美去年12月核心CPI增速放緩 Fed降息預期回溫

美國去年 12 月剔除食品和能源成本的核心消費者物價指數 (CPI) 增幅低於預期，其中單月增速出現 6 個月來首次放緩，增添交易員對聯準會 (Fed) 今年降息信心。儘管如此，該月整體 CPI 年增速仍是自去年 7 月以來新高，表明通膨仍頑強，符合 Fed 今年小幅降息預期。

美國勞工統計局 (BLS) 周三 (15 日) 公布數據顯示，聯準會 (Fed) 青睞的通膨指標、剔除食品與能源成本的核心 CPI 在去年 12 月年升 3.2%，低於市場預期與前值的 3.3% ；去年 12 月核心 CPI 月增 0.2%，也低於市場預期，為 6 個月來出現首降，先前連續 4 個月成長 0.3%。

去年 12 月 CPI 年增 2.9%，符合市場預期，略高前值 2.7%，為去年 7 月以來新高 ；按月來看成長 0.4%，也符合市場預期，不過略高前值 0.3%。

分析認為，儘管 CPI 的回落受市場歡迎，但 Fed 官員需要看到在連續幾個月升溫後出現一系列疲軟數據，才能確信通膨已恢復降溫進展。持續的物價壓力導致全球債券市場出現嚴重拋售，並加劇投資人對 Fed 去年年底過快放鬆政策的擔憂。

這份通膨報告再加上上周強勁的就業報告，市場普遍預估決策者將在本月稍晚的貨幣政策會議上維持利率不變，不過交易員將今年 Fed 首次降息時間從先前預測的 9 月提前至 7 月。

但有更多經濟學家表示，該報讓今年 3 月降息成為可能，例如，再出現一份降溫的 CPI 報告以及非農業就業疲軟。在本次 CPI 報告公布之前，交易員普遍預估直到今年下半年才會再次降息。

能源價格為 CPI 增速居高不下主因

觀察報告細項，能源價格在去年 12 月成長 2.6%，為整體 CPI 增速居高不下的主因，在單月 CPI 增幅中貢獻超過 40%。

分析認為，能源成本正在重新成為通膨的驅動因素，而且短期內可能不會下降。企業可能將上漲的成本轉嫁給消費者，未來通膨降溫進程還需一段時間觀察。

去年 12 月扣除食品和能源的商品繼去年 11 月小幅成長 0.3% 至後成長 0.2%，此前 4 個月均成長 0.3%。去年 12 月服務業中最大類別住房價格連續第二個月成長 0.3%，與去年 11 月持平，當月業主等效租金指數也成長 0.3%、租金指數也是如此。

值得注意的是，所謂「超級核心 CPI」(不包括住房在內的服務業通膨) 僅在去年 12 月成長 0.28%，讓年增速度放緩至 4.17%。

這是拜登總統任期內的最後一份通膨報告，美國物價在他任職期間累計飆升 20%。川普下周宣誓就職，經濟學家普遍預期其關稅政策將對通膨構成升溫壓力，消費者預期的指標最近也在上升。