同時，美國總統川普展開中東之行，重點在於貿易協定及能源合作，並未訪問以色列引發關注，顯示其政策逐漸轉向務實[4]。這一系列動作反映出美日之間的貿易緊張及美國在中東的經濟策略，未來可能影響全球汽車市場及中東資金流向。

此外，美元資金流動性緊縮，離岸人民幣利率創新低，顯示資金充裕，但專家警告美元可能面臨高達2.5兆美元的拋售壓力，全球金融風險上升[5]。中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家指出美方態度將影響談判結果，若能停止「美國優先」政策，將有助於促進經貿關係[6]。隨著全球資金重估，市場預期資金將轉向中國及亞洲市場，這可能成為未來經濟增長的新動能。

美國總統川普於瑞士的中美高層會談中宣稱已取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」共識，然而市場對短期突破的期待並不高，尤其在貿易赤字與高關稅的議題上仍存分歧[7]。同時，四月發生的槓桿交易平倉事件使美國長期公債殖利率劇烈上升，流動性惡化，顯示市場對政策變化的高度敏感性，儘管川普已宣布延後徵稅90天，市場仍未平息[8]。這些動態反映出全球經濟環境的不確定性，投資者需密切關注後續談判進展及其對市場的潛在影響。

美國經濟數據將揭示消費者行為，台股持續上漲，國安基金啟動護盤策略應對不確定性

本週美國將公布4月CPI及零售數據，市場對經濟前景的擔憂加劇，特別是在聯準會主席鮑爾面對通膨與失業風險的談話後，投資人將密切關注沃爾瑪 (WMT-US) 和阿里巴巴 (BABA-US)(09988-HK) 的財報，以洞察消費者行為變化[9]。同時，特斯拉（TSLA-US）計劃於2025年推出低於3萬美元的Model Q，旨在滿足平價電動車需求，並可能成為股價的主要推手。儘管市場對Model 3的興趣減弱，摩根士丹利指出特斯拉仍將專注於AI及自動駕駛技術的整合[10]。隨著亞洲貨幣如台幣的強勁表現，各國央行的干預行動也引起關注，市場將持續關注美中貿易談判對貨幣政策的影響。

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演著關鍵角色，直接影響模型開發的速度與規模，並展示了輝達在AI領域的技術優勢[11]。同時，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的研發上已顯著領先，預計到2050年市場年收入將達近5兆美元，顯示出中國政府對該產業的強力支持及其在專利和供應鏈整合上的優勢[12]。這些趨勢不僅反映了科技產業的快速變化，還顯示出全球市場在AI及機器人技術領域的競爭日益激烈，未來將持續吸引資本與創新資源的投入。

台股加權指數連續三周上漲，顯示出多頭韌性，外資買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW) 等權值股。然而，市場仍面臨美國對晶片出口政策及關稅談判的不確定性，這些因素可能影響上市公司近期表現[13]。法人指出，市場已部分反映川普的關稅政策，預期第二季營運將受到影響，建議投資者關注半導體及AI相關技術的成長潛力，並強調基本面與評價面的重要性。隨著COMPUTEX展覽的舉行，相關商機將進一步釋放，市場情緒有望在5月回暖[14]。

國安基金在應對美國關稅政策影響下，於4月8日啟動第9次護盤，預期將重壓台積電 (2330-TW)(TSM-US)，因其在台股中的權值影響力極大。根據先前的護盤經驗，國安基金在第8次護盤中獲利達83億元，持股集中於科技、金融及傳產類股，顯示其投資策略仍然偏向於高成長潛力的科技股，如聯發科 (2454-TW)。隨著市場對於國安基金的持股動向持續關注，未來的護盤策略將可能影響台股的整體走勢，特別是在全球經濟不確定性加劇的背景下，國安基金的動作將成為投資者的重要指標[15]。