亞洲負債太多！經濟恐陷惡性循環 中、馬、泰、韓最危險

北京。(圖:AFP)

在上一波全球金融危機期間，亞洲國家透過大量舉債來支撐經濟成長率；但隨著全球經濟復原，這些國家卻未戒除這個習慣。如今他們正感受到副作用來襲。

《華爾街日報》週二 (21 日) 報導，亞洲經濟成長速度正急速下滑，因消費者及企業把重心放在償還債務。儘管這些國家的央行已經降息來拉貶貨幣，但經濟成長卻未加速，國內需求依舊微軟，薪資仍停滯不前，而物價幾乎不見上漲。種種因素使得這些債務更難償還。

報導指出，這樣發展下去，可能會嚴重傷害到亞洲經濟展望，進而拖累全球經濟成長。標準普爾 (Standard & Poor’s) 首席全球經濟學家 Paul Sheard 便表示，亞洲國家的問題是人們已經舉太多債，即使把利率降到 0%，他們還是不會再借更多錢。

全球金融危機過後至今的 7 年期間，全球舉債半數來自新興市場國家，且大多在亞洲。根據美國智庫麥肯錫全球研究院 (McKinsey Global Institute) 調查，2007 年以來全球所有新增債務當中，單單中國就占了約 1/3。

在中國、馬來西亞、泰國及南韓，債務已高於 1990 年代晚期亞洲金融危機爆發前的水準；另外在南韓、馬來西亞及澳洲等亞洲國家，家庭負債相較於收入的比例也已超越美國在金融危機爆發前的水準。

根據摩根士丹利 (Morgan Stanley) 計算，亞洲除日本以外國家去年債務總額相較於國內生產毛額 (GDP) 的比例已飆上 205%，而 2007 年時僅 144%，1996 年時也才 139%。

麥肯錫的統計則顯示，截至去年中，中國債務總額已由 2007 年時的 7.4 兆美元暴增至 28.2 兆美元，達到 GDP 的 282%，高於美國的 269%；南韓更已達 286%。

英國銀行匯豐 (HSBC) 亞洲經濟研究部共同主任 Frederic Neumann 表示，亞洲國家已經對於信貸上癮，廉價資金導致官員對於政策的自我感覺更良好。報導補充，近期的最大風險將來自美國升息，引發資金流出亞洲，使得當地股債市價格下跌，進而推高借貸成本，激起匯市震盪不安。