美股面臨貿易緊張、企業重組與經濟衰退風險的多重挑戰

美國聯準會理事華勒在胡佛研究所會議上強調維護Fed獨立性的重要性，指出政治壓力可能對貨幣政策造成負面影響，這一言論恰逢川普對Fed施壓之際，顯示市場對中央銀行獨立性的擔憂日益加劇[5]。此外，川普對提高富人稅率的開放態度引發共和黨內部分歧，他建議調高年收入超過250萬美元的個人及500萬美元的已婚家庭稅率，並關閉資本利得稅漏洞，儘管參議院共和黨領袖圖恩反對此舉，認為不應對任何人加稅[6]。這些動態反映出美國經濟政策面臨的挑戰，尤其是在政治與經濟之間的微妙平衡，未來的政策走向將對市場情緒及經濟穩定性產生深遠影響。

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要受到貿易戰升溫及經濟衰退風險上升的影響，並指出未來12個月內美國經濟衰退的機率高達45%[7]。同時，聯準會官員也對通膨預期及高關稅政策的潛在影響表示關注，強調穩定通膨預期是當前政策的核心目標，並指出消費者已達到成本承受的極限，未來需謹慎應對經濟挑戰[8]。在標普500指數本益比偏高的情況下，外資減碼進一步加劇市場的下行壓力，儘管高盛認為美股不太可能進入結構性熊市，但短期內的市場情緒仍需保持謹慎，顯示出當前市場面臨的多重不確定性。

美國與中國即將在瑞士展開高層貿易會談，雙方均希望透過此機會緩解緊張的貿易關係，尤其是美方考慮將對中國商品的關稅從107%調降至45%至50%之間。然而，中國則要求全面取消單邊關稅並強化稀土出口管控作為談判籌碼，顯示雙方在產業政策及國安議題上仍存在顯著分歧，全面性協議的可能性不高[9]。隨著經濟不確定性上升，美國小企業主的信心顯著下降，70%預測經濟衰退，這一情緒在政界也獲得共識，顯示出對未來經濟前景的擔憂，並且大企業也警告關稅將對消費者及小企業造成負面影響[10]。這些因素共同影響市場情緒，未來金融市場的穩定性將受到密切關注。