美股受貿易緊張與政策變化影響，未來走勢存不確定性

美國聯準會理事華勒在胡佛研究所的會議上強調維護Fed獨立性的重要性，指出這對穩定經濟及減少通膨壓力至關重要，尤其在川普對Fed施加壓力的背景下，市場對中央銀行的獨立性愈加關注[5]。同時，川普對提高富人稅率表達開放態度，建議調整高收入者的稅率，這一立場在共和黨內部引發分歧，部分領袖則反對此舉，認為不應增加稅負[6]。這些動態顯示出美國經濟政策面臨的政治挑戰，未來的貨幣政策及稅制改革將可能受到更大政治影響，市場需密切關注這些變化對經濟穩定性的潛在影響。

高盛發出警告，預測美股在短期內可能面臨近20%的回檔壓力，主要因貿易戰升溫及經濟衰退風險上升，並指出未來12個月內美國經濟衰退的機率高達45%[7]。此外，聯準會官員也對通膨預期及高關稅政策的潛在影響表示關注，強調穩定通膨預期是政策的核心目標，並指出消費者已接近承受極限，難以轉嫁成本[8]。在標普500指數本益比偏高的背景下，外資減碼的情況進一步加劇了市場的下行壓力，儘管高盛認為美股不太可能進入結構性熊市，但市場仍需保持謹慎，特別是在勞動市場疲弱的情況下，未來的經濟走向將成為關鍵觀察點。

美國與中國即將於瑞士展開高層貿易會談，雙方在關稅及稀土出口管控上展開激烈攻防，這被視為改善經貿關係的關鍵時刻。美方可能將對中國商品的關稅從107%調降至45%至50%之間，而中國則要求全面取消單邊關稅，顯示出雙方在產業政策及國安議題上的深刻分歧，全面協議的可能性仍然渺茫[9]。同時，隨著經濟不確定性加劇，美國小企業主的信心顯著下降，70%預測經濟衰退，顯示出對未來的悲觀情緒，這一情況也引起了政界的廣泛關注[10]。在此背景下，若貿易談判未能達成共識，將可能進一步加劇市場的不安情緒，影響金融市場的穩定性，尤其是考量到中國持有近8,000億美元的美國國債，其未來動向將成為市場關注的焦點。