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中美貿易張力加劇，美元霸權面臨挑戰，台股科技股表現亮眼

鉅亨網新聞中心 2025-05-11 19:05

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中美貿易緊張與美元霸權挑戰：全球金融市場的潛在風險加劇

中國政府加強對稀土等戰略礦產的走私整治，顯示出其在全球資源市場中的主導地位及對國家安全的重視，尤其在中美高層會議前夕，此舉意在強化供應鏈穩定性[1]。匯豐銀行同時警告，若美元霸權遭挑戰，將可能引發全球金融市場震盪。特別是在美國無法持續擔任全球「最後貸款人」的情況下，市場信心將受到重創，進一步影響新興市場的經濟復甦[2]。這兩者的發展不僅反映出地緣政治的緊張，也揭示了全球資本流動及資源配置的潛在風險，未來市場需密切關注中美關係及美元的國際地位變化。

在此背景下，日本首相石破茂強調將持續要求美國撤除對日本汽車的關稅，並警告若美方施加壓力將影響日本企業投資擴張[3]。此外，美國總統川普展開中東之行，重點在於貿易協定及能源合作，並未訪問以色列，顯示其政策逐漸低調務實，意在吸引中東資金回流美國[4]。這些動向反映出美日之間的貿易緊張及美國在全球經濟布局中的策略調整，未來可能影響國際市場的投資信心及資金流向。

目前美元資金流動性面臨重構，離岸人民幣利率創新低，顯示資金充裕。專家警告美元可能遭遇高達2.5兆美元的拋售壓力，全球金融風險上升[5]。同時，中美高層經貿會談在日內瓦進行，專家認為美方態度將決定談判走向，若能停止「美國優先」政策，中方將以開放姿態回應，這可能成為經貿關係的轉折點[6]。隨著全球資金重估，市場預期資金將流向中國及亞洲市場，這不僅影響匯率，也可能重塑全球供應鏈格局，值得投資者密切關注。

美國總統川普在瑞士的中美高層會談中宣稱已取得「重大進展」，雙方達成「全面重啟」共識，並計劃於週日繼續磋商。然而，市場分析師對短期突破持謹慎態度[7]。同時，四月發生的槓桿交易平倉事件導致美國長期公債殖利率劇烈上升，流動性惡化，顯示市場對政策變化的高度敏感性。儘管川普已宣布延後徵稅90天，市場衝擊仍未平息[8]。這些事件反映出中美貿易談判的複雜性及其對全球金融市場的深遠影響，未來的政策走向將成為市場關注的焦點。

AI與機器人技術快速發展，台股多頭韌性強，科技股成投資焦點

輝達（NVIDIA）應用研究副總裁Jonathan Cohen強調，GPU算力在AI研究中扮演著關鍵角色，直接影響模型開發的速度與規模，顯示出其在AI領域的市場優勢[9]。另一方面，摩根士丹利報告指出，中國在全球人形機器人市場的研發上已領先美國，預計到2050年市場年收入將達近5兆美元，顯示出中國在技術研發及供應鏈整合方面的強勁實力[10]。這些趨勢不僅反映出AI與機器人技術的快速發展，也顯示出全球科技競爭格局的變化，未來將持續吸引資本與創新資源的流入。

台股加權指數連續三周上漲，顯示出多頭韌性，外資買超達781億元，主要集中於台積電 (2330-TW) 和中信金 (2891-TW)。然而，市場仍面臨美國對晶片出口政策及關稅談判的不確定性，這些因素可能影響上市公司獲利表現[11]。法人分析指出，市場已部分反映川普的貿易政策，預期台股在5月有望反彈，個股表現將優於大盤，特別是與AI相關的技術將成為焦點，COMPUTEX展覽也將帶動商機[12]。因此，投資者需謹慎觀察市場動向，避免過度樂觀。

國安基金最近進行第9次護盤，重點投資於台積電，顯示其在市場中的重要性，過去護盤已獲利83億元，顯示基金對科技股的信心[13]。同時，市場對於總統賴清德提出的「五大信賴產業」充滿期待，尤其在520前的政策支持下，綠能及國防等類股有望成為焦點。台積電在淡季中仍創下營收新高，顯示電子業韌性強勁[14]。隨著新台幣升值，雖然出口面臨挑戰，但市場對於未來的關稅談判及國際局勢仍持樂觀態度，投資者應把握此波機會。

面對新台幣急升，台灣三大品牌華碩 (2357-TW)、宏碁 (2353-TW) 和微星 (2377-TW) 針對匯率波動展開多元供應鏈策略，以減少對美元依賴。華碩已將非美元收入提升至五成，顯示其對非美市場的重視[15]。宏碁則強調美國業務占比僅20%，並關注市場不確定性對消費者信心的影響。微星則透過產品組合優化及海外擴張來降低匯率風險，三者在促銷期間調整折扣策略以減輕獲利壓力，顯示出對市場動態的靈活應對能力，未來將持續關注匯率變化對業務的影響。